10月23日晚間，醫美億營“面膜第一股”敷爾佳（301371.SZ）發布2025年三季度報告。面膜

財報顯示，第股第三季度單季營業收入4.34億元，佳花績未見起季凈同比下滑17.58%；歸屬于上市公司股東的銷業凈利潤9538.69萬元，同比下降44.96%。色前

公司前三季度實現營業收入12.97億元，利降同比下降11.54%；歸屬于上市公司股東的醫美億營凈利潤3.25億元，同比減少36.73%。面膜

前三季度，第股第一季度業績開局不利，佳花績未見起季凈營收、銷業凈利潤雙降；第二季度在“618”等因素拉動下，色前單季度主營收入5.62億元，利降同比上升5.9%；單季度歸母凈利潤1.38億元，醫美億營同比下降26.72%；第三季度，營收和歸母凈利潤同比再次下滑。

此前，敷爾佳發布的2025年半年報顯示，營收8.63億元，同比下滑8.15%；歸母凈利潤為2.3億元，同比大幅下跌32.54%；歸母扣非凈利潤為1.66億元，同比大幅下滑48.66%，接近腰斬。

敷爾佳曾在中報表示，營收下降主要系報告期內優化線下渠道所致；凈利潤下降主要是因為宣傳推廣費用持續加大。

據最新財報，前三季度敷爾佳銷售費用6.21億元，同比增加26.19%，營銷費用不減反增。營銷費用投入加上產品銷售現金收入減少，導致公司經營性現金流量凈額同比減少48.52%。

2023年，敷爾佳頂著"醫美面膜第一股"光環上市的，但2024年就交出了“增收不增利”的業績報告，2025年業績更是急轉直下。

財報數據顯示，敷爾佳仍非常依賴單一品牌和品類，產品線與銷售收入集中于貼片類產品。而2024年開始面膜備案明顯降溫，同類產品也面臨多個品牌的競爭，公司需要打造第二增長曲線。

另外，在美妝行業下行階段，面膜品類正陷于“低價螺旋”的困局。據悉，2025年上半年抖音平臺面膜GMV前十的品牌榜中，過半品牌的明星面膜單片價格跌至個位數。

公開資料，哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司成立于2017年，是一家專業皮膚護理產品企業，憑借在醫用敷料領域的先發優勢，迅速成為美妝行業的明星企業，主打敷料和貼、膜類產品，并推出了水、精華及乳液、噴霧、凍干粉等其他形態產品。

敷爾佳9月24日在投資者互動平臺曾表示，公司目前已在哈爾濱、上海兩地布局研發中心，構建了具備區域協同能力的研發體系。現階段，公司研發團隊規模還處于穩步擴張階段，核心技術人才梯隊建設將持續推進。