來源：華爾街見聞

　　美聯儲理事米蘭（Stephen Miran）呼吁大幅降低利率以支持美國勞動力市場，美聯他認為當前貨幣政策過于緊縮，儲理正在推高失業率。事米失業

　　周二，蘭需率逐美聯儲理事米蘭在接受媒體采訪時表示，大幅當前美國經濟需要大幅降息，降息經濟現行貨幣政策“阻礙了經濟發展”，貨幣并將失業率逐步推高。政策阻礙

　　米蘭主張通過一系列50個基點的發展降息，盡快將利率降至中性水平。并將步推他明確指出失業率攀升是美聯貨幣政策過緊的直接結果。

　　不過米蘭也承認，儲理隨著降息進程的事米失業推進，快速行動的蘭需率逐必要性將會降低。他對2026年經濟前景表達了相對樂觀的大幅當前態度，并強調幾乎所有的通脹超標都是“幻覺”，主要源于住房市場的供需失衡和貨幣政策的滯后效應。

　　金融市場目前預計美聯儲將在12月9日至10日的會議上降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間從目前的3.75%至4%進一步下調。

　　勞動力市場疲軟成降息主要理由

　　米蘭將失業率上升直接歸因于過緊的貨幣政策。他表示：

我們必須認識到失業率一直在上升，這是貨幣政策過于緊縮的結果。

　　最新數據顯示，9月份失業率從8月的4.3%升至4.4%。

　　他警告稱，如果美聯儲不繼續以相當快的速度降息，貨幣政策將“扼殺所有積極發展的萌芽”，勞動力市場將無法實現應有的復蘇。Miran強調：

我們將成為失業率持續上升的源頭，這并非好事。

　　他指出，近期的就業數據應該促使更多委員會成員認同繼續降息的必要性。

　　通脹風險被視為“幻覺”

　　在通脹問題上，米蘭表達了明顯的樂觀態度。

　　米蘭認為當前看似過高的通脹水平主要是統計幻覺，實際通脹壓力將隨時間消退。他解釋道：

在我看來，幾乎所有的通脹超標都是幻覺，這是由于住房市場的供需失衡以及貨幣政策的滯后效應造成的。

　　這一判斷構成了米蘭激進降息主張的理論基礎。他認為既然不存在實質性通脹問題，美聯儲就應該盡快將利率降至中性水平。米蘭認為，美國房地產市場迫切需要全面緩解。Miran表示：

我們需要降低抵押貸款利率。

　　他反駁了因股市表現而認為金融條件寬松的觀點，強調“住房才是金融條件傳導至實體經濟的真正關鍵”，而抵押貸款和住房市場的金融條件仍然非常緊張。

　　資產負債表管理立場轉向保守

　　除利率政策外，Miran還就美聯儲資產負債表管理發表了看法。

　　他認為美聯儲不應在市場中占據過大比重，這意味著應增加短期國庫券的持有比例，同時減少抵押貸款、中期票據和長期債券的持有規模。

　　分析認為，這暗示米蘭主張美聯儲在資產負債表管理上采取更為保守的策略，減少對特定市場的直接干預。他鼓勵美聯儲同事“具有前瞻性，在前瞻性基礎上制定政策”。

　　美聯儲已于今年9月啟動降息周期，并在10月再次降息25個基點。FOMC成員在10月底的會議上對是否在12月進一步降息存在分歧，需要在疲軟的勞動力市場和持續的通脹壓力之間取得平衡。

　　米蘭的表態為委員會內部的鴿派陣營提供了新的聲音。

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