史無前例！美聯儲鷹鴿之爭白熱化 12月決議投票或現6比6平局
財聯社11月24日訊（編輯 卞純）凱投宏觀（Capital Economics）日前表示，史無一向以達成共識為導向的前例美聯儲，近期內部分歧日益加劇，美聯以至于下個月的儲鷹利率決議可能會陷入僵局。
在經歷兩次降息后，爭白近期美聯儲政策制定者的熱化言論逐漸偏向鷹派，因通脹持續高于美聯儲目標，月決議投這降低了美聯儲在12月9-10日會議上進一步放寬政策的票或平局希望。
美國勞工部上周四公布的現比9月就業報告（因政府停擺而被推遲）也未能改變美聯儲內部的分裂局面。這份喜憂參半的史無報告顯示，9月就業人數增長超預期，前例但前幾個月的美聯數據遭下修，且9月失業率升至4年來最高水平。儲鷹
但美聯儲“三把手”、爭白紐約聯儲主席威廉姆斯上周五的熱化一番話扭轉了局面。他表示，他認為“短期內仍有進一步降息的空間”，以使基準利率更接近中性水平。
受此影響，12月降息幾率急劇攀升：從前一天的不到40%提高到70%以上。美股三大指數上周五也因此集體反彈，逆轉了此前一天大幅下跌的態勢。
然而，威廉姆斯的這番表態令美聯儲12月的政策前景更趨復雜化。
美聯儲的利率決策由12人組成的聯邦公開市場委員會（FOMC）投票決定，按照規則，獲得簡單多數贊成即可通過，也就是至少需要7票贊成。這12位票委包括7名美聯儲理事會成員、紐約聯儲主席以及4名輪值的地區聯儲主席。
在上周五的一份報告中，凱投宏觀的經濟學家試圖統計投票意向。FOMC中的四位地區聯邦主席——波士頓聯儲主席柯林斯、芝加哥聯儲主席古爾斯比、圣路易斯聯儲主席穆薩勒姆和堪薩斯城聯儲主席施密德——對下個月降息的想法持懷疑甚至明確反對的態度。美聯儲理事巴爾和杰斐遜也發出了謹慎信號。
在鴿派陣營方面，特朗普任命的三位美聯儲理事——米歇爾·鮑曼、斯蒂芬·米蘭和克里斯托弗·沃勒——一直在呼吁降息，而威廉姆斯上周五的表態顯示他可能加入這一陣營。
凱投宏觀表示：“目前仍只有四票贊成降息，六票反對，但鑒于威廉姆斯和美聯儲主席鮑威爾經常持有相同的觀點（而美聯儲理事麗莎?庫克通常與鮑威爾立場一致），我們可能會出現六比六的平局。”
“然后局面會變得非常混亂，因為不清楚鮑威爾是否擁有決定性投票權，所以改變政策的投票可能根本無法進行。”該機構表示。
摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli上周也在一份研究報告中表示，無論是維持利率不變還是下調利率，都可能出現多方反對意見。12月美聯儲會議的形勢非常膠著。
若平局出現，將發生什么？
美聯儲歷史上從未出現過投票平局的情況，FOMC的規則和程序也未對這一情景作出明確規定。
前亞特蘭大聯儲研究部主任Robert Eisenbeis此前曾表示，若出現投票平局，聯邦基金利率將維持不變。
他解釋稱，美聯儲沒有推翻條款，這意味著主席無權強制更改決策結果。若出現投票平局，不清楚政策制定者是會在當次會議上重新投票，還是會等到下次會議再作決定。
“目前沒有相關先例。我認為可能會有重新投票的選項，但如果沒有，利率將保持不變；若利率未作調整，下次會議將再次進行審議和投票。” Eisenbeis今年8月表示。
盡管美聯儲從未面臨過投票平局的情況，但曾數次接近這一局面。Natixis CIB Americas首席美國經濟學家Christopher Hodge在7月的一份報告中指出，FOMC曾三次以一票之差通過決策，不過上一次發生這種情況還是在1973年。
Hodge曾在紐約聯儲擔任首席經濟學家，他曾表示，任何官方公開文件都沒有明確提及投票平局的處理方式。
但他表示，美聯儲主席在主持會議和引導決策方面擁有巨大權力，且FOMC作為自治委員會有權修改自身規則。
“在沒有明確破局規則的情況下，主席通常被認為有能力投下決定性的一票或指導委員會達成共識——這種做法在其他設有主席的審議機構中較為常見。” Hodge今年8月解釋道。“我所查閱的所有文件中均未明確這一點，這更多是一種慣例而非規則。”
若美聯儲出現投票平局，英國央行的處理方式或許可作為參考。今年夏天，英國央行貨幣政策委員會曾陷入歷史性僵局：四位委員投票支持維持利率不變，四位支持降息25個基點，一位支持降息50個基點。
這促使英國央行貨幣政策委員會自1997年成立以來首次進行重新投票，最終以5比4的投票結果將利率從4.25%下調25個基點至4%。
（財聯社 卞純）
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