發布時間:2025-12-01 18:37:27 來源:柳煙花霧網 作者:百科
央行發布本月第三份公開市場買斷式逆回購招標公告。買斷
9月30日,式逆節前最后一個工作日,回購中國人民銀行發布公告稱,節后加量為保持銀行體系流動性充裕,落地10月9日將以固定數量、月仍有望利率招標、續作多重價位中標方式開展11000億元買斷式逆回購操作,買斷期限為3個月(91天)。式逆
在此之前,回購央行分別于9月5日開展10000億元買斷式逆回購操作,節后加量期限為3個月(91天);15日,落地開展6000億元買斷式逆回購操作,月仍有望期限為6個月(182天)。續作
數據顯示,買斷10月將有8000億元3個月期買斷式逆回購到期。由此,央行10月9日開展11000億元買斷式逆回購操作,意味著10月3個月期買斷式逆回購加量續作3000億元。
此外,10月還有5000億元6個月期買斷式逆回購到期,市場預計央行10月還會開展一次6個月期買斷式操作。
“估計等量續作的可能性比較大。這意味著10月兩個期限品種的買斷式逆回購將合計延續加量續作,連續第5個月向市場注入中期流動性。”東方金誠首席宏觀分析師王青稱。
央行操作背后的主要原因在于,10月政府債券還會較大規模發行;9月29日,國家發展和改革委宣布,當前正在加快推進5000億元新型政策性金融工具相關工作,預計接下來會較大幅度拉動配套貸款投放;另外,當前股市強勢運行,10月居民存款“搬家”現象還會比較明顯。
中信證券首席經濟學家明明分析,10月由于存在假期因素導致現金需求季節性抬升,疊加財政性存款同樣存在季節性多增的壓力,流動性缺口可能較大;央行選擇在節前公告買斷式逆回購操作,也是為了釋放呵護流動性寬松的政策信號。預計節后央行將擇機對6個月期品種進行續作,買斷式逆回購工具料將維持此前凈投放水準。
在王青看來,以上因素都會在一定程度上帶來資金面收緊效應。由此,著眼于應對潛在的流動性收緊態勢,央行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性,有助于保持資金面處于較為穩定的充裕狀態。這在助力政府債券發行,引導金融機構加大貨幣信貸投放力度的同時,也將釋放數量型政策工具持續加力信號,顯示貨幣政策延續支持性立場。公開信息顯示,10月還有7000億元MLF(中期借貸便利)到期,王青分析,央行也可能等量或小幅加量續作。總體上看,未來一段時間央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具,持續向市場注入中期流動性。
“不過,未來一段時間中期流動性加量規模可能較此前每月6000億的較高水平有所回落。”王青認為,以5000億新型政策性金融工具加快推進為標志,四季度或將陸續出臺新一輪穩增長政策,核心是財政加力、貨幣寬松,以及更大力度推動房地產市場止跌回穩。由此,在央行注入較大規模長期流動性的預期下,中期流動性凈投放規模有可能相應收斂。
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