鈦白粉“雙雄”凈利大跌超30%，行業寒冬如何突圍？
龍佰集團總部位于河南焦作，雙雄前身為成立于1975年的鈦白焦作市化工總廠。該公司當前產品主要包括鈦白粉、粉凈海綿鈦、跌超鋯制品、行業鋰電正負極材料等。寒冬何突
作為全球最大的雙雄鈦白粉生產商，龍佰集團年產能已達151萬噸。鈦白去年，粉凈該公司共銷售鈦白粉125.45萬噸，跌超同比增長8.25%；實現收入189.8億元，行業營收占比近七成。寒冬何突
鈦能化學鈦白粉產能位列國內第二。雙雄去年，鈦白金紅石型鈦白粉年生產能力約55萬噸；鈦白粉銷量約42.84萬噸，粉凈同比增長33.44%；實現收入58.37億元，占總營收的84.91%。
中國在全球鈦白粉產業中占據核心地位，約占全球總產能的六成以上。全球鈦白粉市場已基本形成以國外四大企業科慕、特諾、泛能拓、康諾斯，與中國兩大龍頭龍佰集團、鈦能化學為主的競爭格局。
鈦白粉是一種重要的無機化工顏料，主要應用于涂料、汽車漆等領域，目前近六成的市場主要集中在涂料領域，下游包括建筑、防護、工業等多個子行業。
根據全球性行業咨詢機構TZMI統計，去年全球鈦白粉總產能約993萬噸。
圖片來源：龍佰集團2024年年報國信證券研報稱，龍佰集團營收及歸母凈利潤同環比雙降主要受主營業務鈦白粉價格下跌等因素影響。
今年以來，鈦白粉價格整體呈現下行趨勢，國內市場供需關系持續承壓。
據隆眾資訊數據，上半年金紅石型鈦白粉均價為14558元/噸，同比下降10.06%；銳鈦型均價為12626元/噸，同比下降13.33%。
2024-2025年鈦白粉主流均價對比走勢（元/噸） 圖片來源：隆眾資訊進入三季度，價格跌勢仍未扭轉。Wind數據顯示三季度金紅石型鈦白粉均價約為12997元/噸，同比下降14%，環比亦下降9%。
供需矛盾是價格走弱的主因。
卓創資訊統計顯示，前三季度中國鈦白粉總產量達340萬噸，同比增加約57萬噸，增幅約20%，供給壓力進一步增大。
需求端則表現疲軟。鈦白粉主要下游涂料行業與房地產建設活動密切相關。國家統計局數據顯示，1-9月全國房地產開發企業房屋施工面積同比下降9.4%；其中房屋竣工面積同比下降15.3%。
出口方面亦不樂觀。受歐盟、歐亞聯盟、巴西、印度等多個國家和地區的反傾銷關稅影響，中國鈦白粉出口受阻。海關總署數據顯示，今年前三季度累計出口約134.6萬噸，同比減少6.5%。
對于后市，隆眾資訊鈦白粉分析師路佳欣曾對界面新聞表示，下半年鈦白粉市場仍處于弱勢整理局面。
路佳欣指出，雖然下半年鈦白粉行業在8月和10月兩次發函宣布漲價，但是由于需求持續疲軟，下游廠家對于鈦企的新價抵觸情緒較濃，鈦企提價后新單簽訂較為一般，且實際漲幅不及發函漲幅。整體來看鈦白粉市場略有上行但依舊相對弱勢。
面對行業困境，兩家龍頭企業選擇了不同的應對策略。
在今年半年報中，龍佰集團表示，為應對反傾銷局面，其正積極實施出海戰略，已完成對多個國家和地區的前期盡調工作。通過在海外建設新工廠，以直接貼近終端市場進行生產與銷售。
10月16日晚，龍佰集團宣布以近5億價格抄底歐洲鈦白粉巨頭泛能拓旗下英國資產，該收購價僅為標的賬面凈值的35.8%。這筆看似“便宜”的交易背后潛藏著多重風險。交易本身因資產抵押、嚴苛審查及有限的法律保障而充滿變數。
同日，龍佰集團還披露兩項海外投資計劃，在馬來西亞和英國分別設立子公司。
路佳欣告訴界面新聞，除規避貿易壁壘外，國內產能過剩、價格承壓，也促使企業出海，當前海外市場仍有一定的發展空間。如印度、越南等發展中國家，隨著經濟發展，鈦白粉市場需求有增長潛力。但企業“走出去”面臨政策與合規風險，這類風險直接決定項目能否落地。
鈦能化學則選擇了資產優化這條路，希望打造“鈦化工、磷化工、新能源材料”三大產業。
為此，該公司于9月24日進行了更名，由原來“中核華原鈦白股份有限公司”變更為“鈦能化學股份有限公司”，證券簡稱由“中核鈦白”變更為“鈦能化學”，于10月20日正式啟用。
今年上半年，鈦能化學磷化工業務已經實現3.25億元營收，占營業收入比重為8.63%，同比增長36.85%。鈦白粉業務比重約為八成，較去年同期下降了4.5個百分點。
9月24日，鈦能化學還發布了資產出售公告。
該公司于8月5日在北京產權交易所以掛牌底價1.2億元，公開轉讓其持有的哈密中合釩鈦有限公司(下稱哈密中合釩鈦)100%股權。掛牌底價即為評估價。
最終接盤企業是溫州盈晟實業有限公司(下稱溫州盈晟)，后者實際控制人為鈦能化學實控人王澤龍的父親王德亮。
哈密中合釩鈦成立于2023年3月，經營范圍涵蓋選礦、礦物洗選加工等。截至今年8月末，該公司負債337.73萬元、凈資產1.2億元；去年至今營收為0，累計虧損超52萬元。
鈦能化學表示，此舉是為集中資源聚焦打造甘肅白銀、甘肅嘉峪關、安徽馬鞍山及貴州開陽四大核心生產區。
鈦能化學對于新能源材料業務的開拓，目前看并不順利。
2021年，鈦能化學宣布計劃建設年產50萬噸的磷酸鐵鋰項目，投資總額為38.2億元，項目原計劃2024年11月投用，后宣布延期一年。
但今年6月，該公司宣布擬終止包括年產50萬噸磷酸鐵在內的募投項目，并將剩余16.66億元募集資金用于提高公司流動性。該公司稱，此次調整是由于下游市場供需關系發生較大變化，需求增速放緩所致。
財報顯示，去年鈦能化學磷酸鐵項目的產能利用率不到2%，遠低于其鈦白粉產品約83%的產能利用水平。
界面新聞就前三季度經營情況、提振業績舉措等問題通過郵件詢問龍佰集團和鈦能化學，截至發稿未收到回應。
截至10月29日收盤，龍佰集團股價報18.75元/股，漲幅為3.02%，市值約為447.43億元；鈦能化學報5.7元/股，漲幅為1.42%，市值約為216.98億元。
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