本報（chinatimes.net.cn）記者于玉金 北京報道

熱門綜藝節目《再見愛人5》深陷輿論漩渦，再見爭議延播、愛人刪減的切割期風波未平，芒果超媒交出的嘉賓三季度業績又添“寒意”。10月24日晚間，芒果芒果超媒披露2025年三季度報告，超媒公司第三季度營收為30.99億元，苦熬同比下降6.58%；歸母凈利潤2.52億元，寒冬回暖同比下降33.47%。廣告

在戰略收縮傳統電商板塊業務疊加芒果TV優質內容投入和研發投入加大導致業績陣痛背后，業務已現芒果超媒第三季度廣告業務呈現回暖態勢，態勢廣告收入實現同比增長；此外，再見爭議1—9月芒果TV用戶月活均值同比增長約11.08%，愛人優質內容為平臺帶來了穩健的切割期用戶基本盤。

熱門節目陷入風波

“生兒子是嘉賓最大貢獻”——嘉賓路行在《再見愛人5》中對妻子鄧莎的這句評價，在引爆節目話題的同時，也讓他本人遭到了全網批評。不過，正因為路行站在了聚光燈下，其“黑歷史”也被扒出。

路行在參加節目前，任職于創聯控股有限公司（下稱“創聯控股”）。公開信息顯示，路行自2014年12月11日被委任為創聯控股執行董事及董事會主席。不過，就在《再見愛人5》開播次日，創聯控股發布公告稱，路行因欲投入更多時間用于其個人業務發展，已辭任創聯控股執行董事兼董事會主席，辭任自2025年10月17日起生效。

節目播出后，路行的個人經歷引發外界關注。他被媒體曝出曾向某退休干部行賄股票、現金近千萬元。10月23日，《再見愛人5》第二期本應上線，但當日節目組宣布推遲播出。次日中午，節目第二期與觀眾見面。而在第二期播出前，節目嘉賓鄧莎發布微博稱：因個人原因，路行即日起退出《再見愛人》節目。

芒果超媒選擇了與路行緊急切割，在播出的《再見愛人5》第二期節目中，路行的鏡頭被“一剪沒”。不過，有不少網友則表示，播出的第二期節目因嘉賓減少與第一期存在割裂感，引發了大眾對于本季節目能否維持敘事完整與播出質量的擔憂。

文娛產業分析師張書樂在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“向觀眾提供符合規范的內容，是內容平臺（包括傳統媒體）的基本責任。若節目僅屬延播，可通過順延會員服務期限等方式對用戶進行補償。不過，此類補償通常適用于影響較大的節目‘事故’。單期節目的延播是否構成此類情形，還需結合其實際影響力綜合判斷。”

互聯網分析師丁道師則向本報記者表示，“近年來，因嘉賓、藝人等方面的不可控因素導致節目內容受影響的情況時有發生。此次因嘉賓過往‘黑歷史’被曝光，致使節目延播及播出內容大幅刪減，雖暫未對公司整體業績構成重大沖擊，但也反映出節目組在嘉賓遴選環節存在背景調查不足、過度追逐流量等問題。”

業績仍在下滑

熱門節目陷入風波之際，芒果超媒也交出了三季報。其今年前三季度實現營收90.63億元，同比下降11.82%；歸母凈利潤10.16億元，同比下降29.67%。其中第三季度營收為30.99億元，同比下降6.58%；歸母凈利潤2.52億元，同比下降33.47%。

對于前三季度營收下滑，芒果超媒在財報中解釋，收入下滑主要是傳統電商業務收入下降所致，即戰略收縮傳統電商板塊業務，更加聚焦芒果IP衍生品開發業務，核心平臺芒果TV營業收入同比基本持平。

芒果超媒利潤下滑則在于投入加大，其解釋，公司積極踐行“文化+科技”融合戰略，致力于打造頭部數智傳播核心平臺，持續加大芒果TV優質內容投入和研發投入，導致互聯網視頻業務成本上升。

張書樂向本報記者分析，芒果超媒在綜藝領域依然保持顯著領先優勢，當前面臨的挑戰更多源于長視頻整體消費場景的局限，屬于行業共性問題，而非芒果超媒單家之困。

不過，芒果超媒也釋放出了積極信號。通過持續打造優質內容IP，芒果超媒不僅鞏固了市場領先地位，還為平臺帶來了穩健的用戶。QM數據顯示，1—9月芒果TV用戶月活均值同比增長約11.08%。8月，平臺全景生態用戶量已達到7.5億，其中APP端與OTT端分別實現4.8%和10.3%的同比增長，多渠道協同效應顯著，為會員業務的穩健發展提供了有力支撐。

在商業價值層面，芒果TV多檔綜藝節目展現出強勁的吸金能力。第三季度，芒果超媒廣告業務呈現回暖態勢，收入實現同比增長，延續了上半年“降幅收窄、逐步回正”的良好勢頭。與此同時，芒果精品劇集的商業價值也不容小覷。

歡網大數據顯示，2025H1合作品牌數TOP20綜藝中，芒果TV前十占四。其中《乘風2025》合作品牌數44家，《老有意思旅行社》《歌手2025》均為18家。此外，繼乳業新品牌“謝添地”憑借《聲生不息·大灣區季》的綜藝營銷光速出圈后，今年，《向往的生活·戲如人生》《我家那閨女2025》也均攬下10家品牌，包括螞蟻保、誠實一口等綜藝客戶“新面孔”，進一步體現了芒果TV在新客拓展方面的實力。

另據擊壤數據，《歡樂家長群2》獲得12家品牌合作；《水龍吟》定檔當日便官宣與庫迪咖啡、京東外賣等10余家品牌聯名，覆蓋餐飲、外賣、出行等多個生活場景。

“芒果超媒長期以來以開放、創新的姿態積極布局互聯網、電商與AI等新領域，但在拓展過程中也面臨相應挑戰。面對電商行業的激烈競爭，公司適時收縮非核心業務、重新聚焦主業，不失為一種理性選擇。”丁道師認為，在此轉型階段，出現業績承壓也屬正常陣痛。

芒果超媒提供的資料也強調，公司保持非常良性的經營性現金流，前三季度經營性現金流量凈額為6.74億元，同比增長307.14%，9月末資金儲備規模超130億元，為后續持續加大優質劇集內容投入、微短劇等新業態布局準備充足的資金。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐