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別忙著“抄底”！多只QDII

發布時間：2025-11-30 18:51:54 來源：柳煙花霧網 作者：綜合

　　圖：IPOV溢價率位居前10位的抄底QDII-ETF明細       來源：Wind 界面新聞整理

　　這和QDII基金今年亮眼的業績有關，全市場696只QDII基金中（不同份額分開計算），別忙有647只在年內獲得正收益，著多只收益率超50%的抄底就有61只。其中，別忙排名第一位的著多只匯添富香港優勢精選A今年收益率達到了132.05%。

　　“都說雞蛋不能放在同一個籃子里，抄底我今年大約五成倉位在A股，別忙三成在美股，著多只兩成在港股。抄底”有基金大V告訴界面新聞記者。別忙

　　和投資者的著多只火熱相比，為保護現有基金份額持有人利益，抄底多只QDII基金在近期宣布“閉門謝客”。別忙Wind數據顯示，著多只截至11月27日，已有165只QDII基金暫停申購或暫停大額申購。

　　以華安三菱日聯日經225ETF聯接基金為例，該基金自10月28日宣布每日限購100元，11月6日再次限購為50元，11月18日又再次將限購調為10元，成為“櫥窗中的櫥窗”基金。

　　限購也和QDII額度的緊缺有關。今年QDII額度僅增加了一次。6月份，國家外匯管理局向82家機構發放了30.8億美元的新額度，其中多家公募僅新增了5000萬美元的額度。

　　“經過近半年的搶購，各家的QDII額度都所剩無幾，公司只能根據每只QDII產品的業績和持營情況，對額度進行分配。對于溢價比較高的一些產品進行嚴格限購，防止后續溢價消失、后進來的資金遭遇較大的虧損。”某頭部公募產品部人士告訴界面新聞記者。

　　“之所以出現那么高的溢價率，是因為QDII-ETF的套利機制基本消失了。”有公募QDII基金經理告訴界面新聞記者，“目前所有QDII-ETF雖然都采用現金申贖模式，但并不代表可以用現金直接換取份額。而是先由基金經理代為操作去購買成分股，再轉換為ETF份額，申贖成本要等到基金經理完成代買賣操作以后才可以計算得到。由于申贖成本不是實時可預期的，因此ETF的套利存在很大的不確定性。”

　　“對于投資者來說，高溢價意味著額外的交易風險?！庇型额櫲耸繉缑嫘侣動浾弑硎?，投資者應借此機會優化資產配置，避免過度集中于單一國家或地區市場，可通過尚未限購的QDII產品或其他渠道，平衡組合風險收益比。

　　“投資者應保持冷靜，千萬不要因為產品限購了，所以產生恐慌，繼續報復性購買其他同類產品。從配置方向來看，應優先選擇申購通道暢通的產品，避開溢價率過高的品種。”上述投顧人士表示。

　　資本市場沒有常勝將軍?；仡櫧诿拦傻谋憩F，博時基金表示，美聯儲的鷹派信號導致市場降息預期大幅波動，疊加AI泡沫擔憂，美股回調。財報方面，英偉達強于預期的業績未能緩解投資者對AI的擔憂，美股周內整體下跌?？傮w來看，市場短期可能在12月美聯儲降息預期的變化中繼續波動。

　　“針對AI泡沫，從中長期來看，關鍵并不在于‘賣鏟子的人’賺了多少錢，而在于這三年來的巨資投入挖掘的究竟是不是一座真正的‘金礦’?！敝袣W財富認為，在缺乏外生催化的前提下，風險資產的回調是暫時的，在中長期維度持續看好海外資產的配置價值。

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