炒股就看金麒麟分析師研報，按兵不動權威，源車壓專業，價均價跌金銀價施及時，破萬全面，銅漲助您挖掘潛力主題機會！按兵不動

　　金銀銅價格持續上漲，源車壓新能源汽車會漲價嗎？價均價跌金銀價施

　　今年以來，國際金價累計上漲近60%。破萬白銀一路狂飆的銅漲速度同樣不低，10月13日，按兵不動COMEX白銀期貨價格突破50美元/盎司，源車壓為歷史首次。價均價跌金銀價施

　　有車企人士告訴新京報貝殼財經記者，破萬相比黃金、銅漲白銀，銅在新能源汽車中的用量最多，單車用量以公斤計算。不過，銅雖用量較多，但供貨協議一般都是提前簽訂，暫時未受影響。“即便有一定成本影響，在當前的市場環境下不會輕易做出新能源汽車漲價的決定。”

　　中企資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜對新京報貝殼財經記者分析，金銀銅鈷等金屬價格持續上漲，短期內車企面臨成本壓力。中長期來看，這將加速電池材料技術進步和產業結構性調整。

　　汽車業內：不會輕易做出漲價決定

　　金銀銅不僅是常見的首飾用材，同樣也在新能源汽車中扮演重要角色。

　　黃金的核心優勢是不易氧化和抗腐蝕等化學穩定性，以及導電性能。即便是在高溫、高濕度等環境下也能保持穩定性，可被用作防腐蝕涂層，如電池接頭和電子連接器免受氧化和腐蝕的侵襲，延長部件使用壽命。此外，由于其導電性可確保信號在點火系統、傳感器接口以及控制單元中穩定傳輸，減少電阻，提升汽車系統的可靠性和效率。

　　車企內部人士告訴新京報貝殼財經記者，由于黃金成本較高，在新能源汽車中的用量極少。相比之下，白銀在新能源汽車中的應用相對較多，單車用量約數十克，主要用于電池管理系統、智能化部件、傳感器系統等。

　　白銀的導電率和導熱性在金屬中排名前列，也具有較好的抗硫化性和焊接性能等。例如，在電池管理系統中電壓傳感器、電流傳感器、溫度傳感器等精密元件，其觸點和接線端子常采用鍍銀處理或銀合金材質，確保在復雜工況下的信號傳輸精度和穩定性。

　　銅在新能源汽車中的用量最多，單車用量以公斤計算。東方證券測算，傳統燃油汽車的單車用銅量約為18kg-20kg，而新能源汽車少則25kg-30kg，多則70kg-80kg。從構造來看，除了電池系統、電機外，銅箔、線束以及配電系統都需要用銅。例如，銅箔在鋰電池結構中充當負極活性材料的載體和負極集流體。鋰電銅箔在純電動汽車用銅量中占比約為一半；低壓線束和高壓線束等均以銅線為核心。

　　今年以來，金銀銅等金屬價格持續上漲。目前，金銀價格雖有跌幅波動，但價格仍處于高位震蕩。另外，鈷的價格也較年初漲幅超1倍，鋁期貨價格也在10月創下3年來新高。

　　10月24日，生意社鈷基準價為40.71萬元/噸，與10月相比上漲了21.92%，而年初徘徊在16萬元/噸鈷。鈷是鋰電池中的重要原材料之一，能提升鋰電池的能量密度，以及增強電池在充放電過程中的穩定性，延長電池的使用壽命。由于輕量化設計需求，鋁在新能源汽車中的用量占比也在上漲。

　　金屬價格上漲是否會影響新能源汽車價格？車企人士認為，黃金等貴金屬在新能源汽車中的用量較少，銅雖用量較多但供貨協議一般都是提前簽訂，暫時還未有影響。“即便有一定成本影響，但在當前市場環境下不會輕易做出新能源汽車漲價的決定。”

　　成本壓力高懸，新能源乘用車均價跌破16萬

　　銷售人員坦言，客戶買車最在意的就是真金白銀的優惠，如果漲價會影響銷量。

　　實際上，受鎳鈷錳等金屬價格波動影響，磷酸鐵鋰電池的裝車量已經超過了三元鋰電池。車企選擇磷酸鐵鋰電池也有出于成本的考量。

　　柏文喜表示，今年以來，金銀銅以及鈷等金屬價格持續高漲對新能源汽車的影響主要體現在幾方面，一是成本壓力顯著上升，新能源汽車尤其是動力電池部分，對銅、鈷、鋰、鎳、銀等金屬需求遠高于傳統燃油車。二是產品價格面臨上調壓力；三是會助推電池等技術加速轉型，例如加快推動低鈷、無鈷電池的研發和應用。此外，車企供應鏈策略的調整，包括簽訂長期供應協議鎖定原材料價格。

　　當前新能源汽車價格持續走低。中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會數據顯示，今年9月新能源乘用車價格下降明顯，均價為15.8萬元。這也是過去6年來新能源乘用車均價首次跌破16萬元。

　　今年1-6月，我國汽車行業收入50917億元，同比增8%，成本為44780億元，同比增9%，但利潤為2444億元，僅同比增3.6%。相對下游工業企業利潤率6%的平均水平，汽車行業4.8%的利潤率仍偏低。時至8月，汽車行業利潤率尚未改善。乘聯分會數據顯示，2025年1-8月汽車行業利潤率下滑至4.5%，結合前幾年的利潤率下行趨勢看，近期汽車行業利潤下滑幅度仍較大。

　　

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