8月22日，加量將開(kāi)央行發(fā)布公告稱，續(xù)作續(xù)注新京為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，央行將于8月25日（周一）以固定數(shù)量、展億利率招標(biāo)、入中多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元中期借款便利（MLF）操作，期流期限為1年期。動(dòng)性

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，加量將開(kāi)8月有3000億元MLF到期。續(xù)作續(xù)注新京此次MLF落地后，央行央行本月將通過(guò)MLF凈投放3000億元，展億為連續(xù)第6個(gè)月加量續(xù)作。入中

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，期流央行本月加量續(xù)作MLF符合市場(chǎng)預(yù)期。動(dòng)性在5月降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性10000億之后，加量將開(kāi)近三個(gè)月中期流動(dòng)性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)。

展望未來(lái)，招聯(lián)首席研究員董希淼預(yù)計(jì)，央行將通過(guò)逆回購(gòu)、MLF、買斷式逆回購(gòu)等多種貨幣政策工具，加強(qiáng)對(duì)中短期市場(chǎng)流動(dòng)性的調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性充裕，進(jìn)一步實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。

股市走強(qiáng)等讓銀行體系流動(dòng)性收緊？8月凈投放規(guī)模顯著擴(kuò)大

根據(jù)央行公告，8月央行即將加量續(xù)作MLF。值得注意的是，央行在本月還開(kāi)展了3000億買斷式逆回購(gòu)凈投放，這意味著8月中期流動(dòng)性凈投放總額達(dá)6000億。凈投放規(guī)模達(dá)到上月的2倍，為2025年2月以來(lái)最大規(guī)模凈投放。

對(duì)于8月凈投放規(guī)模顯著擴(kuò)大，王青指出，現(xiàn)階段處于政府債券持續(xù)發(fā)行高峰期，同時(shí)監(jiān)管層也在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度。7月新增信貸出現(xiàn)歷史罕見(jiàn)的負(fù)值，主要6月受信貸透支，以及隱債置換等短期因素影響，8月新增信貸將恢復(fù)正值。央行持續(xù)注入中期流動(dòng)性，體現(xiàn)了貨幣政策與財(cái)政政策之間的協(xié)調(diào)配合，有助于推動(dòng)寬信用進(jìn)程，更好滿足企業(yè)和居民的融資需求。

“同時(shí)，受反內(nèi)卷牽動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期，以及股市走強(qiáng)等因素影響，近期中長(zhǎng)端市場(chǎng)利率普遍上行，銀行體系流動(dòng)性有所收緊。”王青指出，央行通過(guò)MLF等政策工具加大資金投放，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。

王青還表示，央行持續(xù)實(shí)施中期流動(dòng)性凈投放，也在釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號(hào)。這意味著盡管上半年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中偏強(qiáng)，但貨幣政策仍在延續(xù)支持性立場(chǎng)。

此外，董希淼也指出，6月，央行分別在月初和月中兩次開(kāi)展買斷式逆回購(gòu)操作并提前公開(kāi)操作信息，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期和信心的引導(dǎo)和提振。逆回購(gòu)以及買斷式逆回購(gòu)操作，使央行可以更加及時(shí)、精準(zhǔn)地調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，從而更好地維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升向好。

央行將加強(qiáng)中短期市場(chǎng)流動(dòng)性調(diào)節(jié) 保持流動(dòng)性充裕

展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，央行還將繼續(xù)加強(qiáng)短期市場(chǎng)流動(dòng)性調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性充裕。

“在上半年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)，三季度外部波動(dòng)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能變化有待進(jìn)一步觀察的背景下，短期內(nèi)降準(zhǔn)的概率較小。”王青指出，央行更可能通過(guò)MLF和買斷式逆回購(gòu)等政策工具保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。這意味著接下來(lái)MLF還會(huì)加量續(xù)作，并結(jié)合買斷式逆回購(gòu)操作，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。

王青預(yù)計(jì)，綜合外部波動(dòng)、國(guó)內(nèi)物價(jià)及房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)，四季度初前后央行有可能再度實(shí)施降準(zhǔn)降息，并適時(shí)恢復(fù)國(guó)債買賣。下半年市場(chǎng)流動(dòng)性有望持續(xù)處于穩(wěn)中偏松狀態(tài)，市場(chǎng)利率上行空間不大。

董希淼亦指出，在5月降準(zhǔn)之后，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為6.2%，但部分農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)存在5%“隱性下限”。央行將可能繼續(xù)實(shí)施降準(zhǔn)，適時(shí)向市場(chǎng)投放長(zhǎng)期流動(dòng)性。同時(shí)，進(jìn)一步完善存款準(zhǔn)備金制度，5%“隱性下限”或?qū)⒋蚱疲婵顪?zhǔn)備金工具的政策調(diào)控功能將得到更充分發(fā)揮。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 姜樊 編輯 陳莉 校對(duì) 盧茜