本報記者 毛藝融

　　港股市場再融資活動活躍，年內年內港股公司配售規(guī)模合計突破2000億港元大關。港股公司規(guī)模港元Wind數(shù)據(jù)顯示，配售按上市日期計，融資截至9月5日，合計年內港股公司累計完成281起配售，超億配售規(guī)模約2034.78億港元，年內同比增長506.33%，港股公司規(guī)模港元規(guī)模遠超過年內新股募資額。配售目前還有多家公司正在推進配售計劃。融資

　　配售機制是合計上市公司在無需股東大會額外批準的情況下，向特定投資者發(fā)行新股或出售舊股以籌集資金的超億行為。今年以來，年內港股配售活動顯著活躍，港股公司規(guī)模港元科技等資產(chǎn)迎來價值重估、配售上市公司加緊現(xiàn)金儲備、市場流動性顯著改善，全球資本再平衡下更多國際長線基金踴躍參與港股配售。

　　從發(fā)行方式來看，折價配售成為主流。多數(shù)企業(yè)采用折價方式吸引投資者。配售節(jié)奏明顯加快，“閃電配售”或“先舊后新”被廣泛應用，助力企業(yè)快速完成融資，應對市場變化和業(yè)務擴張需求。此外，中小盤企業(yè)配售尤為活躍，積極進行再融資。

　　科技與生物醫(yī)藥

　　行業(yè)主導

　　科技、醫(yī)藥生物公司成配售主力。按Wind行業(yè)分類數(shù)據(jù)，軟件服務、醫(yī)藥生物年內配售數(shù)量均在30起以上，相關公司配售活動頻繁，融資規(guī)模較大。個股方面，寧德時代、小米集團的年內配售規(guī)模居前，分別約435.09億港元、426億港元。藥明康德、融創(chuàng)中國、地平線機器人、信達生物、蔚來緊隨其后，配售規(guī)模均在40億港元以上。

　　國際長線基金對港股公司配售展現(xiàn)出濃厚興趣。以英諾賽科為例，公司7月22日公告顯示，其配售1358.4萬股H股吸引了國際長線基金參與，總訂單多倍覆蓋。

　　“隨著科技板塊的估值顯著提升，眾多科技企業(yè)把握市場窗口積極融資，今年再融資總額中接近40%來自科技企業(yè)。一些高新科技企業(yè)通過持續(xù)增發(fā)，上市后的再融資金額遠遠超過上市時的募資額，充分體現(xiàn)了全球投資人對科技板塊的長期看好。”香港交易所集團行政總裁陳翊庭9月5日在2025香港交易所未來科技峰會上表示。

　　以機器人企業(yè)深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司（以下簡稱“優(yōu)必選”）為例，公司7月28日成功完成H股配售，募資額約24.7億港元。自上市以來，優(yōu)必選已進行多次配售融資，累計再融資額已遠超IPO募資額。

　　陳翊庭表示，過去一年中國科技產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)多項振奮人心的突破，在AI領域已從“跟跑”轉向“領跑”，多家企業(yè)在機器人、半導體、新能源及生物科技等前沿領域取得重要進展，展現(xiàn)出強勁的創(chuàng)新爆發(fā)力，吸引了全球資本的廣泛關注。

　　摩根士丹利董事總經(jīng)理亞太股本資本市場部主管張曉羽表示，年內恒生指數(shù)漲幅超25%領跑全球主要股指，展現(xiàn)出強勁的復蘇勢頭與市場韌性，融資活動同樣表現(xiàn)活躍。除了IPO融資額遠超去年外，上市后增發(fā)、老股轉讓及可轉債發(fā)行表現(xiàn)也十分亮眼，充分體現(xiàn)了市場再融資能力的恢復和投資者信心的持續(xù)提升。

　　募資多用于

　　研發(fā)投入和國際化布局

　　從資金用途來看，配售募集資金多用于研發(fā)創(chuàng)新、業(yè)務擴張、國際市場拓展、補充營運資金和優(yōu)化資本結構。

　　港股上市公司傾向于將配售資金用于研發(fā)投入，特別是在創(chuàng)新藥物、人工智能等前沿技術領域。例如，信達生物7月4日完成配售，募資凈額為42.65億港元，約90%配售額將用于推進公司臨床及臨床前重點創(chuàng)新管線的全球研發(fā)等；一脈陽光在8月28日完成約5.87億港元配售，約40%募資額將用于研發(fā)人工智能應用平臺并提供醫(yī)學影像全流程的應用場景等。

　　新能源、有色金屬等領域的港股公司將配售資金用于業(yè)務擴展，包括開設新業(yè)務線、拓展海外市場、建設銷售網(wǎng)絡等。例如，比亞迪股份有限公司今年3月份完成一筆大額配售融資，部分資金將用于海外業(yè)務發(fā)展。靈寶黃金3月18日完成2.29億港元的配售，配售款用于可能的并購機會。

　　市場流動性改善為企業(yè)再融資提供有力支持。根據(jù)香港交易所數(shù)據(jù)，今年前8個月，香港證券市場平均每日成交金額為2483億元，較去年同期的1068億元上升132%。

　　富達基金經(jīng)理張笑牧表示，港股市場在供需結構上發(fā)生了較大變化，一方面，南向資金逐步聚合，抬升了港股市場的估值；另一方面，更多優(yōu)秀內地企業(yè)赴港上市，為港股市場引來了資產(chǎn)端的源頭活水，體現(xiàn)出中國經(jīng)濟結構轉型的成果。例如，港股市場里，機器人等新質生產(chǎn)力相關的企業(yè)，盡管處于技術創(chuàng)新的高投入期，但在商業(yè)化方面陸續(xù)有超預期的進展。