截至2025年6月30日，定增到賬該筆募資款項已經(jīng)用于收購東方電氣集團持有的后東何再本公司子公司少數(shù)股權(quán)，共使用25.27億元，氣為啟港另外，股配1291.74萬元已用于補充流動資金。定增到賬

　　定增資金剛到賬不久，后東何再為何又緊急募資？氣為啟港答案藏在其定增后未改善的財務(wù)數(shù)據(jù)中。

　　等待募集資金到賬的股配兩年間，東方電氣因存貨跌價、定增到賬合同資產(chǎn)減值等問題侵蝕利潤。后東何再盡管2024年營收保持增長，氣為啟港但其凈利出現(xiàn)近九年來的股配首次下滑，同比下滑17.7%至29.22億元，定增到賬扣除非經(jīng)常性損益項目則同比下滑了23.11%。后東何再

　　這主要是氣為啟港受到減值影響，資產(chǎn)減值損失由2023年的4.96億大幅增加至11.48億元，其中，存貨跌價損失及合同履約成本減值損失增加了2.62億元，合同資產(chǎn)減值損失增加了約3.9億元。

　　得益于清潔高效能源裝備板塊收入的增長，2025年上半年公司營收增長14.03%，為381.51億元；歸母凈利同比增長12.91%，為19.1億元。

　　但今年上半年，該公司經(jīng)營現(xiàn)金流仍舊承壓。經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-5.56億元， 主要是采購支付的經(jīng)營活動流出同比增長。籌資現(xiàn)金流為52.21億元，其中41.17億元為2023年定增2.73億股募集的資金到賬。

　　在此期間，在建工程、研發(fā)投入等剛性資金需求未減。

　　2024年，該公司資本開支大幅增加。購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金達29.99億元，較2023年增加了近20億元，在建工程較年初增長了80.89%。

　　今年上半年，該公司在建工程項目增加四個，在建工程的金額增加了2.73億元，同比增長了19.07%，進一步占用營運資金。

　　為填補資金缺口，東方電氣只能被動增加有息負債，有息負債從2023年底的18.09億元增長至2025年上半年末的37.67億元。其中，長期借款增加了20.52億元。

　　該公司的資產(chǎn)負債率則從2023年底的65.96%增長至上半年末的70.96%，負債總額突破1109億元。

　　截至2025年上半年，公司貨幣資金為312.59億元，其中47.25億元為受限資金，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總額263.42億元。

　　東方電氣兩次定增、配售的資金多用于研發(fā)和項目建設(shè)，疊加有息負債持續(xù)增長，短期償債的“資金缺口”仍未填補，資金鏈面臨壓力。

　　截至9月19日收盤，東方電氣A股報18.9元，無漲跌幅，總市值640.78億元；H股收盤報16.53港元，下跌1.55%，總市值560.43億港元。

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