專(zhuān)題：聚焦2025年IMF和世行秋季年會(huì)

　　來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　IMF預(yù)計(jì)2029年全球公共債務(wù)占GDP的歷史極限比重將沖破100%大關(guān)，創(chuàng)70年新高，警近市世界需警惕“財(cái)政-金融末日循環(huán)”重演。告全共債高官警告：現(xiàn)在不建“防火墻”，現(xiàn)無(wú)序崩未來(lái)必遭重創(chuàng)！歷史極限

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）周三發(fā)出嚴(yán)峻警告：全球公共債務(wù)預(yù)計(jì)將在2029年突破國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的警近市100%，創(chuàng)下自1948年以來(lái)的告全共債歷史新高，并且仍在繼續(xù)向上攀升。現(xiàn)無(wú)序崩IMF敦促各國(guó)必須立即構(gòu)筑“財(cái)政緩沖”，歷史極限以應(yīng)對(duì)隨時(shí)可能爆發(fā)的警近市經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

　　IMF財(cái)政事務(wù)部主任維托爾·加斯帕（Vitor Gaspar）直言，告全共債在一個(gè)“不利但絕非遙不可及的現(xiàn)無(wú)序崩設(shè)想”中，到本十年末，歷史極限全球公共債務(wù)水平可能飆升至GDP的警近市123%，僅略低于二戰(zhàn)后不久132%的告全共債最高紀(jì)錄。

　　他在接受采訪時(shí)指出：“從我們的角度看，最讓人不寒而栗的情況是爆發(fā)金融動(dòng)蕩。”他援引IMF周二發(fā)布的另一份報(bào)告，該報(bào)告已明確警告市場(chǎng)可能出現(xiàn)“無(wú)序”崩盤(pán)。

　　加斯帕警告，一旦崩盤(pán)，就可能像2010年歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)期間那樣，觸發(fā)財(cái)政-金融“末日循環(huán)”。

　　加斯帕強(qiáng)調(diào)，前景極度不確定，這使得財(cái)政改革比以往任何時(shí)候都更為緊迫。IMF正敦促所有國(guó)家——無(wú)論是發(fā)達(dá)還是發(fā)展中國(guó)家，都必須削減赤字，降低債務(wù)，并建立“防火墻”。

　　他說(shuō)：“鑒于地平線上聚集著不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)現(xiàn)在必須未雨綢繆。這種準(zhǔn)備工作要求建立財(cái)政緩沖，使政府能夠在遭遇嚴(yán)重的負(fù)面沖擊甚至金融危機(jī)時(shí)，擁有應(yīng)對(duì)和反擊的能力。”

　　加斯帕援引IMF此前的研究指出，在金融危機(jī)伴隨嚴(yán)重負(fù)面沖擊的時(shí)刻，擁有更大財(cái)政空間的國(guó)家，能更有效地將對(duì)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的損害控制在最小范圍。

　　在最新的《財(cái)政監(jiān)測(cè)報(bào)告》中，IMF點(diǎn)名指出，包括美國(guó)、加拿大、法國(guó)、意大利、日本和英國(guó)在內(nèi)的富裕經(jīng)濟(jì)體，其公共債務(wù)水平早已超過(guò)或即將超過(guò)GDP的100%。

　　由于這些國(guó)家擁有成熟的主權(quán)債券市場(chǎng)和更多的政策工具，它們的風(fēng)險(xiǎn)被評(píng)估為低到中等。然而，許多新興市場(chǎng)和低收入國(guó)家盡管債務(wù)比率相對(duì)較低，卻面臨資源匱乏和更高的借貸成本。

　　加斯帕指出，現(xiàn)在的借貸成本比2008年全球金融危機(jī)到2020年新冠疫情爆發(fā)期間昂貴得多。不斷上升的利率正給各國(guó)預(yù)算帶來(lái)沉重壓力，而地緣政治緊張、自然災(zāi)害增多、顛覆性技術(shù)和人口老齡化等因素，又在不斷推高支出的需求。

　　他在《財(cái)政監(jiān)測(cè)報(bào)告》的前言中寫(xiě)道：“我們承認(rèn)在政治上達(dá)成財(cái)政平衡非常艱難，但現(xiàn)在就是準(zhǔn)備的時(shí)刻。”他認(rèn)為，將公共支出精準(zhǔn)投向教育和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，可以反過(guò)來(lái)刺激GDP增長(zhǎng)。

　　IMF計(jì)算顯示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體如果能將當(dāng)前支出中相當(dāng)于GDP的1個(gè)百分點(diǎn)撥給教育或其他人力資本投資，到2050年就可以提高GDP 3%以上；而在新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，這一增幅幾乎會(huì)翻倍。

　　加斯帕透露，美國(guó)公共債務(wù)對(duì)GDP的比率在新冠疫情期間已超越二戰(zhàn)后的歷史峰值，預(yù)計(jì)到本世紀(jì)末將突破GDP的140%。

　　他說(shuō)，在下個(gè)月啟動(dòng)的對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的例行審查中，IMF官員將敦促美國(guó)當(dāng)局通過(guò)收窄預(yù)算赤字來(lái)穩(wěn)住債務(wù)。

　　加斯帕認(rèn)為，削減美國(guó)赤字將有助于重新平衡美國(guó)經(jīng)濟(jì)，同時(shí)為美國(guó)乃至全球的私營(yíng)部門(mén)“松綁”，進(jìn)而有助于降低利率，創(chuàng)造更有利的融資環(huán)境。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。