“每天都在被催電芯，客戶甚至會直接跑到工廠門口來催，企業但我們自己的致命電芯供應都斷斷續續。”

江蘇常州一家儲能集成商負責人黎經理對經濟觀察報如是困局說。

目前，有企業停由于電芯短缺，訂單彈黎經理所在的時炸生產線只能維持三分之二的運轉。他用“定時炸彈”來形容工廠里積壓的儲能產G成定3GWh訂單——這些訂單每天都在消耗公司的現金流，而電芯供應卻始終無法保障。

黎經理回想，2023年自己擔心的是訂單不足，2024年擔心的是價格戰，2025年擔心的是電芯斷供。每個階段都有不同的焦慮，但現在的電芯困局是最致命的。

這種困境在行業內已經較為普遍。根據中關村儲能產業技術聯盟的調研數據，2025年第三季度，儲能電芯的平均交貨周期已從去年同期的30天延長至75天。有38.7%的中小儲能企業因電芯短缺被迫減產，其中有15.2%的企業一度停產。

堪稱“儲能系統的心臟”的電芯，當下正成為制約儲能行業發展的最大瓶頸。

2025年初，國家發展改革委、國家能源局聯合印發的《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025—2027年）》明確提出，到2027年新型儲能裝機規模需達到1.8億KW以上。政策正在催熱萬億規模的儲能市場。

不過，問題也伴隨儲能市場快速擴張而凸顯出來。

遠景集團高級副總裁田慶軍在2025年8月12日的EESA上海儲能展上表示：“現在的儲能行業，就像幾年前的光伏產業，正在經歷從野蠻生長到理性回歸的陣痛期。”

他所說的陣痛期，既包括電芯供應問題，也包含因電芯供應緊張引發的價格戰和惡性競爭。

儲能行業的價格戰已陷入惡性循環。根據中國化學與物理電源行業協會的最新數據，鋰電儲能系統價格近三年暴跌近八成，目前市場均價已低于成本價，全行業面臨普遍虧損。

電芯之困

2023年初，黎經理所在的常州儲能企業剛剛成立，電芯供應還遠不是問題。

“那時候我們是買方市場，電芯供應商排著隊來找我們，價格還可以談折扣。”他回憶，作為這家新興儲能企業的生產負責人，他最初的主要任務是開拓市場，而不是擔心供應鏈。

轉折發生在2024年第三季度。電芯供應從寬松到緊缺的急劇轉變，主要源于政策驅動下儲能需求的爆發式增長。根據國家能源局數據，2025年上半年全國新型儲能裝機規模較2024年底增長約29%，其中電網側獨立儲能同比增長22%，新能源配儲同比增長31%，遠超電芯產能擴張速度。

他對經濟觀察報記者表示，已經開始感覺到電芯供應緊張，首先是交貨周期從原來的30天延長到45天，然后是全款預付的要求，最后連預付款都不能保證按時交貨了。

為了直觀展示這一變化，黎經理舉例表示，以自己所在企業的電芯采購周期變化為例：2024年1月，采購周期30天，預付款比例30%；2024年7月，周期延長至45天，預付款50%；2025年1月，周期達到60天，需要100%預付款；到2025年6月，即使全款預付，交貨周期也延長到了75天，且無法保證準確交貨時間。

電芯，是決定整個儲能系統性能、安全和成本的核心部件。在儲能系統中，電芯成本通常占到總成本的60%以上，其供應穩定性直接關系到整個儲能產業鏈的運轉。

面對日益嚴峻的電芯供應形勢，黎經理所在企業采取了一系列應對措施。

2024年10月，他們首次嘗試與三家電芯供應商同時合作，以分散供應風險。

他們不得不把同一個訂單拆分成三份，分別下給三家供應商，雖然這樣會增加管理成本和物流成本，但至少能保證生產線不停工。據他測算，這種“拆單采購”模式使企業的采購成本增加了20%以上。

2025年春節后，情況進一步惡化。

黎經理用一份特別的“電芯庫存預警表”來舉例，他用不同顏色標注著各類電芯的庫存狀態。比如，紅色代表庫存不足3天，黃色代表不足7天，綠色代表安全庫存。他表示，現在這張表上幾乎以紅色為主。

為了解決庫存危機，黎經理不得不派采購員常駐電芯供應商工廠，他稱之為“蹲點采購”，目的就是在有其他客戶退單時，能第一時間搶到貨源。

更讓黎經理焦慮的是，電芯短缺已經開始影響企業的正常經營。

上個月，他們不得不推掉一個價值超千萬元的訂單，因為無法在合同期內保證電芯供應。

他給記者算了一筆賬：公司目前積壓的3GWh訂單，如果全部交付，預計收入可達12億元；但由于電芯短缺導致生產延期，公司每天要承擔數十萬元的違約金。

他說：“現在是在用現金流換時間，但這種狀態能維持多久，誰都不知道。”

為了從根本上解決問題，黎經理所在企業從2025年3月開始嘗試與電芯廠商建立戰略合作。

他希望能夠通過股權投資的方式，與一家中型電芯廠建立深度綁定。但談判進行得并不順利，對方開出的條件很苛刻，要求其保證未來三年每年至少采購5GWh電芯，且價格要按照季度調整。

在尋找穩定電芯供應的過程中，黎經理還遭遇了產品質量問題。

2025年5月份，他所在的團隊從一家新供應商那里采購的一批電芯，到貨后檢測發現循環壽命只有標稱值的80%，但由于市場供應緊張，我們只能降價使用這批電芯，這直接導致那個項目虧損百萬元。

這種“饑不擇食”的采購方式，進一步加劇了企業的經營壓力。

如今，黎經理每天的工作重心已經完全轉向了保障電芯供應。

他早上第一件事就是查看電芯庫存報表，然后跟各個供應商確認交貨時間，下午再處理因電芯短缺導致的產線調整問題。他用“高級采購員”來形容自己，而不是“生產總監”。

在他看來，電芯短缺已經成為制約企業發展的最大瓶頸，而且短期內看不到緩解的跡象。

博弈升級

黎經理所在企業遭遇的電芯困局，并非個案。

另一家江蘇常州的民營儲能企業的董事長表示，自己的“排期表”也讓他壓力很大。比如為了完成一個50MWh的訂單，他需要向三家不同的電芯供應商采購。這種“拆單采購”模式已經成為行業內的普遍做法。

中國化學與物理電源行業協會儲能應用分會秘書長劉勇在8月的一次行業會議上指出，當前儲能行業的內卷已從單純的價格戰蔓延至全產業鏈的“生存大考”。

這場“生存大考”在電芯采購環節表現得尤為明顯。記者聯系數家儲能行業企業獲悉，不僅是中小企業，連一些行業龍頭企業也開始感受到電芯供應的壓力。

一名大型儲能企業的采購總監說：“即便是我們這樣的頭部企業，現在要獲得穩定的電芯供應，也需要提前6個月下單，并支付100%預付款。”

經濟觀察報記者通過多方采訪了解到，目前有頭部電芯廠商的訂單已經排到2026年一季度。

這種供需失衡的局面從2024年下半年開始顯現，在2025年春節后變得尤為嚴重。經濟觀察報了解到，不止一家頭部電芯企業正在加緊擴產。

與多數儲能集成商生產線形成對比的是，寧德時代湖西基地的擴產工程正如火如荼地進行。作為全球動力電池龍頭，寧德時代2025年儲能電芯總產能目標已達800GWh，這一數字足以讓眾多中小集成商望塵莫及。

上述大型儲能企業的采購總監認為，究其原因，頭部廠商的產能主要供應自有儲能業務或大型戰略客戶，中小集成商難以獲得穩定供應，且其龐大的產能規模也使得中小廠商在采購議價上處于一定的劣勢。

中小儲能企業還面臨價格傳導機制方面的問題。

深圳一家專注海外市場的儲能企業負責人對經濟觀察報記者表示，同一規格的280Ah電芯，1月份采購價是0.38元/Wh，3月份漲到0.42元/Wh，6月份更是達到0.45元/Wh，而同期儲能系統的銷售價格卻從0.58元/Wh下降到0.46元/Wh。這種價格倒掛現象在行業內已經較為普遍。

價格混亂的背后，是產業鏈利潤分配的失衡。根據上市公司財報數據，2022年，儲能系統集成商的平均毛利率在20%左右，與電芯廠商的差距不大；2025年上半年，寧德時代儲能業務毛利率保持在18%以上，而多數儲能系統集成商的毛利率已跌破5%的生死線。

業內人士認為，這種變化主要源于電芯供需失衡導致的議價能力變化，已超出正常市場競爭的范疇。

二級市場的瘋狂

電芯短缺的情況，催生出一個活躍的二級市場。

專門從事電芯轉手貿易的陳浩翔告訴經濟觀察報記者，電芯二級市場在2024年之前規模很小，但從2024年下半年開始快速成長，如今已發展成為一個相當成熟的市場。

陳浩翔介紹，現在市場上出現了“期貨式”交易，貿易商提前3到6個月向電芯廠鎖定產能，然后加價10%到20%轉手。這種交易模式在2024年之前很少見，是隨著當下電芯供應緊張的形勢而興起的。

中國化學與物理電源行業協會儲能應用分會（CESA）產業數據庫統計，2025年9月，通過二級市場流通的電芯規模預計達到5GWh，占當月總需求量的15%以上。這一比例在2024年同期還不足5%，二級市場在短短一年內的迅猛發展。

除了價格和供應的博弈，技術路線之爭也在加劇行業分化。

一家央企負責新能源汽車板塊的實驗室負責人表示，該公司正在加快鈉離子電池的產業化進程。

該人士說：“這不僅是技術升級，更是供應鏈安全的戰略考量，我們希望通過多元化技術路線，降低對鋰電池的依賴。”

然而，技術轉型需要時間。

海辰儲能研發負責人在接受其他媒體采訪時表示，盡管鈉電池成本優勢明顯，但短期內難以替代鋰電池的主導地位。目前鈉電池的能量密度仍然較低，在大型儲能項目中的應用還面臨諸多挑戰，預計要到2026年，鈉電池才能在儲能領域實現規模化應用。

上述種種博弈導致的一個后果，是企業資金壓力的急劇上升。

某民營儲能企業董事長表示，已經感受到了“信貸收緊”的信號。他表示，銀行對儲能項目的貸款審批比以前嚴格許多，但他也能理解銀行的做法，現在很多企業確實在靠借貸維持運轉。

根據Wind數據，2025年上半年，A股儲能板塊上市公司平均資產負債率已達65.3%，較去年同期上升8.7個百分點。經營性現金流為負的企業占比超過三成，而去年同期這一比例僅為18%。

生存策略的轉變

面對嚴峻的形勢，企業開始尋求突破。

2025年9月，田慶軍曾公開表示，遠景集團正在通過縱向一體化來保障供應鏈安全。公司不僅自建電芯產能，還在全球范圍內布局鋰資源，這種重資產投入雖然短期內會增加成本，但從長期看是保障供應鏈安全的必要舉措。

但這種重資產模式并非所有企業都能承受。

黎經理說：“像我們這樣的中小企業來說，自建電芯產線根本不現實。我們現在能做的，就是收縮戰線，放棄利潤過低的項目，確保活下去。”

他所在的企業，已經從去年同時推進12個項目減少到現在的5個項目，開始專注于利潤率相對較高的細分市場。

經濟觀察報采訪的數位儲能行業內人士認為，電芯之困在未來至少6到12個月內難以根本緩解，但2026年后隨著新增產能的釋放和鈉電池等新技術路線的成熟，情況可能會有所改善。

一家電芯企業人士預測：“2025年第四季度電芯供應將繼續保持緊張，價格也可能繼續上漲5%到10%。”

一家央企下屬儲能企業生產總監趙瑞午認為，種種行業博弈也暴露出監管的局限，比如目前對于電芯市場的投機行為缺乏有效監管。如果能建立電芯交易備案制度，也許能一定程度防止市場失控，他建議道，更重要的是要加快新技術路線的產業化進程。

然而，監管的介入需要把握分寸。國家能源局相關人士曾在9月接受媒體采訪時表示，既要防止市場失靈，也要尊重市場規律，關鍵在于引導行業建立良性競爭機制。

諸多企業開始探索新出路。

華為數字能源正在推動智能組串式儲能的標準化，希望通過技術創新突破成本瓶頸。陽光電源則加大海外市場拓展力度，規避國內市場的惡性競爭。這些行業龍頭企業的應對策略，為其他企業提供了參考方向。

劉勇預測，這場博弈最終會促使行業回歸理性，未來能夠存活下來的，一定是那些既懂技術又懂市場，同時具備供應鏈掌控能力的企業。

上述深圳專注海外市場的儲能企業負責人分析，在現在這個關鍵的轉型期，儲能企業之間的博弈已經超越了單純的價格競爭，逐漸變成一場關乎生存的全面較量。

該儲能企業負責人表示，從供應鏈到資金鏈，從技術路線到市場策略，每一個環節的決策都可能決定企業的生死存亡。