● 本報記者 張舒琳

　　近日，公募天弘基金宣布，基金將旗下五十余只基金的緣何申贖門檻統一調降至0.1元，其中包括多只主動權益產品。自降去年以來，入場陸續有基金公司發布類似公告，門檻最低申贖份額以及最低持有份額降至0.01份。公募

　　基金申購門檻從“1元時代”進入“分角時代”，基金背后既有公募基金獲客的緣何需求，也有互聯網渠道營銷的自降推動、投顧策略的入場配置需求，此外，門檻還包含基金公司為應對清盤壓力作出的公募考量。

　　超低門檻頻現

　　據天弘基金近日公告，基金自11月10日起，緣何調整旗下天弘北證50成份指數發起式基金、天弘金融優選混合發起式基金、天弘弘擇短債、天弘全球高端制造混合（QDII）、天弘上海金ETF發起式聯接基金、天弘同利債券（LOF）等五十余只基金的最低申贖金額限制以及最低持有份額限制，覆蓋指數基金、主動權益基金、QDII、債券基金、LOF等多種產品類型。

　　公告稱，投資者通過天弘基金直銷平臺及其他銷售機構的首次申購單筆最低金額為0.1元，追加申購單筆最低金額0.1元。此外，持有人單筆贖回份額不得少于0.1份。如因紅利再投資、非交易過戶、轉托管、巨額贖回、基金轉換等原因導致的賬戶余額少于0.1份等情況不受此限，但再次贖回時必須一次性全部贖回。

　　今年8月，天弘基金還同步降低了天弘標普500發起式基金（QDII-FOF）、天弘中證銀行ETF聯接基金的單筆最低申贖金額以及最低持有份額。

　　在貨幣基金領域，則有更多基金降至“0.01元起購”。今年以來，很多基金公司為了適應線上平臺的銷售風格，針對天天基金、京東肯特瑞、基煜基金等特定的互聯網代銷渠道降低了申贖門檻，涉及產品多為貨幣基金或債券基金。例如，泰信基金自2025年8月13日起，將泰信天天收益貨幣基金A類份額在同花順平臺的最低申贖、轉換和最低持有份額均調整為0.01份。山證資管自2025年7月11日起，將山證資管日日添利貨幣B類份額在天天基金平臺的最低追加申購金額調整為0.01元。

　　配合渠道以及策略需求

　　目前，不同基金在不同渠道的最低申購金額差別較大，從0.01元、0.1元、1元，到10元、100元甚至上千元不等。在基金公司直銷平臺上，一些債券型基金的最低申贖金額甚至設定為數萬元。近年來，隨著互聯網平臺買基金越來越普及，基金公司下調基金申贖門檻成大勢所趨。

　　天弘基金并非個例，今年以來，泰康基金、華潤元大基金、泰信基金、中信保誠基金、淳厚基金、山證資管、財通資管、國泰君安資管、路博邁基金、匯安基金、鑫元基金等十余家公募均降低了旗下部分產品的銷售門檻。這背后是公募獲客需求、渠道營銷需求、投顧策略需求等多重因素驅動。

　　公募基金作為普惠金融的代表，降低申贖門檻能夠滿足更多投資者的閑錢理財需求。在業內人士看來，基金公司通過降低起購金額，得以吸引更多新客戶用零錢體驗基金投資，有助于開拓新用戶。此外，代銷渠道也把低門檻體驗優質產品當作一種營銷手段。一位基金公司互金部門人士表示：“互聯網代銷平臺經常推出各種‘薅羊毛’活動，比如用積分、體驗金買基金，還有平臺推出‘0.1元省心買黃金’等營銷活動，吸引用戶嘗試，設定的門檻足夠低，有利于吸引更多客戶入金。”

　　此外，投顧策略也有實際需求，由于投顧策略分散配置多個產品，如果投資者單筆買入的金額較少，組合穿透后配置到單個基金產品的金額較低。若基金的申購和最低持有份額門檻太高，就無法滿足配置需求。

　　或藏留客“小心思”

　　值得關注的是，除了上述原因，基金公司這波自降門檻的操作背后，還暗藏著一些“小心思”。細分來看，不同類型產品的調整邏輯有所不同，部分發起式基金、機構定制債基的操作，就與大眾認知的有所區別。

　　中國證券報記者關注到，一些基金在申購門檻不變的同時，僅降低了單筆贖回申請的最低份額及最低持有份額的限制，單筆贖回最低份額為0.01份。例如，今年2月，一只發起式基金發布公告稱，投資者首次申購或追加該基金的單筆最低金額均為1元，而投資者通過銷售機構贖回的單筆最低份額為0.01份。若某筆贖回導致投資者在某一銷售機構單個交易賬戶的份額余額少于0.01份，基金管理人有權強制該基金份額持有人全部贖回其在該銷售機構單個交易賬戶持有的基金份額。

　　今年一季度末，恰逢這只基金成立滿三年。根據規定，發起式基金在合同生效后三年內，若要存續，在持有人數量和規模方面均要滿足相應要求。數據顯示，截至一季度末，發起資金持有該基金的總份額從1000萬份降至10份。半年報顯示，該基金持有人數量僅224戶，且機構投資者持有比例高達100%。這意味著，在基金管理人贖回了持有期限滿三年的份額后，或找到了接力的機構。

　　對此，有業內人士坦言，基金公司此時降低贖回和最低持有門檻，可能是為了留存客戶，幫助基金“保殼”。根據基金合同相關約定，若連續二十個工作日出現基金份額持有人數量不滿二百人或者基金資產凈值低于五千萬元的，基金管理人應當在定期報告中予以披露。部分產品還約定，連續多個工作日出現前述情形的，基金合同終止，無需召開基金份額持有人大會進行表決。“很多發起式基金或機構定制產品，客戶數量本身就較少，如果客戶贖回后剩下的份額低于規定的最低持有份額，會被強制贖回，不利于客戶留存。降低門檻之后，客戶只需要留一點點‘零頭’就夠了。基金公司此舉或為了降低清盤風險。”一家中型基金公司產品部人士表示。