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　　來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　盡管部分投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月決議釋放的鮑威爆炸鴿派信號(hào)弱于預(yù)期，但美股投資者似乎已準(zhǔn)備好抓住周三的言被預(yù)小幅回調(diào)機(jī)會(huì)。

　　這一反彈動(dòng)力部分源于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾“降息25個(gè)基點(diǎn)屬于風(fēng)險(xiǎn)管理”言論的誤讀重新解讀。盡管有人將其視為“預(yù)防性降息且后續(xù)降息空間有限”的小摩性上信號(hào)，但高盛等機(jī)構(gòu)反駁稱，美股鮑威爾的將迎表態(tài)實(shí)際上暗示了10月降息的必然性。

　　摩根大通交易團(tuán)隊(duì)在當(dāng)日分析中旗幟鮮明地建議投資者“逢低買入”，鮑威爆炸并預(yù)測(cè)美股可能迎來“爆炸性上漲”時(shí)刻。言被預(yù)

　　以安德魯·泰勒（Andrew Tyler）為首的誤讀團(tuán)隊(duì)指出，美聯(lián)儲(chǔ)此次降息符合其“鴿派降息”預(yù)期，小摩性上且仍預(yù)計(jì)年內(nèi)再降息兩次。美股“這些預(yù)防性降息為多頭提供了支撐，將迎尤其是鮑威爆炸在周二零售銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期的背景下”，他們?cè)趫?bào)告中強(qiáng)調(diào)。言被預(yù)

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與盈利周期的誤讀雙重驅(qū)動(dòng)

　　泰勒?qǐng)F(tuán)隊(duì)將未來股市上漲的核心動(dòng)力錨定在兩大關(guān)鍵數(shù)據(jù)上：10月3日公布的9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以及10月15日發(fā)布的當(dāng)月通脹數(shù)據(jù)。

　　若就業(yè)數(shù)據(jù)在連續(xù)兩月疲軟后反彈，且通脹“保持可控”，疊加三季度財(cái)報(bào)季（主要集中在10月第三周）的強(qiáng)勁表現(xiàn)，美股可能迎來“突破性行情”。“對(duì)于那些期待年底標(biāo)普500突破7000點(diǎn)的投資者來說，這將是關(guān)鍵第一步”，他們?cè)趫?bào)告中直言。

　　值得注意的是，當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)距離7000點(diǎn)僅約4%的空間。摩根大通預(yù)測(cè)，若數(shù)據(jù)符合預(yù)期，美股上漲動(dòng)能將從科技股向全市場(chǎng)擴(kuò)散，美元走強(qiáng)還將間接提振國(guó)際股市，尤其是新興市場(chǎng)資產(chǎn)。盡管鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的措辭被解讀為“偏鷹派”，但泰勒?qǐng)F(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)：“新聞發(fā)布會(huì)不會(huì)改變我們的核心觀點(diǎn)——任何回調(diào)都是買入機(jī)會(huì)，盡管市場(chǎng)可能在月末/季末出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整”。

　　季節(jié)性魔咒與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的深層博弈

　　摩根大通的看多立場(chǎng)與市場(chǎng)對(duì)“9月魔咒”的擔(dān)憂形成鮮明對(duì)比。歷史數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)9月平均跌幅達(dá)1.17%，但今年該指數(shù)已逆勢(shì)上漲2.17%，創(chuàng)2025年7月以來最佳單月表現(xiàn)。這種反差引發(fā)市場(chǎng)對(duì)“空頭去哪兒了”的追問。

　　分析認(rèn)為，散戶投資者在4月市場(chǎng)拋售期間的抄底行為（被證明極具前瞻性）可能改變了傳統(tǒng)季節(jié)性規(guī)律。此外，摩根大通等機(jī)構(gòu)雖多次警告“9-10月是美股最脆弱時(shí)期”，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)，企業(yè)盈利韌性和政策寬松預(yù)期將主導(dǎo)市場(chǎng)趨勢(shì)。“當(dāng)前市場(chǎng)倉位過度擁擠的擔(dān)憂被夸大，三季度財(cái)報(bào)季的盈利驚喜可能成為打破僵局的關(guān)鍵”，泰勒?qǐng)F(tuán)隊(duì)總結(jié)道。

　　這場(chǎng)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走向與盈利周期的博弈，正在重塑投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。當(dāng)市場(chǎng)還在糾結(jié)鮑威爾“風(fēng)險(xiǎn)管理式降息”言論的真實(shí)含義時(shí)，摩根大通強(qiáng)調(diào)：在經(jīng)濟(jì)軟著陸的敘事下，暴跌即是機(jī)會(huì)。