◎記者 張瓊斯

10月，月C由降全國居民消費價格指數（CPI）由降轉漲——同比上漲0.2%，轉漲專家左右脹目環比上漲0.2%。呈現從中長期

穩定物價是企穩貨幣政策的一個重要目標，央行已多次強調，跡象把促進物價合理回升作為重要考量。對國的通

業內專家表示，視角近期物價出現企穩跡象。看待從國際經驗看，月C由降貨幣政策效果顯現通常有一定時滯，轉漲專家左右脹目對我國2%左右的呈現從中長期通脹預期目標應從中長期的視角合理看待。支持性的企穩貨幣政策為促進物價合理回升營造了適宜的貨幣金融環境。但也要看到，跡象貨幣政策雖還有一定空間，對國的通但邊際效率已明顯下降。視角

促進物價合理回升需發揮政策合力

業內專家表示，從國際上看，主要經濟體央行制定的通脹目標大多是中長期的政策目標。

比如，2012年美聯儲明確采取2%的靈活通脹目標制，并強調這是美聯儲的長期目標。業內專家稱，從之后的實際情況看，目標提出后，美國通脹率仍低于2%，直至2017年初才回到2%左右。

“對我國2%左右的通脹預期目標也應從中長期的視角合理看待。”業內專家表示，宏觀政策尤其是貨幣政策效果顯現通常有一定的時滯。

業內專家認為，當前物價低位運行是供需兩端多種因素共同作用的結果，促進物價合理回升也需要發揮宏觀政策的“組合拳”效應，保持政策取向一致性。

“要逐步轉變宏觀調控思路，從過去高度依賴投資的發展模式更多轉向促消費、惠民生。”業內專家稱：供給端要著力構建全國統一大市場，改善供給結構，推動低效、無效供給市場化出清；需求端要優化財政支出結構，重點向民生、社保、低收入群體傾斜，同時加快推動收入分配制度改革，切實增強居民消費能力和消費意愿。

貨幣政策為促進物價回升創造適宜環境

近年來，我國社會融資規模和廣義貨幣（M2）增速總體上保持在8%以上，顯著高于同期名義GDP增速，社會融資成本持續處于低位，利率水平低于5%左右的潛在經濟增速。

業內專家表示，從量、價兩個維度觀察，當前我國貨幣政策立場都是支持性的，為促進物價合理回升營造了適宜的貨幣金融環境。去年中國人民銀行先后實施了四輪力度比較大的貨幣政策調整，今年5月又推出了一攬子貨幣政策措施，這些政策的效果還會持續顯現，政策積極效應也會不斷累積。

“貨幣政策雖然還有一定空間，但邊際效率已明顯下降。”業內專家稱，過度放松貨幣金融條件可能產生的一些負面效果也需要關注。比如，資金空轉、資本市場波動加大等。

業內專家建議，未來要繼續實施好適度寬松的貨幣政策，把握好力度和節奏，保持對實體經濟的較強支持力度。

物價指標已呈現一定的企穩回升跡象

“近年來，我國物價低位運行，從根本上看，這是供強需弱的實體經濟供求關系作用的結果。”業內專家表示，從需求端看，隨著我國經濟結構轉型升級，在房地產市場深度調整、地方政府債務風險加快化解的背景下，傳統房地產和基礎設施建設等固定資產投資有所放緩，科技創新、綠色發展等新的增長動能和投資需求不斷上升，但短期內難以填補傳統投資需求放緩的缺口。

從供給端看，上述專家表示，在長期以來的投資驅動發展模式下，一些行業和領域出現了低效和無效供給，過度競爭導致部分新興行業產能擴張較快。

“我國經濟長期向好的基本趨勢沒有改變，特別是今年以來，隨著更加積極的宏觀政策持續發力顯效，促消費政策加力、擴圍，經濟回升向好的態勢不斷鞏固，構建全國統一大市場和重點行業綜合整治低價無序競爭工作也在穩步推進，市場競爭環境不斷優化，主要物價指標已經呈現一定的企穩回升跡象。”業內專家稱。

10月，擴內需等政策措施持續顯效，疊加國慶中秋假期帶動，CPI同比和環比均上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續第6個月擴大。