日前，再保治理2025年上海國際再保險會議落幕，險積多項行業技術創新平臺成果在會議期間亮相。極參與會機構與專家學者共研趨勢、全球共商合作、風險共促發展，再保治理就再保險行業發展、險積全球風險治理等話題展開深入研討。極參

　　充分發揮功能作用

　　從經營邏輯看，全球保險業遵循的風險是大數法則，特點是再保治理“取之于面，用之于點”，險積而再保險作為“保險的極參保險”，遵循風險分散原則，全球本質上是風險依托自身數據積累、模型定價和全球化經營等優勢，將各類巨災風險、新興風險及復雜風險進行全球化轉移和分散。國家金融監督管理總局財產保險監管司司長尹江鰲表示，要發揮再保險作為“放大器”“調節器”和“連接器”的作用，推動保險業實現“敢保、善保、會保”。

　　國家金融監督管理總局的數據顯示，2025年前9個月，保險業保費收入達5.2萬億元，同比增長8.5%；賠付1.9萬億元，同比增長7.4%。尹江鰲表示，再保險作為保險的“放大器”，有利于運用全球承保能力，使一些局部地區不敢保、難以保的風險在全球進行分散。面對我國保險市場存在的非理性競爭頑疾，再保險作為保險的“調節器”，有利于通過市場傳導機制，促進保險機構“善保”，規范市場競爭和理性經營。面對傳統風險與新興風險的雙重挑戰，再保險應發揮“連接器”作用，運用全球再保技術促進“會保”，推動高水平開放。

　　有研究機構統計，2024年全球范圍內自然災害損失超3200億美元，遠高于過去30年的平均水平。各國再保險機構利用資本、技術及全球化經營等優勢分散和轉移風險，已成為巨災風險分散的主要渠道之一。例如，今年一季度的美國洛杉磯大火造成的保險損失超過300億美元，其中至少30%由再保險公司承擔。

　　在再保險公司分散風險的工具中，巨災債券扮演著重要角色。自1993年首只巨災債券發行以來，巨災債券市場取得了長足發展，發行量不斷攀升、類型不斷豐富。2025年一季度，巨災債券總發行規模達到71億美元，再創歷史新高。2015年，中再產險在百慕大發行了中國首筆巨災債券，募集金額5000萬美元。2021年，中再產險率先在香港發行巨災債券，募集金額3000萬美元，開創了在香港設立特殊目的保險公司進行巨災風險證券化的先河。

　　日前，金融監管總局印發《關于境內保險公司在香港市場發行有關保險連接證券事項的通知》，支持境內保險公司在香港發行“側掛車”保險連接證券，進一步豐富巨災風險管理工具，構筑多層次巨災風險分散網絡。“側掛車”保險連接證券，由保險公司以比例再保險的方式將保險風險分給專門設立的特殊目的保險公司（SPI）。SPI通過發行股權或債權型證券的方式募集賠付資金，并將資金存入信托賬戶，投資低風險、高流動性資產以及時支付賠款。

　　記者在采訪中了解到，國際上通常將損失金額超過2500萬美元的事件定義為巨災風險事件。此次監管部門支持保險公司發行的“側掛車”保險連接證券是對傳統再保險市場的有效補充，有利于進一步拓展我國巨災保險風險分散渠道。

　　研究與創新雙輪驅動

　　再保險業是典型的研究驅動、創新驅動型金融領域。再保險業具有數據聚合和跨行業分析的優勢，具有全球范圍的交流互動機制，能夠牽頭進行基礎性、前沿性研究。

　　作為經營風險的金融機構，只有做好研究才能創新產品，更好分散風險。再保險行業研究者普遍認為，當下最容易觸發巨災保險理賠的極端天氣事件與氣候變化密不可分。因此，氣候風險管理已經成為全球企業、金融機構和公共部門的重要關注點。國際上，包括英格蘭央行、荷蘭央行在內的全球多家央行或監管機構已開展氣候風險壓力測試，量化測算氣候風險對金融機構的影響。

　　在本次會議期間，中國再保發布了自主研發的氣候變化風險洞察平臺（Climate Vision）。中國再保黨委書記莊乾志介紹，2023年中國再保在中國人民銀行的指導下，開發了氣候變化風險洞察平臺，并受央行委托對臺風給海南省帶來的經濟金融損失進行了壓力測試。氣候變化風險洞察平臺是中國再保響應國家適應氣候變化戰略，自主打造的、具有完全知識產權的國內首個氣候變化風險洞察平臺，填補了中資企業提供氣候風險金融量化工具的空白。

　　氣候變化風險洞察平臺以聯合國政府間氣候變化專門委員會（IPCC）框架為基準，融合國際主流建模方法與中國再保多年巨災量化經驗，考慮了中國特有的災害特征，可進行各類氣候風險情景分析。氣候變化風險洞察平臺既可以為監管部門制定綠色金融標準、維護宏觀金融穩定以及參與全球氣候治理等提供關鍵技術支撐，服務國家適應氣候變化戰略；也能夠有效滿足金融機構及實體企業需要，幫助其建立包括科學評估、策略管理、合規披露等一整套流程在內的氣候風險管理體系，解決國內企業缺乏安全可靠的氣候物理風險量化模型的痛點。

　　此外，會議期間還舉行了“同頻同行，共建風險管理中心暨風險管理工具發布儀式”。上海國際再保險登記交易中心業務系統成功嵌入人保財險萬象云平臺、太保產險“一帶一路”智慧云平臺和平安產險“鷹眼系統”數字化風險減量平臺三大全球化風控工具。這些領先技術的系統集成，將實現技術、數據與經驗的行業共享，全面提升全球風險減量服務能力。

　　莊乾志認為，再保險機構要進一步增強對巨災風險、新興風險和復雜風險的認識，攻克風險定價難題，制定綜合解決方案，為經濟社會發展提供風險保障。再保險不僅要整合承保能力，更要積極制定行業標準、共享風險數據，進而提升整個金融體系的韌性。

　　開放迎來發展機遇

　　再保險市場天然具有國家化屬性。2024年，我國保險市場規模占全球10%，但再保險市場規模占全球份額僅4%，排在全球第七位。從這個維度上看，我國再保險市場要素集聚、風險定價和市場引領能力亟待增強。

　　2024年，金融監管總局和上海市聯合印發《關于加快上海國際再保險中心建設的實施意見》，上海市政府已在臨港新片區推出多項區域性支持政策，初步形成再保險機構集聚態勢。截至2025年9月底，已有26家保險機構匯聚上海國際再保險登記交易中心，6家境外機構設立了交易席位，開通交易權限的機構達128家，其中境內機構94家、境外機構34家，覆蓋14個國家和地區，初步形成了再保險全產業鏈條。太保產險總經理陳輝表示，太保產險將積極參與場內交易與產品創新，推動風險保障能力和履約能力的國際接軌，充分依托臨港新片區的開發政策，在跨境再保險、新型再保險風險轉移方式等領域加大探索力度，助力完善市場機制，為提升中國再保險全球話語權貢獻力量。

　　與此同時，以中國再保為代表的國內再保險機構也在國際化方面持續發力。中國再保通過對英國橋社集團的戰略性收購，實現了“引進來”與“走出去”的高效循環與良性互動。并購后，橋社實現跨越式增長，保費收入由2019年的96億元人民幣增長至2024年的223億元人民幣，綜合成本率87.55%，下降近12個百分點。更重要的是，中國再保將橋社的政治暴力險、恐怖主義保險等特殊風險保障產品引入“一帶一路”再保險共同體，為中國企業、中國技術、中國項目“走出去”保駕護航。目前，中國再保境外機構已覆蓋11個國家和地區，分布在財產險、壽險再保險、保險資管三大業務板塊，2024年國際業務年保費規模已超過300億元人民幣，國際業務占比約17%，海外資產占比超四分之一。今年7月，金融監管總局認定中國再保為我國境內首家國際活躍保險集團。

　　在會議期間舉辦的多場平行論壇上，來自人保財險、太保產險、平安產險、中國再保等多家機構的業內人士對上海建設國際再保險中心提出建議。大家認為可以從以下三方面發力，進一步吸引國內外再保險交易、人才、資本匯聚上海，從“物理集聚”邁向“能級提升”。

　　一是打造良好的再保險發展制度環境。主動對標高標準國際經貿規則，加快推進國際再保險業務資金“外進外出”方案試點，增強對國際再保險資本的吸引力。建立統一的履約標準、透明的結算流程以及有效的違約處置措施，打造安全守信的場內交易環境。

　　二是完善市場體系構建再保險交易新生態。一方面降低場內交易成本，提升用戶體驗。目前上海再保險中心數字化交易平臺已初步建成，可以進一步優化結算數據接口、境外機構注冊流程，提升運營效率，讓再保險機構“愿意來、留得住”。另一方面打造全球再保險創新中心。積極探索并落地保險連接證券等創新金融工具，將上海打造為巨災風險、前沿科技風險、長壽風險等復雜風險的交易中心，提升上海在全球再保險價值鏈中的地位。

　　三是構筑再保險國際化人才高地。培養和引入高端復合型人才，特別是精通多領域的跨界人才和能夠主導國際交易的領軍人物。探索打破高校教育與實戰需求的壁壘，構建起系統化、終身化的職業發展通道，使人才培養從“零散化”走向“體系化”。