◎記者 張瓊斯

　　中國人民銀行11月24日發布的央行元M裕11月中期借貸便利（MLF）招標公告顯示，11月25日將以固定數量、今日利率招標、操作多重價位中標方式開展10000億元MLF操作，億維持期限為1年期，市場以保持銀行體系流動性充裕。流動

　　業內專家表示，性充這是央行元M裕央行連續第9個月加量續作MLF。在沖刺全年經濟社會發展目標的今日關鍵時點，央行通過多種貨幣政策工具維持流動性充裕，操作有利于引導金融機構加大信貸投放，億維持有助于穩增長、市場穩預期。流動

　　“本月有9000億元MLF到期，性充意味著11月央行MLF凈投放為1000億元，央行元M裕符合市場預期。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，考慮到本月央行還開展了5000億元買斷式逆回購凈投放，11月中期流動性凈投放總額達到6000億元，與上月持平，連續4個月處于年內較高水平。

　　招聯首席研究員董希淼認為，當前處于全年工作收官的關鍵時段。央行已經恢復國債買賣來向銀行體系注入長期流動性，并通過多種貨幣政策工具，維持市場流動性充裕，進而引導金融機構加大信貸投放。

　　“近期宏觀經濟出現下行波動，央行加量續作MLF，持續較大規模向銀行體系注入中期流動性，也釋放出貨幣政策工具持續加力的信號，顯示貨幣政策延續支持性立場，有助于穩增長、穩預期。”王青表示。

　　近6個月，中期流動性持續處于凈投放狀態，11月凈投放規模繼續處于高位。王青進一步分析：11月，政府債券凈融資規模預計將明顯上升；5000億元新型政策性金融工具投放完畢，會帶動配套中長期貸款較快投放；銀行同業存單到期量明顯增加。“這些因素都會在一定程度上收緊銀行體系流動性，因此需要央行給予流動性支持。”

　　今年以來，央行加大流動性投放力度，維護跨季資金面平穩。目前，已基本形成每月5日前后開展3個月買斷式逆回購、15日前后開展6個月買斷式逆回購、25日開展1年期MLF的中長期資金投放模式。第三季度，買斷式逆回購和MLF操作合計凈投放1.5萬億元，既為保持市場流動性充裕奠定基礎，也為金融機構流動性管理提供便利。

　　王青表示，央行通過MLF和買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，有助于保持資金面處于較為穩定的充裕狀態。“這也能助力政府債券發行，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度。”

　　王青預計，央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF等貨幣政策工具，持續向市場注入中期流動性。不排除年底前后實施新一輪降準的可能。考慮到外部環境波動、國內經濟增長動能變化等因素，我國或將出臺新一輪穩增長政策，以穩定四季度及明年一季度的宏觀經濟運行態勢。