今年白銀的漲勢(shì)漲勢(shì)甚至超過(guò)了黃金。

文 | 英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》

周二，為何銀價(jià)創(chuàng)下歷史新高。越黃倫敦市場(chǎng)對(duì)白銀的漲勢(shì)激烈搶購(gòu)為這一漲勢(shì)再添動(dòng)力——銀價(jià)的漲幅已遠(yuǎn)超黃金。

白銀在早盤(pán)一度觸及每盎司53美元，為何年內(nèi)漲幅擴(kuò)大至逾85%。越黃

這輪熾熱的漲勢(shì)上漲，一方面來(lái)自投資者的為何追捧——他們把這種白色金屬視為黃金的替代品；黃金價(jià)格周二也創(chuàng)下新高，達(dá)到每金衡盎司4179美元，越黃年內(nèi)漲幅達(dá)59%——另一方面來(lái)自電子和光伏等行業(yè)的漲勢(shì)需求。近幾周，為何為婚禮季做準(zhǔn)備的越黃印度買(mǎi)家也涌入了白銀市場(chǎng)。

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由于倫敦可用白銀庫(kù)存接近歷史低位，漲勢(shì)倫敦銀價(jià)相較紐約商品交易所(Comex)期貨價(jià)格已出現(xiàn)每盎司1至2美元的為何溢價(jià)。

惠頓貴金屬公司(Wheaton Precious Metals)首席執(zhí)行官蘭迪?斯莫伍德(Randy Smallwood)表示，越黃多年供應(yīng)不足疊加來(lái)自工業(yè)界和投資者的需求增長(zhǎng)，已導(dǎo)致出現(xiàn)短缺。

“市場(chǎng)正面臨嚴(yán)重?cái)D壓，想買(mǎi)到大批量實(shí)物白銀幾乎不可能，因?yàn)楦緵](méi)貨，”他說(shuō)。

MKS Pamp的分析師尼基?希爾斯(Nicky Shiels)表示：“白銀市場(chǎng)前所未有的緊張……已經(jīng)使倫敦實(shí)物市場(chǎng)的關(guān)鍵樞紐失靈。”

因此，一些交易員采取了極不尋常的舉動(dòng)：用貨機(jī)將白銀從紐約空運(yùn)至倫敦。通常只有黃金會(huì)這樣運(yùn)輸，而體積更大的白銀一般走海運(yùn)。

這場(chǎng)擠壓令銀價(jià)漲幅甚至超過(guò)了1980年著名的“亨特兄弟逼倉(cāng)事件”。交易員常把白銀形容為“打了類(lèi)固醇的黃金”，因?yàn)樵谑袌?chǎng)壓力時(shí)期，它的價(jià)格波動(dòng)通常比這種黃色金屬更為劇烈。

不同于被各國(guó)央行廣泛持有的黃金，白銀市場(chǎng)在遭遇流動(dòng)性短缺時(shí)并無(wú)“最后賣(mài)方”。

此外，美國(guó)可能加征關(guān)稅的擔(dān)憂(yōu)也導(dǎo)致紐約市場(chǎng)實(shí)物銀庫(kù)存積壓。交易員正等待華盛頓決定是否對(duì)銀進(jìn)口征收關(guān)稅——這進(jìn)一步加劇了倫敦市場(chǎng)的短缺。

“這些金屬放錯(cuò)了地方，都跑到紐約去了。”線(xiàn)上交易平臺(tái)BullionVault的研究主管阿德里安?阿什(Adrian Ash)表示，并指出對(duì)美國(guó)關(guān)稅的擔(dān)憂(yōu)是導(dǎo)致這一錯(cuò)位的關(guān)鍵原因。

阿什補(bǔ)充道，隨著美國(guó)可能在未來(lái)數(shù)周決定是否根據(jù)《第232條款》(Section 232)對(duì)銀征稅，“如果你的白銀在紐約，你大概不會(huì)愿意把它運(yùn)出來(lái)”。

渣打分析師蘇姬?庫(kù)珀(Suki Cooper)表示，印度在節(jié)慶和婚禮旺季前激增的購(gòu)買(mǎi)需求，也推高了倫敦市場(chǎng)的庫(kù)存緊張。

銀礦供應(yīng)同樣受限，全球銀礦產(chǎn)量在2017年達(dá)到峰值后趨于下滑，因?yàn)榘足y多作為鉛、鋅或金等礦石的副產(chǎn)品被開(kāi)采。