截至10月底，暖意六大行均公布了2025年前三季度業績，營收傳遞出業績企穩回升的凈利“暖意”。

　　相較中報業績，潤均今年前三季度，正增六大行的行季營業收入（下稱“營收”）、歸屬于母公司的報傳凈利潤（下稱“歸母凈利潤”）均實現了同比正增長。

　　與此同時，暖意息差收窄仍是營收行業面臨的挑戰，但部分銀行的凈利息差已呈現企穩態勢。

　　營收、潤均凈利潤回到正增長

　　歸母凈利潤方面，正增六大行在前三季度均實現了正增長。行季其中，報傳農行增速最高，暖意超過3%。相較中報業績，工行、建行、中行回到正增長。工行的歸母凈利潤規模依然排在首位。

數據來源：銀行財報（按照增速高低排名）

　　從營收上看，六大行前三季度均有所提升。其中，中行、工行營收增速均超2%，中行增速最高，為2.69%。

數據來源：銀行財報（按照增速高低排名）

　　拆解營收，多家大行的利息凈收入仍處于下降通道，非利息收入正成為增長轉型切入點。

　　從利息凈收入上看，前三季度，除交行外，其余五大行的利息凈收入均有所下降。交行實現利息凈收入1286.48億元，同比增長1.46%；工行、農行、建行、中行、郵儲銀行的利息凈收入分別同比下降0.70%、2.40%、3.00%、3.04%和2.07%。

　　非利息收入的貢獻度進一步提升。在已披露的數據中，工行前三季度實現非利息收入1666.12億元，同比增長11.30% ；建行的非利息收入達1460.96億元，同比增長13.95%；中行非利息收入1654.12億元，同比增長16.20%。

　　郵儲銀行非利息收入達314.81億元，同比增長 27.52%。郵儲銀行方面表示，非息收入的增加主要是該行加強市場研判，搶抓市場機遇，不斷加大債券、票據等資產交易力度，買賣價差收益增加帶動。

　　從資產規模上看，截至今年三季度末，六大行的資產規模均較上年末上升。其中，建行增速最高，為11.83%，工行的總資產規模接近53萬億元。

數據來源：銀行財報（按照增速高低排名）

　　從不良率上看，除郵儲銀行不良率較去年末上升0.04個百分點外，其余五大行不良率較去年末均有所下降。截至今年三季度末，郵儲銀行的不良率仍為六大行中最低，達0.94%；工行、農行、建行、中行、交行的不良率分別為1.33%、1.27%、1.32%、1.24%、1.26%。

　　息差降幅緩解

　　在當前市場利率維持低位的背景下，息差收窄仍是六大行面臨的一大挑戰，但息差降幅有所緩解。

　　截至今年三季度末，郵儲銀行的凈息差達1.68%，在六大行中最高，工行、農行、建行、中行、交行凈息差分別為1.28%、1.30%、1.36%、1.26%、1.20%。

　　其中，中行凈息差企穩趨勢明顯，前三季度中行凈息差為1.26%，與其上半年凈息差持平。

　　郵儲銀行表示，前三季度，該行已將“穩息差、擴中收、提非息”作為收入端主線，利息凈收入表現逐季改善。

數據來源：銀行財報（按照最新的凈息差高低排名）

　　在中期業績會上，中行行長張輝曾表示，中行資產負債結構持續優化，定價能力不斷提升，量價協同戰略實施不斷取得成效，進入二季度后凈息差環比降幅出現大幅收窄。

　　國信證券金融業首席分析師王劍指出，中行前三季度凈息差1.26%，與上半年持平，同比下降15個基點，較上半年同比降幅收窄了3個基點。新發放貸款利率降幅逐步收窄，存款重定價以及中行積極加強存款成本管控有效緩解了資產端收益率下行。

　　王劍表示，交行凈息差降幅收窄，其他非息收入貢獻突出。交行披露的前三季度凈息差1.20%，較二季度下降1個基點，較去年全年下降7個基點，息差降幅收窄。

　　招商證券認為，工行息差下行幅度繼續收窄。今年前三季度，該行凈息差為1.28%，較上半年下降2個基點，下行幅度逐季收窄。其測算的生息資產收益率和計息負債成本率分別環比下降6個基點、8個基點，負債端下行力度較大是主要貢獻。

　　第三季度業績會上，多家大行也回應了“凈息差承壓”等話題。

　　中行董事會秘書卓成文表示，在當前低利率環境下，境內銀行業機構凈息差普遍承壓。該行積極把握市場機遇，著力優化業務結構，推動資產負債業務提質增效，努力穩定凈利息收入。

　　建設銀行首席財務官生柳榮表示，凈息差下降幅度將逐漸收窄，有信心通過主動管理，繼續保持凈息差在可比同業的領先水平。

　　（作者 劉穎）