每經記者 吳澤鵬 每經編輯 文 多

　　8月25日，復牌的宣布續兩開普云（SH688228，股價94.75元，收購市值63.97億元）開盤即漲停。預案云連前一天晚間，開普開普云披露了重大資產購買暨關聯交易預案，日漲上市公司計劃收購深圳市金泰克半導體有限公司（以下簡稱金泰克）持有0CM南寧泰克半導體有限公司（以下簡稱南寧泰克），同時金泰克將其存儲產品業務的宣布續兩經營性資產轉移至南寧泰克。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，收購開普云主營業務為軟件開發和軟硬件銷售，預案云連相關產品包括AI（人工智能）大模型與算力、開普AI內容安全、日漲數智政務等0CM2022年至2024年，宣布續兩開普云的收購營業收入分別為5.55億元、6.94億元和6.18億元。南寧泰克2024年營收約為23.66億元（含金泰克所有存儲產品業務及相關經營性資產），是開普云營收的3.83倍。

　　記者采訪了解到，南寧泰克此前為金泰克的生產基地，而金泰克的客戶群覆蓋企業級存儲、消費電子、工業控制存儲市場，且企業級產品具有領先優勢。

　　開普云受到市場熱捧

　　千禧年春節剛過，在潮汕普寧老家做服裝生意的李創鋒，懷揣著15萬元和創業的理想，在深圳賽格電子市場租下一個小柜臺銷售CPU（中央處理器），由此涉足電子產業。從2000年租下柜臺到如今一只腳踏入A股，他用了25年的時間。

　　李創鋒就是金泰克實控人，他直接持有金泰克40.19%股權，并間接控制金泰克2.50%股權。加上其配偶黃秋容控制的金泰克股權，兩人合計控制金泰克51.11%股份。

　　對于金泰克，挑選過電腦硬盤的消費者對這一品牌或許不陌生。據產業咨詢商愛集微2021年初的數據，金泰克當時的消費類固態硬盤出貨量位居全球第三，消費類內存出貨量位居全球第六。

　　但消費類硬盤只是金泰克的產品之一，記者了解到，金泰克產品主要包括內存、固態硬盤兩大類，細分品類覆蓋消費級、工業控制級和企業級三個場景。根據開普云的交易預案，本次收購標的南寧泰克將承接金泰克全部存儲產品業務。

　　“（消費、工業及企業）具體各部分收入占比我不太清楚，但金泰克在消費類內存等方面比較知名，市占率比較高，企業級內存方面也在國內首屈一指。近幾年，隨著AI浪潮席卷全球，金泰克在企業級內存DDR4、DDR5方面（DDR，即Double Data Rate，一種內存技術標準），也取得了比較大的增長幅度。”開普云證券部人士如是介紹。

　　據介紹，金泰克產品的良品率、可靠性和質量數據行業領先。其中，公司企業級DDR4出貨量在國內保持領先，同時金泰克也是國內實現企業級DDR5內存產品國產化的頭部廠商。

　　南寧泰克是本次收購的核心標的，其成立于2021年9月，注冊資本2億元，經營范圍含電子元器件制造、數據處理和存儲支持服務等，由金泰克100%持股。開普云證券部相關人士介紹，南寧泰克此前主要是作為金泰克的生產基地。

　　基于此，復牌后的開普云受到市場熱捧。8月25日至8月26日，公司股價連續兩個交易日“20CM”漲停，從復牌前的65.8元，一路飆漲至94.75元，粗略估算，公司市值暴漲19.55億元。

　　具體交易價格尚未確定

　　與普通的收購相比，開普云對南寧泰克的收購方案設計得頗為復雜。本次收購事項分為兩大部分，此外還涉及開普云20.73%股份的轉讓。

　　收購事項方面，開普云提出，擬以現金支付方式收購南寧泰克70%股權，再通過發行股份的方式收購其剩余的30%股權，實現對南寧泰克100%持股。同時，公司計劃募集配套資金。

　　根據交易預案，交易完成前，金泰克需將其存儲產品業務經營性資產（涵蓋銷售/采購渠道、研發生產設備、商標、專利、員工等，具體清單將另行協商）轉移至南寧泰克，確保標的資產業務完整性。金泰克承諾，交割后不再涉足存儲業務，為南寧泰克獨立運營讓路。

　　除了以上圍繞交易標的本身的操作外，開普云的實控人汪敏等，還擬通過協議轉讓方式向深圳市晤股峰登半導體合伙企業（有限合伙）轉讓合計1399.65萬股開普云股份（占開普云總股本的20.73%），轉讓價格為52.64元/股，總轉讓價款為7.37億元，股份轉讓以收購南寧泰克為前提條件。

　　記者注意到，股份受讓方的股東正是金泰克及其實控人李創鋒。

　　從業務基本面看，南寧泰克承接的存儲業務已展現增長潛力。未經審計數據顯示，南寧泰克（含金泰克所有存儲產品業務及相關經營性資產）2023年營業收入為8.68億元，凈虧損為3.43億元。2024年，南寧泰克營收躍升至23.66億元，凈利潤扭虧為盈，達到1.36億元。2025年上半年，南寧泰克營收為13.13億元、凈利潤為0.49億元，業績改善趨勢明顯。

　　但需要說明的是，對于本次收購，目前開普云尚未披露具體交易價格。公司在公告中表示，本次交易的交易標的最終交易對價以符合證券法規定的資產評估機構出具的評估報告的評估結果為依據，由交易各方協商確定。目前，因相關盡職調查、審計、評估等工作尚未完成，本次交易標的資產的預估值及交易價格尚未確定。

　　《每日經濟新聞》記者查詢發現，翔港科技（SH603499，股價18.15元，市值54.92億元）在去年曾兩次投資金泰克。翔港科技在去年上半年投資1.5億元獲得金泰克10%股權，隨后于去年11月追加1億元投資。在去年11月的這一輪投資中，參與者還包括深圳市創新資本投資有限公司等。

　　可作為一個參考的是，翔港科技去年11月的公告中介紹，金泰克投前估值為15億元。而開普云本次收購的南寧泰克，則承接了金泰克的部分資產。

　　拋出如此重大收購的開普云，自我介紹稱已構建完整的全棧AI產品體系，覆蓋AI算力、大模型、智能體中臺和智慧應用，是具備從底層算力到頂層應用全鏈條交付能力的人工智能技術廠商。

　　不過，開普云近年來業績連續下滑，2022年至2024年，其歸母凈利潤分別為9802.99萬元、4115.38萬元、2058.68萬元，今年上半年，其扣非后凈利潤出現虧損，為-122.08萬元。（實習生秦涵檸對本文亦有貢獻）

責任編輯：劉德賓