記者丨黎雨辰 編輯丨姜詩薔

　　隨著上市公司半年報正式披露完畢，上半司凈一批由上市公司持股的年公年同基金公司，其半年度“賺錢榜單”也得以揭曉。募賺

　　在資本市場情緒和流動性的錢榜期實整體回溫下，上半年來，揭曉家基金公募基金整體經營水平實現了正增長。利潤據不完全統計，相較現正當前共有70家公募基金公司（含資管機構）披露了2025上半年的增長財務數據。其中69家披露了同期凈利潤，上半司凈總和為201.86億元，年公年同同比2024年上半年增長30.5億元。募賺

　　進一步來看，錢榜期實在上半年，揭曉家基金共有36家基金公司凈利潤相較2024年同期實現正增長，利潤23家負增長，相較現正還有7家收窄了虧損。多元、全面的產品矩陣，讓頭部基金公司的業績與行業表現基本同頻，而中小型基金公司受不同的核心業務布局影響，盈利能力分化相對更為顯著。

　　盈利前十強座次生變

　　回顧2025上半年的資本市場，經濟基本面的逐步修復與持續釋放的政策紅利為A股市場提供了更多支撐。全A股市場超過3700只個股在上半年實現上漲，推動大型ETF獲得可觀的資金流入。科技、創新藥、新消費等主題輪動為權益投資提供了進攻矛頭，也讓以成長性為首的權益基金吸金顯著。

　　在更加積極的投資情緒下，對比2024年同期，頭部基金公司在2025年上半年整體的業績有所提振。其中，凈利潤“十億俱樂部”在報告期內增至5席，凈利潤在1億元以上的機構則達到38家。

　　在披露了凈利潤的公募基金中，易方達基金以58.96億元的營收、18.77億元的凈利潤繼續穩坐行業頭把交椅。對比2024年同期53.74億元的營收和15.2億元的凈利潤，分別增長了9.71%和23.84%。

　　凈利潤規模緊隨其后的，分別是工銀瑞信基金、南方基金、廣發基金和華夏基金，上半年分別盈利17.45億元、11.94億元、11.80億元和11.23億元，均實現正增長。

　　上述五家公募，即是同期5家凈利潤突破10億元的機構。其中廣發基金在去年同期短暫掉出凈利潤“十億俱樂部”后，重新回到了這一梯隊中，其最新凈利潤相較2024年上半年的8.2億元增長43.54%，在頭部公募中漲幅大幅領先。公司上半年的營收，亦同比增長22.17%至38.98億元。

　　2025年上半年凈利潤排名第6~10名的，則分別為天弘基金、招商基金、博時基金、興證全球基金和華泰證券資管，同期凈利潤分別錄得9.17億元、7.89億元、7.63億元、7.19億元和7.13億元。

　　對比2024年的前10名，基金公司名單并沒有太大的變化。不過在具體位次上，除易方達基金維持了行業領跑外，其余位次也均出現了一定變動。

　　具體來看，華夏基金從第二名下滑至第五名。盡管42.5億元的營收依然在全行業排名第二，但凈利潤同比僅增長5.78%，在頭部機構中因增速相對較緩而被趕超。

　　天弘和招商基金則是最新前10名中，唯二上半年凈利潤出現小幅縮水的機構，對比同期分別下滑了2%和6.85%。

　　此外，匯添富基金和富國基金在2025年上半年離開了盈利前十名的榜單。數據顯示，匯添富基金今年上半年實現凈利潤4.8億元，排于第15位，比去年同期下降30.45%。富國基金上半年則以6.39億元的凈利潤排于第11位，比去年同期下降17.39%。

　　在其他管理規模居前的公募基金中，華泰柏瑞基金的凈利潤也在上半年內出現了較為明顯的收斂，為2.04億元，同比下降36.16%。

　　有公募人士分析認為，作為ETF規模排名第一、第二的公募，華夏基金和華泰柏瑞經營業績縮水的背后，一定程度上是受到了去年年末以來，頭部寬基股票ETF調降費率的影響。

　　去年11月20日，為落實新國九條和《關于推動中長期資金入市的指導意見》有關“大力發展權益類公募基金，穩步降低公募基金行業綜合費率”的重要舉措，首批6家頭部基金公司集體宣布調降旗下大型寬基ETF費率，每年可為投資者降低持有成本約50億元。

　　而在其中，華夏基金和華泰柏瑞基金便是涉降費ETF總規模最大的兩家管理人。根據相關基金彼時的規模，有公募人士曾和記者進一步估算稱，在此次費率調降后，兩家基金的平均讓利幅度或均超過10億元/年。

　　中小基金公司業績分化

　　除前述規模或業績數據居前的公募外，2025年上半年凈利潤過億元的公募共計38家，還有22家公募同期凈利潤處于千萬元量級。

　　不難發現，相較業務線多元完善的“大廠”，非頭部基金公司偏好選擇專長化、特色化發展戰略，其上半年的盈利表現，也與長板業務在同期市場中的競爭力有著更顯著的關聯。

　　報告期內，26家基金公司上半年凈利潤同比上行。其中，中歐基金、興業基金、永贏基金、諾安基金、財通基金、中金基金和中郵基金都取得了超40%的凈利潤增長。

　　而縱觀上述公募，多數公司的增收，得益于股市回溫下權益類產品規模的上行。

　　例如中歐基金和諾安基金都是以權益投資見長，而上半年以來，科技、創新藥等結構性行情火熱，讓公司旗下相關主題型產品的回報能力和吸金效應都較為顯著。中歐基金上半年實現凈利潤4.02億元，較去年同期增長42.23%；諾安基金上半年實現凈利潤1.18億元，比去年同期增長43.75%。

　　無獨有偶，盡管永贏基金以固收業務為支柱，但同期公司的債券型基金規模實際上有所縮減，反而是股票型、混合型產品規模合計提升372億元，成為了公司產品端的增收主力。

　　還有一些機構是依靠特色業務取得了業績突破，如定增和FOF業務之于財通基金。據財通證券半年報介紹，在2025上半年，財通基金FOF產品總規模創新高、較年初增長4倍。專戶方面的新發同樣保持增長，新發產品125只、同比增長1.2倍，新發規模32億元、同比增長3倍。

　　幾家歡喜幾家愁，也有12家基金公司上半年凈利潤同比出現縮減。具體來看，除前述數家大型機構外，中加基金、海富通基金、方正富邦基金上半年凈利潤同比下滑也超過了20%，其中對比2024年同期，中加基金凈利潤跌出了“億元俱樂部”，從1.34億元下降至0.94億元。

　　對于部分尾部規模的小型機構，實現盈利依然是一道艱難的課題。盡管在上半年，有東吳基金、浙商證券資管等機構的凈利潤同比扭虧為盈，但同時依然有7家公募基金深陷虧損之中，包括東海基金、瑞達基金、南華基金、蘇新基金、紅塔紅土基金、華西基金和九泰基金，虧損幅度在百萬元至兩千萬元不等。

　　對比2024年同期，上述7家機構的虧損程度均有所收窄。不過隨著公募基金行業市場集中度的不斷提升，頭部機構的領先優勢日益鞏固，面對持續增高的競爭壁壘，中小機構若要實現業績破局，仍需在戰略定位、差異化業務布局以及運營管理精細化方面綜合施策。