炒股就看金麒麟分析師研報，隱藏壓權威，款溢專業，價倍近期及時，泡泡全面，瑪特助您挖掘潛力主題機會！上售罄

　　近日，新秒續承泡泡瑪特旗下熱門IP CRYBABY發布全新的卻持“度假模式”（Vacation Mode On）系列，這是隱藏壓泡泡瑪特時隔5個月再度推出CRYBABY搪膠系列盲盒，一經發布秒售罄。款溢

　　10月31日，價倍近期泡泡瑪特低開低走，泡泡截至界面新聞發稿，瑪特公司報222港元/股，上售罄股價下跌了3.39%。新秒續承近期，公司股價出現持續的回調，10月份以來股價跌幅已達16.87%。

　　據悉，泡泡瑪特本次推出的CRYBABY“度假模式”新品系列包含6個常規款和1個隱藏款，單個盲盒129元，整盒價774元。得物App數據顯示，隱藏款“美人魚的眼淚”成交價從129元升至999元，溢價僅6.7倍，弱于今年5月發售的CRYBABY“豹豹貓貓”系列搪膠毛絨掛件，后者隱藏款“豹豹貓貓”發售后成交價由79元上漲至1186元，溢價14倍。今年1月，CRYBABY推出了“愛神的眼淚”系列搪膠毛絨吊卡，價格199元上漲至445元，溢價1.2倍。

　　近期，泡泡瑪特業績強勁。10月21日，泡泡瑪特發布公告，2025年第三季度整體收入同比增長245%至250%。其中，中國收入同比增長185%至190%；海外收入同比增長365%至370%。

　　第三季度，中國各渠道收入表現方面，線下渠道同比增長130%至135%；線上渠道同比增長300%至305%。海外各區域收入表現方面，亞太同比增長170%至175%；美洲同比增長1265%至1270%；歐洲及其他地區同比增長735%至740%。

　　事實上，分析師對于泡泡瑪特未來的看法出現明顯分歧。晨星分析師Jeff Zhang指出，投資者擔憂泡泡瑪特收入增速或于今年見頂，明年起增長動能可能放緩。

　　與晨星的謹慎態度形成對比的是，多家外資投行仍對泡泡瑪特持樂觀態度。野村、高盛、花旗和匯豐等機構在三季報發布后集體上調目標價，并維持“買入”評級。他們認為，泡泡瑪特的IP矩陣多元化、全球渠道擴張及產能提升，足以支撐其未來數年的增長。

　　摩根大通也在近期將泡泡瑪特評級從“中性”上調至“增持”，目標價由300港元上調至320港元。該行指出，盡管市場擔憂其爆款IP的生命周期，但目前Labubu等核心產品仍處于全球售罄狀態，顯示需求依然強勁。

　　招商證券預計，泡泡瑪特2025年凈利潤有望達到70億元人民幣，較市場一致預期高出約15%。這一差異主要源于市場可能低估了泡泡瑪特海外業務的擴張規模與速度。