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內容摘要：日股再創歷史新高日經225指數18日開盤即快速拉漲，截至9點半左右，已上漲0.75%，再創歷史新高，房地產和科技板塊領漲。漲幅最大的是化學公司Resonac Holdings，漲幅超過11%，半導體制

　　日股再創歷史新高

　　日經225指數18日開盤即快速拉漲，美聯截至9點半左右，儲降已上漲0.75%，息推續走芯國再創歷史新高，動日房地產和科技板塊領漲。韓股漲幅最大的市繼市值是化學公司Resonac Holdings，漲幅超過11%，高中半導體制造商Screen Holdings上漲近4.75%，際總工業電子制造商東京電子上漲4.21%。突破

　　日本央行18日啟動為期兩天的美聯政策會議，大多數經濟學家預計會議將保持政策利率穩定。儲降匯豐銀行預計，息推續走芯國此次會議將維持政策利率不變，動日但預計今年10月的韓股會議將加息25個基點，將政策利率上調至0.75%。市繼市值“日本央行官員正在尋找經濟復蘇的跡象，我們認為，第二季度日本國內生產總值（GDP）的表現優于市場預期。隨著美國貿易協議的敲定，日本出口商從可能更高的關稅中得到了一些緩解，但他們仍可能受到未來全球貿易放緩的影響。”該行分析師團隊寫道。

　　瑞士寶盛的亞洲股票研究分析師Louis Chua告訴第一財經，石破茂首相辭職可能給日股帶來機會，“如果新首相選擇更具擴張性財政政策和更寬松的貨幣政策，在此情景下，日元兌美元走弱、經濟增長改革以及加息推遲將持續利好日本股市，但會給日本國債市場（尤其是長期國債）帶來風險。”

　　韓國KOSPI指數同樣高開后不斷擴大漲幅，截至9點半上漲0.84%，報3442.20點，逼近本周稍早的歷史最高位。權重股方面，SK海力士漲1.95%，韓華宇航漲1.65%，現代重工漲1.58%，現代電子漲1.36%。

　　韓國財政部表示，美聯儲降息對韓國的影響有限，韓國將密切監控關稅談判、家庭債務問題，也將監控房地產和石化行業。此外，推動本輪韓國股市上漲的企業治理改革和資本市場改革還在繼續推進中。此外，韓國方面還表示，總統李在明將在18日與多家券商的研究部門負責人會談，李在明將聽取他們對如何促進資本市場發展的意見。

　　其他亞太股指中，澳大利亞ASX/S&P 200指數下跌0.57%。香港恒生指數低開高走，恒生科技指數上漲2%，芯片股走強A股三個板塊已全面翻綠，上證指數、深證成指低開后翻紅，截至十點漲幅分別0.55%和0.06%和0.26%。科創板指跌幅一度超過1%，截至10點半跌幅收窄至約0.4%。中芯國際AH股均漲約7%，總市值突破1萬億元。網傳公司正測試國產光刻機設備，推動半導體自主可控進程。海光信息、北方華創漲超5%，創歷史新高。隔夜，美國納斯達克中國金龍指數上漲2.8%，顯示出中國資產仍被外資看好。

　　分析師警示關稅影響

　　不僅個別股指，受流動性充裕、美元走軟和人工智能繁榮的推動，MSCI亞太股指整體也在本周稍早錄得四年高位。該指數年內已累計上漲20%以上，超過了標普500指數約12%的漲幅。

　　但普信集團（T.Rowe Price）和富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）等機構均開始警示，市場低估了特朗普政府關稅對企業利潤的影響，這些關稅稅收可能會在未來幾個月抑制出口。隨著收益受到削弱，亞洲股市的破紀錄反彈將面臨越來越大的壓力。

　　結合目前所公布的一系列貿易談判結果，亞洲經濟數據顯示出對關稅上調的驚人彈性。最近幾周的制造業活動數據顯示，從泰國到越南的訂單量正在增長，韓國8月的出口保持不變。

　　但普信集團股票部門的高級投資組合分析師李（Clarence Li）表示：“出口商目前的盈利和利潤率尚未完全反映最近關稅協議的影響。作為風險管理戰略的一部分，我們的亞洲和新興市場投資組合減少了對嚴重依賴外國出口的企業股票的風險敞口。”富蘭克林鄧普頓投資策略師Christy Tan補充稱，企業盈利風險不僅限于整體關稅，還包括不會立即出現在企業資產負債表上的因素，如供應鏈中斷。

　　法巴銀行的亞太區現金權益研究主管布拉頓（William Bratton）也表示：“我們不認為與關稅相關的遠期收益風險已納入遠期收益預期和/或估值。我們看到，亞洲出口收入低于當前預測的風險仍在繼續。關稅對出口導向行業密集的經濟體，比如日本、韓國等企業的收益影響將最為顯著。”

　　日本財務省17日報告顯示，日本8月出口同比下降0.1%，連續第4個月下降。其中，對美出口額下降13.8%，較7月10.1%的降幅進一步惡化，連續5個月負增長，創2021年2月（降14.0%）以來最大跌幅。從具體出口商品品類來看，汽車（下降7.9%）、鋼鐵（下降14.9%）、汽車零部件（下降12.6%）呈下滑態勢。

　　一些分析師還擔心亞洲技術行業面臨關稅風險尤甚，而該行業股是今年亞洲表現最好的行業類股之一。安本投資（Aberdeen Investments）的亞洲股票投資總監Jerry Goh表示，投資者擔心半導體行業可能被征收關稅，這可能會對亞洲造成壓力，因為亞洲是全球半導體供應鏈的中心。其中，韓國和中國臺灣將因此面臨最大的盈利風險，因為它們嚴重依賴該行業。