其中，持基機(jī)構(gòu)持有金額排名前四的權(quán)益全揭基金均為跟蹤滬深300指數(shù)的股票基金，分別是基金機(jī)構(gòu)基金華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、年內(nèi)華夏滬深300ETF和嘉實(shí)滬深300ETF，業(yè)績(jī)員工4只基金的翻番機(jī)構(gòu)持有金額均超過1600億元。其中，公司華泰柏瑞滬深300ETF以超過3000億元的持基被持有金額位列榜首，該基金也是權(quán)益全揭目前全市場(chǎng)規(guī)模最大的權(quán)益ETF。業(yè)績(jī)方面，基金機(jī)構(gòu)基金截至9月18日，年內(nèi)上述4只基金今年以來的業(yè)績(jī)員工業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)均不低于16%，區(qū)間凈值增長(zhǎng)超越基準(zhǔn)收益率2.4個(gè)百分點(diǎn)以上。翻番

　　值得注意的公司是，以中央?yún)R金為代表的持基“國(guó)家隊(duì)”，是“掃貨”滬深300ETF產(chǎn)品的絕對(duì)主力。21財(cái)經(jīng)·南財(cái)快訊記者梳理半年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在上述4只基金的前十大持有人中，中央?yún)R金投資及其子公司中央?yún)R金資產(chǎn)均穩(wěn)居前二之列，合計(jì)持有基金份額比例都在70%以上。除了中央?yún)R金外，友邦人壽、中國(guó)人壽等險(xiǎn)資的身影也高頻出現(xiàn)在這4只基金的前十大持有人中。

　　機(jī)構(gòu)瘋狂“掃貨”的背后，滬深300ETF對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的魅力正在提升。作為A股最具代表性的寬基指數(shù)之一，滬深300指數(shù)成分股以大型藍(lán)籌股為主。一方面，滬深300ETF規(guī)模龐大，為資金提供了充足的流動(dòng)性和承接空間，適合大額資金快速建倉(cāng)；另一方面，隨著今年以來A股市場(chǎng)的回暖與近期板塊輪動(dòng)速度的加快，滬深300ETF憑借板塊覆蓋范圍廣、個(gè)股代表性強(qiáng)的特點(diǎn)，“攻守平衡”的優(yōu)勢(shì)更加突出，持續(xù)受到資金青睞。

　　看機(jī)構(gòu)投資者持有比例：

　　機(jī)構(gòu)成多只區(qū)域主題基金購(gòu)買主力

　　上半年，機(jī)構(gòu)持有比例較高的權(quán)益基金中，既有追求主題收益的產(chǎn)品，也有側(cè)重穩(wěn)健回報(bào)的產(chǎn)品，覆蓋了從高彈性主題到低波動(dòng)穩(wěn)健型的不同風(fēng)險(xiǎn)收益區(qū)間。

　　具體來看，機(jī)構(gòu)持有比例高至99%以上的基金，往往在發(fā)售對(duì)象、投資主題等方面有著特殊條件。

　　一些基金只面向機(jī)構(gòu)發(fā)售，因此機(jī)構(gòu)投資者持有比例達(dá)到了100%，如中歐優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、嘉實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)三個(gè)月定開，兩只基金的基金合同都顯示，該基金不向個(gè)人投資者公開銷售。

　　一些區(qū)域主題基金，也被機(jī)構(gòu)幾乎“包圓”。如南方中證長(zhǎng)江保護(hù)主題ETF、易方達(dá)中證長(zhǎng)江保護(hù)主題ETF、博時(shí)中證湖北新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換ETF、博時(shí)中證成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈成份ETF等基金，機(jī)構(gòu)持有比例均在99.60%以上。以南方中證長(zhǎng)江保護(hù)主題ETF為例，截至2025年上半年末，其前三大持有人分別是長(zhǎng)江三峽投資管理有限公司、長(zhǎng)江三峽環(huán)保集團(tuán)有限公司、長(zhǎng)電投資管理有限責(zé)任公司。

　　看機(jī)構(gòu)投資者持有份額變動(dòng)：

　　港股通科技主題ETF瘋狂“吸金”

　　從機(jī)構(gòu)投資者持有情況變動(dòng)來看，上半年機(jī)構(gòu)投資者增持份額最多的權(quán)益基金是富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF，被增持份額超過218億份。具體來看，其前十大持有人中，中國(guó)平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF聯(lián)接A分別對(duì)其增持超過26億份、20億份。而從全市場(chǎng)來看，截至9月15日，今年以來該ETF已獲超500億元資金凈流入。

　　此外，榜上還有兩只跟蹤港股通科技指數(shù)的ETF：工銀國(guó)證港股通科技ETF、景順長(zhǎng)城中證港股通科技ETF，均獲得了機(jī)構(gòu)投資者超過90億份的增持。

　　上半年，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別大漲20%和18.68%。伴隨港股市場(chǎng)的高漲，港股尤其是港股科技板塊成為炙手可熱的“吸金”賽道。上半年，南向資金凈買入港股超7300億港元，創(chuàng)同期歷史新高，接近去年同期的兩倍。

　　不過值得注意的是，業(yè)績(jī)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，盡管上述3只基金年內(nèi)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分別達(dá)到了51.12%、51.37%和54.19%，但仍跑輸基準(zhǔn)。

　　另一值得關(guān)注的現(xiàn)象是，機(jī)構(gòu)增持和減持榜單前列中，同時(shí)出現(xiàn)了多只中證A500ETF，一些基金瘋狂“吸金”的同時(shí)，另一些基金卻“遇冷”遭資金撤離。

　　具體來看，成立于2024年11月的廣發(fā)中證A500ETF、易方達(dá)中證A500ETF分別被機(jī)構(gòu)增持180億份、128.51億份；而國(guó)泰中證A500ETF、招商中證A500ETF、南方中證A500ETF等3只基金被減持超40億份，摩根中證A500ETF、銀華中證A500ETF、景順長(zhǎng)城中證A500ETF等3只基金也被減持超20億份。

　　2025年上半年基金管理公司持有權(quán)益基金情況

　　看基金管理公司持有金額：

　　真金白銀投向旗下養(yǎng)老基金

　　從基金管理公司持有金額來看，多只養(yǎng)老FOF得到了自家基金公司真金白銀的支持。易方達(dá)匯誠(chéng)養(yǎng)老2043三年A、華夏養(yǎng)老2060五年持有A等多只產(chǎn)品，位列基金管理公司持有金額最高的20只權(quán)益基金前列。

　　值得關(guān)注的是，獲得自家公司資金支持最多的權(quán)益基金是匯添富MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF，公司持有金額合計(jì)超過3億元。業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，截至9月18日，該基金年內(nèi)收益增長(zhǎng)22.51%，區(qū)間凈值超越基準(zhǔn)收益率2.2個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了去年的良好表現(xiàn)。從跟蹤指數(shù)來看，MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)聚焦大市值行業(yè)龍頭，且兼顧了新經(jīng)濟(jì)成分，追求成分股的相對(duì)均衡，重倉(cāng)股包括寧德時(shí)代、紫金礦業(yè)、貴州茅臺(tái)、比亞迪、招商銀行等藍(lán)籌企業(yè)。

　　看基金管理公司持有比例：

　　多只養(yǎng)老FOF被集中持有

　　基金管理公司持有比例最高的20只基金中，也有13只養(yǎng)老FOF，覆蓋目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型、目標(biāo)日期型兩類不同類型。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，基金管理公司集中持有的多只養(yǎng)老FOF收益增長(zhǎng)數(shù)據(jù)亮眼，如國(guó)泰君安善吾養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有A，今年以來收益率為22.31%，跑贏基準(zhǔn)12.43個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，持有人100%為基金管理公司的權(quán)益基金，多有持有人限制。如景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)A3、華夏瑞益A3、易方達(dá)平衡視野A3，三只基金的基金合同都顯示，A3類基金份額僅對(duì)基金管理人固有資金開放申購(gòu)和認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)，其他投資人只能在認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)的A1類基金份額持有期限滿三年后自動(dòng)升級(jí)為A3；這三只基金的成立時(shí)間均在2023年10月后，至今尚未滿3年，因此持有人100%為基金管理公司。

　　看基金管理公司持有份額變動(dòng)：

　　自購(gòu)潮下，機(jī)構(gòu)操作現(xiàn)分化

　　今年上半年，基金“自購(gòu)潮”再起。具體來看，建信基金、天弘基金、工銀瑞信等多家基金公司對(duì)旗下多只基金進(jìn)行了增持。

　　其中，建信基金增持金額最多的兩只權(quán)益基金分別是建信普澤養(yǎng)老目標(biāo)日期2050五年持有A、建信優(yōu)享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有A，分別增持1.80億份和1.62億份。今年4月，建信基金宣布，公司將運(yùn)用固有資金不少于1.8億元人民幣投資旗下權(quán)益類公募產(chǎn)品。對(duì)此，建信基金表示，在市場(chǎng)短期大幅下跌后，悲觀情緒和估值壓力明顯釋放，隨著耐心資本和產(chǎn)業(yè)資本陸續(xù)增持，滬指或已具備中長(zhǎng)期配置價(jià)值。

　　與此同時(shí)，一些產(chǎn)品則被自家基金公司集中贖回。例如，上半年南方基金對(duì)旗下多只產(chǎn)品進(jìn)行了集中贖回，減持動(dòng)作主要出現(xiàn)在二季度，主要集中在穩(wěn)健型產(chǎn)品。南方全天候策略A、南方富元穩(wěn)健養(yǎng)老一年A、南方富瑞穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A三只基金遭遇“清倉(cāng)”，贖回規(guī)模均超過9000萬份。這些基金雖為混合型FOF產(chǎn)品，但配置中債基比例相對(duì)較高。與之形成對(duì)比的是，8月南方基金官宣斥資2.3億元申購(gòu)旗下3只權(quán)益類基金，創(chuàng)下年內(nèi)行業(yè)自購(gòu)規(guī)模記錄，自購(gòu)基金包括南方中證A500ETF聯(lián)接A、南方標(biāo)普中國(guó)A股大盤紅利低波50ETF聯(lián)接A、現(xiàn)金流ETF南方。南方基金在發(fā)布自購(gòu)公告時(shí)表示，這一舉措是“基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心”。業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，這一“減”一“增”的操作正發(fā)生在股債市場(chǎng)風(fēng)格切換的時(shí)點(diǎn)，反映了一定的趨勢(shì)跟蹤的特征。

　　此外，上半年基金管理公司減持份額TOP10權(quán)益基金中，廣發(fā)成長(zhǎng)優(yōu)選、易方達(dá)中證800ETF聯(lián)接A、中歐匯選A、前海開源多元策略C、廣發(fā)安盈A等5只基金也遭“清倉(cāng)式”減持。

　　2025年上半年管理人員工持有權(quán)益基金情況

　　看管理人員工持有金額：

　　“內(nèi)部人”產(chǎn)品風(fēng)格偏好各異

　　從基金公司員工持有金額來看，易方達(dá)、興證全球、中庚、睿遠(yuǎn)等基金公司旗下的多只產(chǎn)品備受“自己人”青睞。而在產(chǎn)品風(fēng)格方面，榜單前列中產(chǎn)品風(fēng)格各異，有的深度布局價(jià)值策略，有的靈活捕捉市場(chǎng)機(jī)遇。

　　截至上半年末，員工持有金額最高的基金是中庚價(jià)值先鋒，員工共計(jì)持有1.91億元。該基金持有股票以小盤成長(zhǎng)、大盤成長(zhǎng)和小盤價(jià)值股為主，重倉(cāng)股包括安井食品、潤(rùn)豐股份、圖南股份、華夏航空、納思達(dá)等。不過，業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，該基金去年以來持續(xù)跑輸基準(zhǔn)，去年業(yè)績(jī)低于基準(zhǔn)7.85個(gè)百分點(diǎn)，今年以來的收益也低于基準(zhǔn)9.94個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，該基金二季度報(bào)告中解釋其投資思路稱，本基金偏好估值低、盈利水平在周期低位但長(zhǎng)期前景又不錯(cuò)的行業(yè)。在低估值、高景氣和高質(zhì)量三者很難兼顧時(shí)，適當(dāng)放棄短期景氣而著眼于諸如遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、商業(yè)模式等長(zhǎng)期變量，選擇又便宜又好的公司，耐心等待景氣回歸。

　　緊隨其后的易方達(dá)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)航六個(gè)月持有A被員工共計(jì)持有1.23億元。今年以來，該基金業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過45%，跑贏基準(zhǔn)33.83個(gè)百分點(diǎn)。這是一只FOF基金，主要重倉(cāng)了易方達(dá)旗下的多只基金，包括易方達(dá)科融、易方達(dá)信息行業(yè)精選C、易方達(dá)供給改革、易方達(dá)智造優(yōu)勢(shì)C等，覆蓋了科技、互聯(lián)網(wǎng)、軍工等多個(gè)上半年熱門板塊。

　　看管理人員工持有比例：

　　“穩(wěn)健派”與“成長(zhǎng)派”并重

　　上半年，員工持有比例居前20位的權(quán)益基金整體呈現(xiàn)規(guī)模偏小的特征，多數(shù)產(chǎn)品規(guī)模不足2億元。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，相較于2024年全年，榜單中多數(shù)基金今年以來業(yè)績(jī)跑贏基準(zhǔn)的幅度實(shí)現(xiàn)顯著提升。從具體的產(chǎn)品選擇來看，“內(nèi)部人”中既有追求均衡配置的“穩(wěn)健派”，也有偏好高景氣賽道的“成長(zhǎng)派”。

　　其中，易方達(dá)全球配置A的員工持有比例最高，達(dá)32.34%。從資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來看，該基金股票、債券持倉(cāng)占比分別為49.35%、40.91%，股債配置較為均衡；股票資產(chǎn)進(jìn)一步分散布局于醫(yī)療保健、可選消費(fèi)、電信服務(wù)、金融、信息技術(shù)等行業(yè)，降低了單一行業(yè)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，布局策略相對(duì)穩(wěn)健。

　　此外，易方達(dá)旗下的一只行業(yè)主題聯(lián)接基金也備受“內(nèi)部人”青睞。截至上半年末，易方達(dá)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF聯(lián)接A員工持有比例為19.85%。該聯(lián)接基金跟蹤的目標(biāo)ETF為易方達(dá)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF，后者緊密跟蹤中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)，重倉(cāng)股涵蓋藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、華東醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新等創(chuàng)新藥領(lǐng)域龍頭企業(yè)。上半年，我國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)快速發(fā)展，近40種1類創(chuàng)新藥獲批上市，中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲13.21%。該基金今年以來業(yè)績(jī)表現(xiàn)亦可圈可點(diǎn)，年內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)40.88%，超越基準(zhǔn)收益率2.28個(gè)百分點(diǎn)。

　　看管理人員工持有份額變動(dòng)：

　　“內(nèi)部人”扎堆增持ETF聯(lián)接基金

　　上半年，員工增持較多的權(quán)益基金中，高頻出現(xiàn)ETF聯(lián)接基金的身影。與場(chǎng)內(nèi)ETF相比，ETF聯(lián)接基金可通過場(chǎng)外渠道便捷交易，同時(shí)具備投資門檻低、適合定期定額投資的特點(diǎn)，更貼合個(gè)人投資者的配置需求，得到越來越多內(nèi)部員工的青睞。

　　截至上半年末，員工增持份額最多的權(quán)益基金是興全合潤(rùn)C(jī)，共被增持4324萬份。該基金由原來的分級(jí)基金合并而來，自今年4月合并為C類份額后不再收取申購(gòu)費(fèi)用，進(jìn)一步降低了投資者持有成本。從資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來看，該基金重點(diǎn)布局材料、信息技術(shù)行業(yè)，重倉(cāng)股包括巨化股份、晶晨股份、立訊精密、寧德時(shí)代、海大集團(tuán)、完美世界等。

　　值得注意的是，在員工增持排名第二的富國(guó)穩(wěn)健增長(zhǎng)A的持倉(cāng)中，出現(xiàn)了多只與興全合潤(rùn)C(jī)重合的重倉(cāng)股，如寧德時(shí)代、海大集團(tuán)與鵬鼎控股，三者分別屬于工業(yè)、消費(fèi)及信息技術(shù)領(lǐng)域。兩只基金都得到了員工的積極增持，在一定程度上反映了“內(nèi)部人”對(duì)不同行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的共同認(rèn)可。

　　此外，部分行業(yè)主題類ETF聯(lián)接基金業(yè)也獲得了“內(nèi)部人”的積極布局。例如，華夏中證全指房地產(chǎn)ETF聯(lián)接A、易方達(dá)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF聯(lián)接A都得到了超過2400萬份額的員工增持。

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