來源：財(cái)聯(lián)社

　　財(cái)聯(lián)社11月27日訊（編輯 史正丞）評級公司標(biāo)普全球周三發(fā)布報(bào)告稱，最差一檔基于全球最大穩(wěn)定幣USDT發(fā)行商Tether近年來不斷增加高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的全球配置，將該穩(wěn)定幣與美元錨定能力的最大質(zhì)疑至評級下調(diào)至“弱”，也是穩(wěn)定5級評價(jià)體系中最差的一檔。

　　標(biāo)普表示，截至今年9月底，將評級降USDT的最差一檔流通代幣價(jià)值為1744億美元，同時(shí)公布的全球儲(chǔ)備報(bào)告顯示價(jià)值為1812億美元，對應(yīng)的最大質(zhì)疑至抵押率從一年前的106.1%降至103.9%。

　　相較于抵押率，穩(wěn)定標(biāo)普更擔(dān)心的幣遭標(biāo)普是儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成。分析指出，將評級降Tether的最差一檔儲(chǔ)備中只有64%為短期美國國庫券，另外有10%為低風(fēng)險(xiǎn)的全球隔夜逆回購。與此同時(shí)，最大質(zhì)疑至代表著比特幣、公司債券、黃金、抵押貸款和其他不明資產(chǎn)的“其他資產(chǎn)”已經(jīng)占到USDT儲(chǔ)備的24%，而一年前為17%。

　　標(biāo)普分析師Rebecca Mun與Mohamed Damak在報(bào)告中舉例稱：“比特幣目前約占USDT儲(chǔ)備資產(chǎn)的5.6%，已超過3.9%的超額抵押保證率，這意味著其儲(chǔ)備已無法完全吸收資產(chǎn)價(jià)值下跌帶來的沖擊。因此，如果比特幣價(jià)值下跌，同時(shí)其他高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也出現(xiàn)貶值，則可能會(huì)削弱儲(chǔ)備覆蓋率，并導(dǎo)致USDT出現(xiàn)抵押不足的情況。”

　　作為參考，比特幣進(jìn)入四季度以來下跌超過20%。

　　標(biāo)普還提出了多個(gè)擔(dān)憂，例如：

　　Tether并不發(fā)布審計(jì)報(bào)告，而是聘請BDO Italia編制季度末的儲(chǔ)備快照，包括資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)據(jù)在內(nèi)，均未經(jīng)過審計(jì)；

　　公司去年經(jīng)過重組后，得以對南美農(nóng)業(yè)企業(yè)Adecoagro、視頻平臺(tái)Rumble進(jìn)行投機(jī)性投資。對于如何將這些投資活動(dòng)與核心穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)分開運(yùn)營，目前并沒有公開披露；

　　今年Tether將公司遷到薩爾瓦多，并申領(lǐng)該國的數(shù)字資產(chǎn)牌照。但薩爾瓦多的監(jiān)管要求低于歐美標(biāo)準(zhǔn)，僅要求Tether保持至少1：1的儲(chǔ)備支持，且至少70%的儲(chǔ)備能在30天內(nèi)變現(xiàn)，并且不要求對資產(chǎn)進(jìn)行隔離托管。

　　對于標(biāo)普的報(bào)告，Tether在一份聲明中表示“強(qiáng)烈否認(rèn)報(bào)告中的描述”。

　　全球最大穩(wěn)定幣發(fā)行商回應(yīng)稱：“該報(bào)告沿用過時(shí)的分析框架，無法反映數(shù)字原生貨幣的特性、規(guī)模及其宏觀經(jīng)濟(jì)重要性，并忽視了清楚展示USDT韌性、透明度與全球使用價(jià)值的數(shù)據(jù)。”

　　Tether還強(qiáng)調(diào)，公司自2021年以來已持續(xù)公布季度獨(dú)立審計(jì)認(rèn)證報(bào)告，且從未拒絕過任何經(jīng)過驗(yàn)證用戶的贖回請求。

責(zé)任編輯：張玉