時隔22年，投資太保分紅型重疾險將重回市場

　　總體來看，收益中國太保前三季度實現營業收入3449.04億元，翻倍同比增長11.1%；保險服務收入2168.94億元，中國增分重疾同比增長3.6%；凈利潤457.00億元，前季同比增長19.3%。凈利將重

　　其中，紅型回市中國太保的隔年壽險和產險的規模保費和保險服務收入均實現同比增長。

　　太保壽險前三季度實現規模保費2638.63億元，投資太保同比增長14.2%；新業務價值153.51億元，收益同比增長7.7%，翻倍可比口徑下同比增長31.2%；保險服務收入639.80億元，中國增分重疾同比增長2.6%。前季

　　太保產險前三季度實現原保險保費收入1602.06億元，凈利將重同比增長0.1%；保險服務收入1508.06億元，紅型回市同比增長3.5%；承保綜合成本率為97.6%，同比下降1.0個百分點。車險業務方面，前三季度車險原保險保費收入804.61億元，同比增長2.9%；非車險原保險保費收入797.45億元。

　　今年以來，太保壽險在銀保銷售渠道的增速表現亮眼。前三季度，公司銀保渠道實現規模保費583.10億元，同比增長63.3%，其中新保期繳規模保費159.91億元，同比增長43.6%。

　　三季報顯示，太保壽險代理人渠道新保期繳中分紅險占比進一步提升至58.6%。中高客及以上客戶占比同比提升4.8個百分點。前三季度月均保險營銷員18.1萬人，同比基本持平，核心人力月人均首年規模保費達7.1萬元，同比增長16.6%。

　　李勁松表示，中國太保在銀保渠道期繳業務的傳統優勢在于股份行，而今年來自國有大行的網點增長較多，國有大行業務占比已從去年的22%提升至36%，其中工行、建行尤為突出。明年銀保渠道網點增長仍是太保壽險核心的發展策略，并且配套的人力隊伍預計將從目前的4500人增至6200人左右，增幅30%左右。

　　在分紅險轉型方面，李勁松表示，今年10月以來，太保的分紅險銷售占比已超過70%，預計明年浮動收益型保險產品占比將超過50%，健康險占比會有所提高。在監管細則出臺后，太保會第一時間跟進分紅型重疾險的銷售。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝對時代周報記者表示，太保分紅險占比躍升至70%以上，展現出市場對浮動收益型產品的價值認同。這不僅是產品策略調整，更是對低利率環境下保險價值重估的主動響應。公司通過網點擴張與隊伍優化提前布局，預計明年分紅險將成為核心增長引擎，為行業提供可復制的發展路徑。

　　近期，政策層面上對于推動健康險發展出臺了多項文件，為推動健康險、特別是分紅型重疾險的發展帶來了良好契機。

　　9月30日，金融監管總局發布《關于推動健康保險高質量發展的指導意見》，其中提及，支持監管評級良好的保險公司開展分紅型長期健康保險業務。據了解，分紅型長期健康保險主要涉及分紅型重疾險，這也標志著分紅型重疾險自2003年暫停后，22年后重新回歸市場。

　　田利輝表示，國家政策“開閘”分紅型重疾險，是健康險高質量發展的關鍵突破。這類產品通過“保額遞增”機制有效抵御通脹，解決傳統重疾險“保障縮水”痛點。未來，健康險將從“產品+服務”向“健康+保險”升級，分紅型重疾險將成為連接健康服務與保險保障的重要紐帶。

　　前三季度投資收益翻倍

　　資管業務方面，截至今年三季度末，中國太保集團投資資產為2.97萬億元，較上年末增長8.8%；前三季度的凈投資收益率為2.6%，總投資收益率為5.2%，同比提升0.5個百分點，上述投資收益率均未年化考慮。從合并利潤表數據來看，前三季度的投資收益為392.28億元，相比去年同期增長168.78%。

　　蘇罡表示，目前中國太保采用了基于“凈投資收益率加成”的資產負債管理機制，通過每年檢視宏觀經濟與大類資產收益風險的長期預測，形成穿越周期的戰略資產配置方案。固收方面，會抓住利率債向上波動、信用類債券信用利差階段性擴大的投資機會，并且布局ABS、REITs等創新固收產品來增厚投資回報，筑牢“安全墊”。

　　權益方面，中國太保介紹，將繼續堅持股息價值策略為核心，聚焦具備較高股息分派能力、穩定增長前景的上市公司。這種投資策略既可獲得現金流股息收益來提升凈投資收益率，又能分享被投資公司穩定業績增長帶來的資本回報，并且強化權益投資整體的抗回撤能力。

　　蘇罡認為，保險資金必須要高度重視成長股，因為中國未來經濟高質量增長就是以深化科技創新為核心，中國太保在今年板塊輪動中已經取得了較好的投資回報，包括更好地發掘A股市場和H股市場的動態變化等。