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　　炒股就看金麒麟分析師研報，門店模式權威，收縮專業，業績伊份及時，承壓全面，加盟助您挖掘潛力主題機會！破局

　　每經評論員  杜宇

　　近日，門店模式“休閑零食第一股”來伊份（SH603777，收縮前收盤價：12.95元，業績伊份市值：43.31億元）發布了2025年三季報，承壓數據顯示，加盟前三季度來伊份收入同比增長13.12%至28.54億元，破局但凈虧損同比增加了194.06%至1.25億元。門店模式其中，收縮第三季度收入同比增長25.15%至9.14億元，業績伊份但凈虧損同比增加了29.73%至7465.60萬元，且凈虧損額環比第二季度的5068.39萬元也有所擴大。這一業績表現，不禁讓市場對來伊份的發展前景再次產生擔憂。

　　除業績承壓外，門店也在收縮，截至上半年末，公司門店總數2979家，同比減少14.2%。多重因素沖擊下，來伊份也在謀求突圍。今年以來，來伊份披露多項賦能加盟商的關鍵舉措，包括總額不超過5000萬元的加盟商財務資助計劃，旨在緩解加盟商日常運營中的流動性壓力，強化加盟商與公司的合作黏性。加盟模式雖有諸多優勢，但也存在挑戰，如加盟商管控體系的完善，如何避免加盟商另立山頭、經營事故等問題，將是來伊份需要重點解決的。發力加盟制，還有待市場檢驗。

　　筆者認為，面對當前困境，來伊份需要從多方面入手，積極探尋破局之路。首先，在產品和渠道方面，應加大產品研發投入，推出更多符合消費者需求和市場趨勢的創新產品，提升產品附加值和競爭力。同時，進一步優化線上線下渠道布局，加強線上渠道的拓展和運營，提高線上銷售占比。其次，在成本控制方面，需加強供應鏈管理，優化采購流程，降低采購成本，提高運營效率，嚴格控制各項費用支出。此外，公司還需加強品牌建設和市場營銷，提升品牌知名度和美譽度，增強消費者對品牌的忠誠度，從而帶動銷售增長。

　　休閑零食行業競爭激烈，來伊份作為國內休閑零食行業的領軍企業之一，擁有一定的品牌基礎和市場優勢。在當前行業競爭加劇和市場環境變化的背景下，公司需要充分發揮自身優勢，積極應對挑戰，通過創新和變革實現業績的回升和可持續發展。