更諷刺的百億是，Altera曾是甩賣售股少全球第一大FPGA芯片廠商，也是年前Intel代工業務的重要客戶。當年Intel收購它的億美元買億出核心目的，是入今希望借助FPGA技術強化自身在數據中心和AI計算市場的競爭力（FPGA可靈活適配不同計算任務，理論上能與CPU協同提升AI算力）。權年去多但現實很殘酷——FPGA并未如預期般在AI浪潮中爆發，到底失而Intel自身在先進制程、百億AI芯片等關鍵戰場節節敗退，甩賣售股少最終只能忍痛割愛，年前將這個“包袱”甩給資本財團。億美元買億出

值得注意的入今是，這并非Intel第一次“拆分求生”。權年去多此前，到底失其自動駕駛芯片業務Mobileye也以類似方式獨立運營并上市（盡管市值較巔峰期大幅縮水）。百億如今的Intel，似乎正用“拆東墻補西墻”的方式，試圖挽救搖搖欲墜的帝國。

Intel的“收購災難史”：從McAfee到Altera，豪賭為何總翻車？

Altera的悲劇并非孤例。回看過去十幾年，Intel在資本市場上可謂“買買買”不斷，但多數收購最終都成了“負資產”：

• 77億美元收購McAfee（2010年）

  彼時網絡安全需求崛起，Intel豪擲近80億美元買下安全軟件巨頭McAfee，希望將安全技術融入芯片。但最終，McAfee與Intel主業協同困難，業績持續低迷，Intel后來不得不分拆其部分業務，剩余股權價值縮水至不足當初的1/3。

• 167億美元收購Altera（2015年）

  如前所述，本想借FPGA押注AI和數據中心，卻因技術路線偏差+市場需求不及預期，最終淪為“燙手山芋”。

• 其他小規模收購（如AI初創公司Habana Labs等）

  即便在AI風口期，Intel雖收購了以色列AI芯片公司Habana Labs（20億美元），但未能有效整合資源，市場份額被英偉達、AMD等對手遠遠甩開。

這些案例共同指向一個殘酷事實：Intel的收購邏輯常基于“補短板”或“追熱點”，卻缺乏對技術趨勢的精準判斷和后續整合能力。更致命的是，每一次失敗收購都消耗了大量現金和戰略資源，進一步拖累了其在核心業務（如CPU、先進制程）上的投入。

深層次崩塌：英特爾為何從“芯片之王”走到今天？

Altera的出售只是Intel困境的冰山一角。這家曾統治PC時代、坐擁全球CPU市場80%份額的“芯片之王”，如今不僅丟掉了移動端（智能手機芯片幾乎為零）、AI算力（英偉達GPU壟斷市場）、先進制程（臺積電3nm/5nm遙遙領先），甚至連最核心的PC CPU市場也被AMD步步蠶食（份額一度跌破70%）。

1. 戰略失誤：錯過移動互聯網，放棄GPU/AI先機

• 移動互聯網時代（2010年后）

  當智能手機爆發時，Intel執著于高功耗的x86架構芯片，拒絕為蘋果iPhone提供處理器（最終訂單落入ARM陣營的高通、聯發科手中），眼睜睜看著移動芯片市場被ARM生態壟斷。

• GPU與AI計算（2015年后）

  當AI訓練依賴GPU的趨勢明朗化時，Intel仍押注CPU+FPGA的“保守路線”，未能及時推出有競爭力的AI專用芯片（如英偉達的CUDA生態+GPU組合）。即便后來收購Habana Labs試圖追趕，卻因內部研發效率低下、生態建設緩慢，最終不了了之。

2. 主陣地失守：CPU霸權被AMD蠶食，制程落后一代以上

• PC CPU市場

  曾經“Intel Inside”是品質象征，但近年來AMD憑借Zen架構翻身，其Ryzen系列處理器在性能、性價比上全面超越Intel，市場份額從不足20%飆升至近30%（部分季度甚至更高）。

• 先進制程競賽

  Intel曾是半導體制造工藝的領軍者（10nm、7nm曾領先），但近年來因研發受阻、量產延期，制程進度大幅落后——臺積電已量產3nm并推進2nm，而Intel的“18A（相當于2nm）”直到2025年才計劃量產，且良率、客戶訂單仍存疑。更尷尬的是，連自家高端處理器（如服務器芯片）都開始委托臺積電代工。

管理與文化：無能的董事會+腐朽的制度

Intel的衰落絕非單純的技術問題，更深層的病灶在于公司治理失效：

• 董事會決策短視

  過去十年，Intel董事會多次更換CEO（如科再奇因丑聞下臺、司睿博被批“財務導向”），戰略搖擺不定——時而押注存儲芯片（如收購美光失敗），時而聚焦代工業務（IDM 2.0戰略），卻始終未能聚焦核心優勢。

• 官僚文化窒息創新

  據內部員工透露，Intel的研發流程冗長、跨部門協作低效，“PPT文化”盛行（高層更關注短期財報而非長期技術突破）。相比之下，英偉達、AMD等競爭對手以靈活的團隊協作和快速迭代著稱。

• 創始人基因消失

  早年Intel由摩爾（摩爾定律提出者）、格魯夫（鐵腕管理者）等傳奇人物帶領，如今管理層缺乏技術遠見和變革魄力，面對危機時反應遲緩（如應對AI浪潮時動作慢了至少3年）。

未來：拆分自救能否拯救英特爾？

目前，Intel正試圖通過一系列激進改革自救：

• 重啟代工業務（IDM 2.0）

  投資數百億美元建晶圓廠，承接外部訂單（如為AWS、高通等代工），但面臨臺積電、三星的激烈競爭，短期內難見成效。

• 聚焦核心業務

  剝離非盈利資產（如出售Altera、計劃出售蜂窩調制解調器業務），集中資源攻堅高性能CPU和AI芯片。

• Pat Gelsinger的“復興計劃”

  新任CEO帕特·基辛格（曾主導Intel酷睿架構）上任后提出“四年五制程”目標，但截至目前，其承諾的18A/20A制程仍未大規模落地，市場信心不足。

然而，這些努力能否扭轉頹勢仍是未知數。畢竟，在半導體這個“贏者通吃”的行業，一旦在關鍵技術（如先進制程、AI算力）上掉隊，追趕的難度呈指數級上升。如今的Intel，更像一位試圖靠“拆東墻補西墻”維持體面的沒落貴族——除非能徹底重構企業文化、重塑技術領導力，否則“芯片之王”的王冠，或許真的要易主了。

從167億美元收購Altera到如今33億美元虧本甩賣，從PC時代的絕對霸主到AI、移動端的邊緣玩家，Intel的興衰史堪稱科技行業的經典案例。它提醒我們：沒有永遠的王者，只有持續的創新。當一家企業沉迷于過去的輝煌、忽視技術變革的浪潮時，再龐大的商業帝國也可能在一夜之間崩塌。Intel的未來會怎樣？時間會給出答案，但至少此刻，它的“自救之路”，依然布滿荊棘。

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