基于上述機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，港股恒生科技指數(shù)8月22日和25日的時(shí)刻大漲即是在近期科技產(chǎn)業(yè)的密集催化之下迎來了“補(bǔ)漲”。此外，或已估值方面，臨補(bǔ)截至8月25日收盤，漲行恒生科技指數(shù)市盈率“僅”有21.77倍，情即位居過去5年的將啟23.46%倍，市凈率更是港股僅有3.13倍。

　　“好消息”接踵而至

　　值得注意的時(shí)刻是，“便宜”只是或已一方面，恒生科技近幾日的臨補(bǔ)強(qiáng)勢并非單純的低位補(bǔ)漲，而是漲行扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)消息吸引了增量資金踴躍入場。

　　首先，情即國產(chǎn)算力板塊在近日迎來多重利好。將啟一方面，港股今年8月國產(chǎn)芯片成果豐碩：

　　1．華為Pura80系列明確搭載麒麟9020，架構(gòu)升級(jí)，封裝技術(shù)先進(jìn)，體現(xiàn)供應(yīng)鏈突破與自信，其芯片覆蓋多終端，未來性能將再躍升。

　　2．海光信息新一代C86處理器性能提升，生態(tài)完善，業(yè)績增長，計(jì)劃整合構(gòu)建全棧能力。

　　3．瀾起科技推出的C6P系列CPU優(yōu)勢顯著，競爭力強(qiáng)。有機(jī)構(gòu)指出國產(chǎn)芯片迭代迅猛，自主創(chuàng)新動(dòng)能強(qiáng)勁，未來在全球賽道將有望占更核心位置。

　　此外，下游需求端近期也為國產(chǎn)算力板塊帶來了密集催化：

　　1.8月13日，騰訊業(yè)績會(huì)表示推理芯片的供應(yīng)渠道側(cè)具備多種選擇，國際供應(yīng)鏈波動(dòng)背景下國產(chǎn)推理算力芯片有望提供助力。

　　2.8月21日，DeepSeek更新模型版本至DeepSeek-V3.1，預(yù)計(jì)支持FP8精度與將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片，頭部國產(chǎn)開源模型對(duì)國產(chǎn)芯片的支持有望推動(dòng)國產(chǎn)算力生態(tài)加速落地。

　　3．基于華為昇騰芯片的服務(wù)器產(chǎn)品近期陸續(xù)參與到政府、金融、運(yùn)營商等行業(yè)客戶招投標(biāo)產(chǎn)品中，印證國產(chǎn)芯片競爭力持續(xù)提升。

　　華西證券認(rèn)為，國內(nèi)市場對(duì)自主可控算力的需求不斷提升，政策與資本加速流向國產(chǎn)AI芯片與算力鏈廠商；中信建投也認(rèn)為，由于海外供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，國產(chǎn)芯片廠商產(chǎn)品性價(jià)比持續(xù)提升，更多算力需求有望由國產(chǎn)芯片支持，國產(chǎn)芯片市場競爭力持續(xù)提升。

　　第二重催化源于造車“新勢力”面對(duì)AI浪潮的轉(zhuǎn)型選擇：近日，小鵬汽車何小鵬透露2026年將量產(chǎn)L4級(jí)別自動(dòng)駕駛車型并試點(diǎn)Robotaxi運(yùn)營，人形機(jī)器人也將在同年下半年量產(chǎn)。

　　此外，據(jù)季報(bào)數(shù)據(jù)，公司二季度凈虧損同比減少62.8%，季度交付量首次突破10萬輛，營收創(chuàng)歷史新高達(dá)182.7億元；何小鵬還斥資約2.49億港元增持310萬股，持股比例升至18.9%。這一舉動(dòng)向市場傳遞出強(qiáng)烈的信心信號(hào)。

　　如何抓住港股的“DeepSeek時(shí)刻”？

　　在席卷全球的人工智能浪潮中，“含AI量”成了衡量投資機(jī)遇的重要指標(biāo)。

　　華夏基金指出，恒生科技之所以能成為港股“急先鋒”，或許源于其較為獨(dú)特的成分股構(gòu)成：首先是芯片半導(dǎo)體陣容強(qiáng)大：恒生科技囊括了中芯國際、華虹半導(dǎo)體兩大晶圓制造龍頭，還有ASMPT這個(gè)封裝龍頭，三者合計(jì)權(quán)重占比達(dá)8.65%；

　　其次，智能駕駛龍頭齊聚：恒生科技成分股中比亞迪股份、“蔚小理”、地平線機(jī)器人、舜宇光學(xué)科技都是智駕產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭公司，合計(jì)權(quán)重占比達(dá)16.4%。（算上小米集團(tuán)，合計(jì)權(quán)重占比達(dá)23.71%）。

　　在全球科技競爭加劇、自主創(chuàng)新需求迫切的大背景下，恒生科技有望迎來屬于自己的“高光時(shí)刻”。“從中長期看，中國科技產(chǎn)業(yè)的崛起勢不可擋，囊括中國核心科技資產(chǎn)的恒生科技，它的‘補(bǔ)漲’行情或許才剛剛開始。”華夏基金表示。

　　產(chǎn)品方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）：支持T+0交易。標(biāo)的指數(shù)囊括30家港股科技龍頭，軟硬科技兼?zhèn)洌謧}股深度聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游。降息預(yù)期升溫，疊加南向資金持續(xù)流入，港股或迎內(nèi)外資共振，高彈性的恒生科技有望深度受益。

　　其次，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）：支持T+0交易，標(biāo)的指數(shù)聚集互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，涵蓋了騰訊、阿里、美團(tuán)、快手、百度、京東等大型互聯(lián)網(wǎng)公司，互聯(lián)網(wǎng)巨頭權(quán)重占比高達(dá)90%，前五大成份股占比超60%，銳度高，指數(shù)AI含量高達(dá)97%，DeepSeek含量達(dá)86%，是投資者布局AI+互聯(lián)網(wǎng)核心資產(chǎn)的好工具。（連接A類：013171；連接C類：013172）。

　　隨著資金持續(xù)凈流入以及港股市場的上漲，華夏基金旗下港股ETF總規(guī)模突破1000億元，成為全市場首家港股ETF規(guī)模破千億的基金管理人。華夏基金港股ETF不僅規(guī)模最大，布局也全面，港股ETF基金數(shù)量最多，達(dá)到14只，涵蓋寬基、科技、醫(yī)藥、紅利等，截至8月22日，旗艦產(chǎn)品恒生科技指數(shù)ETF（513180）規(guī)模達(dá)370億元，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）277億元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1．以上基金為股票基金，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于中高風(fēng)險(xiǎn)（R4）品種，具體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評(píng)級(jí)結(jié)果為準(zhǔn)。

　　2．上述基金存在標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　3．投資者在投資本基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　4．基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

　　5．基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。

　　6．中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

　　7．本產(chǎn)品由華夏基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

　　8．聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)提示：作為目標(biāo)ETF的聯(lián)接基金，目標(biāo)ETF為股票型基金，因此ETF聯(lián)接基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金。ETF聯(lián)接基金存在聯(lián)接基金風(fēng)險(xiǎn)，跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)，與目標(biāo)ETF業(yè)績差異的風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)，成份券停牌或違約的風(fēng)險(xiǎn)等。

　　9.A類基金認(rèn)購時(shí)一次性收取認(rèn)購費(fèi)，無銷售服務(wù)費(fèi)；C類無認(rèn)購費(fèi)，但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同，長期業(yè)績表現(xiàn)可能存在較大差異，具體請(qǐng)?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告。

　　10．上述基金為境外證券投資的基金，主要投資于香港證券市場中具有良好流動(dòng)性的金融工具。除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，港股通汽車ETF還面臨香港市場風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，包括港股市場股價(jià)波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)等。

　　11.T+0特別風(fēng)險(xiǎn)提示：跨境ETF實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易機(jī)制（即當(dāng)日買入，在交收前可以于當(dāng)日賣出），資金運(yùn)作周期縮短，可能帶來短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　12．本內(nèi)容提及的個(gè)股不構(gòu)成個(gè)股推薦。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。（CIS）

　　責(zé)編：楊喻程

　　排版：汪云鵬

　　校對(duì)：陶謙