中經(jīng)記者 郝亞娟 夏欣 上海 北京報(bào)道

北京時(shí)間9月23日，越漲越買黃金再度掀起暴漲行情。金價(jià)急出截至19:00，暴漲現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）最高觸及3790.97美元/盎司，眾生資者漲COMEX黃金期貨價(jià)格最高觸及3824.6美元/盎司，相投限購(gòu)均創(chuàng)下歷史新高。商家商

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，回收貨由于金價(jià)變化過(guò)快，越漲越買有黃金商家同一天內(nèi)連續(xù)上調(diào)價(jià)格。金價(jià)急出深圳水貝一位商家表示：“早晨首飾金價(jià)格是暴漲853元/克（加工費(fèi)另算），下午就調(diào)到861元/克了。眾生資者漲”

投資者“越漲越買”，相投限購(gòu)珠寶商家一邊漲價(jià)一邊限購(gòu)，商家商回收商則忙著加速出貨，回收貨市場(chǎng)情緒在搶購(gòu)與拋售之間形成鮮明對(duì)比。越漲越買

投資者“越漲越買”

“之前在積存金價(jià)格765.8元/克的時(shí)候，入手了一些。看到最近金價(jià)還在漲，打算再買點(diǎn)。”廣東的吳女士告訴記者。

今年4月，黃金價(jià)格一度沖高，隨后進(jìn)入近4個(gè)月的震蕩整理。最近一個(gè)月，金價(jià)再度拉升并突破前期高點(diǎn)。多家機(jī)構(gòu)相繼發(fā)表看多觀點(diǎn)，“買漲不買跌”的情緒也在投資者群體中迅速蔓延。

上海一位黃金回收商王曄（化名）直言：“最近買黃金的消費(fèi)者很多，一次買100克、200克的都不稀奇。大家覺(jué)得既然可能漲到900元/克，那現(xiàn)在的價(jià)格就不算高。”

談到這一現(xiàn)象，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)金銀分會(huì)副秘書長(zhǎng)、山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧分析，“買漲不買跌”的本質(zhì)是從眾心理與趨勢(shì)追逐行為，當(dāng)投資者看到價(jià)格上漲時(shí)，認(rèn)為價(jià)格將延續(xù)上漲趨勢(shì)，尤其是看到周邊人獲得收益回報(bào)，擔(dān)心“踏空”而跟風(fēng)買入，但價(jià)格下跌時(shí)則因恐懼進(jìn)一步下跌而不敢入場(chǎng)，甚至虧損離場(chǎng)，體現(xiàn)了非理性的情緒主導(dǎo)。這種行為忽視基本面估值的投資邏輯，更多地導(dǎo)致短期投機(jī)行為，因此過(guò)度依賴價(jià)格變化而忽視長(zhǎng)期價(jià)值，收益效果反而打折扣，難以產(chǎn)生預(yù)期收益。

渣打中國(guó)財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰指出，買漲不買跌，往往伴隨著投資集中度的短期上升。另外，“買漲不買跌”忽略掉短期上漲之后，估值過(guò)高形成潛在的均值回歸。“我們提倡在投資領(lǐng)域，首先要保持多元的配置，另外在大幅上漲的資產(chǎn)當(dāng)中，盡量采取逢低布局。”

珠寶商家漲價(jià)限購(gòu)

黃金價(jià)格飆升之下，深圳水貝商家緊急提價(jià)，連鎖黃金珠寶品牌也加快調(diào)整策略。

有報(bào)道稱周大福“一口價(jià)”黃金產(chǎn)品將于10月起陸續(xù)加價(jià)。對(duì)此，周大福珠寶集團(tuán)發(fā)言人回復(fù)記者稱：“基于金價(jià)波動(dòng)，我們會(huì)密切留意并評(píng)估，適時(shí)作出價(jià)格調(diào)整 。”

除了周大福之外，其他珠寶商家也有一些舉措。此前，琳朝珠寶宣布，自2025年9月10日起，因國(guó)際金價(jià)及成本費(fèi)用大幅上漲，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行適度調(diào)整，并在未來(lái)一年內(nèi)實(shí)行限量銷售，以確保作品品質(zhì)。

回收商著急出貨

與此同時(shí)，部分回收商則抓緊時(shí)間出貨。王曄坦言：“這波金價(jià)漲得太猛了，我在830元/克的時(shí)候就把手里的貨賣了。不敢拿太久，賺點(diǎn)差價(jià)就好。”

展望后市，王昕杰表示，預(yù)計(jì)黃金將持續(xù)創(chuàng)下新高，任何回調(diào)都會(huì)立即受到“逢低買入”的支持。黃金呈超買狀態(tài)，金價(jià)的停滯——其走勢(shì)與長(zhǎng)短期債券利差的相關(guān)性很高——同樣提供了增持的機(jī)會(huì)，目標(biāo)是建立中性配置，預(yù)計(jì)黃金將挑戰(zhàn)并最終突破每盎司4000美元。

梁永慧認(rèn)為，中長(zhǎng)期趨勢(shì)看，黃金價(jià)值依然穩(wěn)固。全球去美元化、全球主要央行的寬松競(jìng)賽將壓低黃金持有成本增強(qiáng)黃金抗通脹吸引力，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)，黃金的避險(xiǎn)屬性仍將持續(xù)發(fā)揮作用，央行購(gòu)金和黃金投資需求仍有增長(zhǎng)空間，多因素支撐金價(jià)大概率維持“易漲難跌”走勢(shì)。

在操作上，梁永慧建議，投資者應(yīng)理性評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不盲目跟風(fēng)短期價(jià)格波動(dòng)，以戰(zhàn)略思維配置黃金，將其作為資產(chǎn)配置品種之一。建議以“閑錢定投”模式投資實(shí)物黃金或者與實(shí)物黃金掛鉤的金融產(chǎn)品，忽略短期波動(dòng)，降低杠桿性盈虧波動(dòng)對(duì)投資心理的影響，而金融衍生品由于杠桿放大性和多空雙向等特點(diǎn)，投資需做好資金和倉(cāng)位管理，防范短期價(jià)格大幅波動(dòng)引發(fā)的高風(fēng)險(xiǎn)。

（編輯：朱紫云 審核：何莎莎 校對(duì)：翟軍）

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