當PMI衡量的業通價格上漲而新訂單停滯時，股市往往會走弱。脹樓而盡管美股迄今仍保持韌性，市背似次但最新數據其實已顯現出了類似動態。景相極年

　　風險醞釀

　　誠然，美聯過去三個月華爾街的儲降企業盈利預期持續上調，這有助于市場抵御短期沖擊。息像

　　但Ramsey指出，業通當前市場估值已處于高位——過往標普500指數在美聯儲降息周期中，脹樓還從未出現如此高的市背似次遠期市盈率，這意味著未來數月若形勢惡化，景相極年風險將全面爆發。美聯

　　Leuthold Group目前預測美國CPI同比增速將在2025年底前加速至3.5%。儲降

　　“很難想象3.3%或3.4%的息像通脹率不會對股市造成沖擊，尤其當美聯儲釋放可以容忍該水平的業通信號之時，”Ramsey表示。

　　事實上，除了Ramsey外，其他不少華爾街機構也已經注意到了本周美聯儲降息可能帶來的負面沖擊。BTIG分析師Jonathan Krinsky警告稱，若美聯儲周三如預期降息，市場可能出現“賣事實”的拋售反應，并稱這或將引發自4月以來最大跌幅。

　　所謂“買預期賣事實”指投資者在預期事件或結果公布前推高資產價格，待結果揭曉后漲幅部分或全部回吐的行情模式。

　　FactSet數據顯示，在美聯儲正式步入議息周之際，“買預期”行情顯然仍在持續上演。標普500指數周一收盤上漲0.5%，至6615.28點，創下歷史新高；以科技股為主的納斯達克綜合指數也上漲0.9%，創下新高；道指則上漲了0.1%。

　　（財聯社 瀟湘）