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　　炒股就看金麒麟分析師研報，遭平質疑整權威，安系專業，董事及時，公開全面，華夏助您挖掘潛力主題機會！幸福

　　每經記者|涂穎浩  陳夢妤    每經編輯|廖丹    

　　華夏幸福（SH600340，預重股價3.13元，順利市值122.5億元）的推進預重整再起波瀾。

　　11月16日，遭平質疑整華夏幸福公告，安系收到債權人龍成建設工程有限公司（以下簡稱申請人）送達的董事《告知函》及河北省廊坊市中級人民法院送達的通知書，申請人以公司未按期清償到期債務且明顯缺乏清償能力，公開但具備重整價值為由，華夏向廊坊中院申請對公司進行重整，幸福同時申請啟動對公司的預重整程序。目前，廊坊中院已決定受理此項預重整。

　　但11月19日晚間，華夏幸福董事王葳發布聲明稱：“本人對該公告的發布事宜完全不知情，公司未在公告發布前通過任何形式告知本人，未向本人提供相關文件資料，更未就此事項征求本人意見或召開董事會會議進行審議。該公告的發布完全繞過本人，嚴重違反了公司章程規定的董事會議事規則和公司治理的基本程序。”

　　對于王葳的聲明，截至11月20日晚《每日經濟新聞》記者發稿，華夏幸福方面暫未回應。資本市場方面，繼11月13日、14日兩連板后，11月17日、18日，華夏幸福連續兩個交易日內日收盤價格漲幅偏離值再度累計達到20%。

　　現任董事公開質疑：缺乏合法決策流程

　　根據華夏幸福的公告，申請人為華夏幸福實施市政工程施工總包工作。經驗收、結算、陸續付款后，公司尚欠付申請人的工程款余額約為417.16萬元。經申請人反復催告，截至《告知函》出具日，華夏幸福未能向申請人清償該筆債務。

　　華夏幸福表示，廊坊中院受理公司預重整，不代表法院正式受理申請人對公司的重整申請。公司于預重整期間簽署的相關協議，仍可能存在協議被終止、解除、撤銷、認定為未生效、無效或不能履行等風險，預重整能否成功尚存在重大不確定性。無論公司是否能進入重整程序，公司均將在現有基礎上積極做好日常生產經營管理工作。

　　財務數據方面，2025年前三季度，華夏幸福實現營業收入約38.82億元，同比下降72.09%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤約-98.29億元；截至9月30日歸屬于上市公司股東的所有者權益為-47.38億元，公司經營業績和債務存在風險。

　　而根據王葳的說法，其已于公告發布當日第一時間以郵件形式向華夏幸福提出問詢，但經多次催告，并未回復。王葳不認可預重整公告的發布程序及相關表述，認為公司對預重整事項是否無異議應經過董事會審慎研究審議表決后提交股東會表決，該公告因缺乏合法決策流程可能會誤導廣大投資者。

　　王葳還表示，已就上述情況向監管部門投訴，懇請廣大投資者及社會各界關注此事，審慎判斷相關公告內容及風險。

　　王葳曾擔任平安銀行濟南分行行長助理、能源金融事業部總裁助理等職務，自2023年1月起任華夏幸福董事。

　　據悉，如果企業進入重整程序，公司債權人根據經法院裁定批準的重整計劃獲得清償，公司債務問題將得到一次新的解決機會。預重整雖然不是正式司法程序，但可以作為臨時方案與“重整”相銜接。因此，有華夏幸福債權人擔心未來自身意見被裹挾，權益無法得到公平對待和保障。

　　“按照華夏幸福公司章程規定，公告所述預重整的‘無異議’表態屬于公司重大事項，但未報請債委會、董事會、公司股東大會審批。”有債權人向每經記者反映，“廊坊中院公告顯示，10月29日華夏幸福就被申請預重整，按照《上市公司信息披露管理辦法》，公司收到相關通知書后應當2日內發布公告，為何不上報董事會，反而直接發公告？”此外，公告指定“華夏幸福司法重整清算組”擔任臨時管理人，司法重整清算組的構成卻未公開，“（部分）債權人一無所知”。

　　上述債權人提到，華夏幸福所涉申請人的債務問題僅417.16萬元，但從財報看，公司2025年前三季度期末現金及現金等價物余額仍有超15億元，“這不符合缺乏清償能力特征”。

　　值得一提的是，11月13日、14日兩個交易日，華夏幸福股價提前收獲兩連板漲停。11月17日、18日，華夏幸福再度連續漲停，亦有債權人據此質疑“華夏幸福內部有人提前違規放出消息”。

　　華夏幸福：已自查，不存在重大信息披露違法

　　此番王葳的公開質疑，再將華夏幸福與平安系的矛盾推向臺前。作為較早一批出險的房企，華夏幸福的債務重組方案設計一度為行業所稱道，公司也屢屢承諾“不逃廢債”基本原則，但質疑聲同樣從未停止。

　　早在2021年2月，中國平安管理層在2020年業績發布會上回應華夏幸福債務問題時表示，投資華夏幸福的風險敞口為540億元，但同時強調，敞口540億元并不代表損失540億元，公司后續將根據進程及時提取撥備。

　　據《每日經濟新聞》此前報道，2021年9月30日，華夏幸福官宣《債務重組計劃》，要對總計2192億元的金融債務，通過“賣、帶、展、兌、抵、接”逐步消化。同年年底，華夏幸福債務重組計劃獲得金融機構債權人委員會通過。

　　到2022年9月，華夏幸福又推出債務重組補充方案，以物業服務、園區運營、招商引資和不動產代建等業務為基礎，注資搭建“幸福精選平臺”和“幸福優選平臺”。

　　截至2025年10月31日，該《債務重組計劃》中2192億元金融債務，已通過簽約等方式實現重組的金額累計約1926.69億元，相應減免債務利息、豁免罰息金額202.03億元。

　　事實上，這也不是王葳第一次對華夏幸福重要公告投出反對票。如前所述，王葳于2023年1月起兼任華夏幸福董事，成為至今平安系在華夏幸福董事會的唯一代表。

　　今年8月26日，根據華夏幸福第八屆董事會第三十二次會議決議公告，王葳對《關于2025年半年度報告全文及摘要的議案》和《關于計提資產減值準備和公允價值變動的議案》均投出了反對票，理由均為“置換帶處理不審慎”。

　　而關于置換帶，則要追溯至去年10月華夏幸福的《關于債務重組計劃之置換帶方案的通知公告》（以下簡稱置換帶方案），主要內容是該公司擬以2元轉讓兩家下屬公司100%股權，置換約225.75億元債務。

　　今年5月，華夏幸福通過置換帶方案，但曾有債權人透露，該議案屬于“強行通過”。從華夏幸福彼時的公告看，該議案反對比例達到44.6241%，通過率55.3367%，棄權比例0.0392%。值得注意的是，這次交易中的兩家目標公司廊坊泰信和廊坊安尚，均為2024年12月11日注冊成立，注冊資本分別是75萬元和1萬元，并沒有實際營業收入。

　　每經記者注意到，11月19日，華夏幸福還發布了自查報告，其中表示，公司不存在涉及欺詐發行、重大信息披露違法或者其他嚴重損害證券市場秩序的重大違法行為，也不存在涉及信息披露或者規范運作等方面的重大缺陷導致股票可能被終止上市的情形。

　　不過，即使法院裁定受理重整申請，華夏幸福仍存在因重整失敗而被宣告破產并被實施破產清算的風險，根據《上海證券交易所股票上市規則》相關規定，若公司因重整失敗而被法院宣告破產，公司股票將面臨被終止上市的風險。