无码中文字幕色专区_精品视频在线观看一区_免费黄色一级网站_2018中文字幕第一页_午夜一区二区视频_精品久久久久久中文字幕2017_男女激情免费视频_182午夜视频_国产精品网站免费_亚洲免费av一区

酒企“寒冬”：總量承壓，分化加劇，龍頭集中度提升

發(fā)布時(shí)間：2025-12-01 12:42:28 來源：柳煙花霧網(wǎng) 作者：熱點(diǎn)

　　行業(yè)整體下滑

　　龍頭集中度提升

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，寒冬上半年，酒企加劇集中上市酒企營(yíng)收和凈利潤(rùn)均下滑1%左右。總量其中，承壓二季度營(yíng)收下滑5%，分化凈利潤(rùn)下滑7.5%。度提

　　對(duì)于二季度業(yè)績(jī)顯著失色，寒冬中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，酒企加劇集中這主要受到政策調(diào)整影響。總量“5月份出臺(tái)的承壓‘禁酒令’進(jìn)一步影響了商務(wù)宴請(qǐng)場(chǎng)景，對(duì)中高端白酒需求沖擊較大。分化”他說。度提

　　盡管行業(yè)承壓，寒冬龍頭酒企依然保持著增長(zhǎng)韌性。酒企加劇集中其中，總量貴州茅臺(tái)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收893.89億元，同比增長(zhǎng)9.1%；歸母凈利潤(rùn)為454.03億元，同比增長(zhǎng)8.89%，順利完成目標(biāo)增速。

　　五糧液上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收527.71億元，同比增長(zhǎng)4.19%；歸母凈利潤(rùn)為194.92億元，同比增長(zhǎng)2.28%。

　　值得一提的是，上半年白酒板塊內(nèi)部分化進(jìn)一步加劇、頭部酒企集中度持續(xù)提升。特別是二季度，CR2（行業(yè)前2家）營(yíng)收占比達(dá)到62.6%，同比提升6個(gè)百分點(diǎn)。剔除CR2后板塊二季度營(yíng)收同比下降18.2%，下滑幅度環(huán)比加大。

　　對(duì)于行業(yè)現(xiàn)狀，古井貢酒在半年報(bào)中坦言，2025年上半年，白酒行業(yè)呈現(xiàn)深度調(diào)整態(tài)勢(shì)，整體呈現(xiàn)“量縮價(jià)跌、庫存高壓、消費(fèi)分化”特征。區(qū)域酒企承壓明顯，而頭部企業(yè)通過產(chǎn)品年輕化（如低度酒、小瓶裝）和渠道革新（即時(shí)零售、DTC模式）維持韌性，頭部品牌通過結(jié)構(gòu)升級(jí)實(shí)現(xiàn)差異化增長(zhǎng)。

　　“十億元看企業(yè)規(guī)律，百億元看行業(yè)規(guī)律，千億元看經(jīng)濟(jì)規(guī)律，萬億元看國(guó)家及世界規(guī)律。從這個(gè)邏輯上講，多數(shù)酒企業(yè)績(jī)下滑恰恰是受到企業(yè)、行業(yè)發(fā)展周期的影響，而貴州茅臺(tái)、五糧液的規(guī)模均在千億元以上，所以基本上跳出了行業(yè)周期的影響，更多是受經(jīng)濟(jì)周期的影響。”酒水行業(yè)研究者、千里智庫創(chuàng)始人歐陽千里向記者分析表示。

　　積極因素孕育

　　白酒價(jià)值向“里子”回歸

　　一個(gè)值得關(guān)注的變化是，上半年90%的酒企銷售毛利率都出現(xiàn)了下滑，其中就包括貴州茅臺(tái)和五糧液。

　　滬上一位白酒分析師向記者表示，這主要是因?yàn)楫a(chǎn)品結(jié)構(gòu)下移。上半年，中高端白酒消費(fèi)場(chǎng)景減少，而大眾消費(fèi)價(jià)格帶相對(duì)剛性。

　　五糧液半年報(bào)顯示，五糧液產(chǎn)品銷售量同比增長(zhǎng)12.75%，而其他酒產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)58.81%。五糧液稱，主要因中低價(jià)位酒更受消費(fèi)者青睞，相關(guān)產(chǎn)品銷量相應(yīng)增加。

　　多位受訪人士指出，當(dāng)下，中低價(jià)位酒產(chǎn)品中，具有高質(zhì)價(jià)比的大眾光瓶酒尤其受到市場(chǎng)歡迎，已成為行業(yè)創(chuàng)新的新風(fēng)口。

　　這在舍得酒業(yè)半年報(bào)中得到驗(yàn)證。舍得酒業(yè)在半年報(bào)中特別提到，“沱牌特級(jí)T68”上半年銷售同比增幅較大。公開資料顯示，“沱牌特級(jí)T68”是一款高端光瓶濃香型白酒，售價(jià)為68元/瓶。

　　除了光瓶酒，低度酒也是酒企競(jìng)逐的新賽道，旨在滿足“90后”“00后”新一代主力消費(fèi)者“小聚小飲”“微醺”體驗(yàn)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前已有五糧液、古井貢酒、舍得酒業(yè)、水井坊等酒企推出了30度左右的低度化新品。

　　肖竹青認(rèn)為，盡管當(dāng)前白酒行業(yè)仍處深冬，但也不必過于悲觀。一些積極因素正在孕育：

　　一是理性健康的發(fā)展方向。行業(yè)正從過去的“面子”（追求高端化、金融屬性）向“里子”（回歸品質(zhì)、品牌和理性消費(fèi)）回歸。光瓶酒市場(chǎng)仍在快速增長(zhǎng)，滿足真實(shí)的大眾消費(fèi)需求。

　　二是產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道變革。酒企們也在積極尋求產(chǎn)品創(chuàng)新（如低度酒、養(yǎng)生酒）、渠道轉(zhuǎn)型（擁抱即時(shí)零售、興趣電商），努力挖掘新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　三是五糧液、洋河股份、今世緣等多家酒企通過“控貨挺價(jià)”、降低合同負(fù)債等方式，主動(dòng)為渠道減壓，助力市場(chǎng)信心恢復(fù)。當(dāng)前渠道庫存壓力邊際改善，春節(jié)后渠道庫存周期從8個(gè)月縮短至6個(gè)月。

　　肖竹青判斷，本輪深度調(diào)整將持續(xù)至2026年下半年，2025年末或出現(xiàn)初步觸底信號(hào)，行業(yè)逐步走出低谷。

　　編輯：格林

　　校對(duì)：紀(jì)元

　　制作：艦長(zhǎng)

　　審核：陳思揚(yáng)

相關(guān)文章