來源：經(jīng)濟(jì)參考報
前三季度新成立基金規(guī)模同比上升10.25%、國資五大行新設(shè)AIC（金融資產(chǎn)投資公司）基金規(guī)模合計達(dá)1980億元、活躍All in AI（全面投入人工智能）成為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)新戰(zhàn)略……記者從11月27日舉辦的圍各第19屆中國投資年會·有限合伙人峰會上獲悉，近期我國創(chuàng)投市場持續(xù)回暖，金加科創(chuàng)領(lǐng)域吸引了越來越多的速涌關(guān)注。業(yè)內(nèi)專家表示，入科隨著我國科創(chuàng)實力的創(chuàng)賽不斷提升，以及政策對于創(chuàng)投的國資進(jìn)一步支持，更多資金正在涌入科創(chuàng)賽道，活躍助力我國前沿產(chǎn)業(yè)的圍各持續(xù)發(fā)展。
據(jù)投中信息統(tǒng)計，金加2025年前三季度新成立創(chuàng)投基金規(guī)模達(dá)1.78萬億，速涌同比上升10.25%，入科投資事件規(guī)模達(dá)9120億，創(chuàng)賽同比上升19.98%。國資其中，科技正在成為創(chuàng)投關(guān)注的焦點。
“從市場來看，國資已成為創(chuàng)投市場中最重要的資金力量，占比高達(dá)75%至80%，發(fā)揮著市場‘壓艙石’的作用。同時，社保、AIC等長期資本的入場顯著改善了市場流動性，預(yù)計科技創(chuàng)投市場將迎來進(jìn)一步的回暖。”投中信息CEO楊曉磊表示。
投中信息副總經(jīng)理、研究咨詢事業(yè)部總經(jīng)理吳浠分析指出，去年國辦發(fā)布的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》等政策對于盡職合規(guī)責(zé)任豁免機(jī)制健全的要求，為國資進(jìn)行了解綁，也撬動了更多資金涌入科技創(chuàng)新股權(quán)投資賽道。
“今年圍繞AI、具身智能等領(lǐng)域，創(chuàng)投市場募資端明顯有所回暖，市場情緒持續(xù)向好，同時明顯感受到國有資金投資意愿的提升。特別是針對盈利較差的早期科創(chuàng)企業(yè)投資，國資有所突破，進(jìn)一步帶動了科創(chuàng)賽道的熱度。”吉利資本首席執(zhí)行官兼管理合伙人曹項對記者表示。
在新涌入的資金中，AIC股權(quán)投資的增長正發(fā)揮著越來越重要的作用。
日前，中信銀行、招商銀行雙雙發(fā)布公告，宣布旗下金融資產(chǎn)投資有限公司獲準(zhǔn)開業(yè)的事宜。至此，6家國有大行AIC已配齊，3家全國性股份制銀行拿到AIC牌照。據(jù)投中信息統(tǒng)計，截至2025年11月，五大行新設(shè)AIC基金數(shù)量合計99只，規(guī)模合計1980億元。
“自政策要求擴(kuò)大AIC股權(quán)投資試點以來，我們已取得階段性成果。目前與18個試點城市簽署基金意向規(guī)模超2000億元，累計設(shè)立的基金管理規(guī)模超900億元。”工銀投資副總經(jīng)理、工銀資本董事長陸勝東在接受記者采訪時表示，“未來我們將進(jìn)一步聚焦人工智能、生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造、新能源等硬科技領(lǐng)域，推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”
對于AIC的活躍，吳浠認(rèn)為，銀行具備雄厚的資金實力，AIC作為國家重要銀行系非銀行金融機(jī)構(gòu)，為銀行資金重返創(chuàng)投市場提供了合規(guī)通道，在政策的支持下，AIC正在持續(xù)加大力度參與創(chuàng)投。
“AIC資金雄厚且具備股權(quán)投資基因，其出資有望進(jìn)一步解決科創(chuàng)投資的資金難題。我們也關(guān)注到相關(guān)機(jī)構(gòu)正在探索科創(chuàng)投資和銀行風(fēng)控管理之間的權(quán)衡，未來有望發(fā)揮更大的作用。”吳浠說。
實際上，在各項利好帶動下，各路資金正在加速涌入科創(chuàng)賽道，保險等長期資金也更進(jìn)一步聚焦相關(guān)領(lǐng)域。
北京泰康投資CEO黃升軒表示，保險資金總規(guī)模穩(wěn)健增長，股權(quán)配置比例不斷提升，直接投資和間接投資各占一半。保險資金需兼顧久期匹配、現(xiàn)金流和風(fēng)險管理，因此增加股權(quán)和另類資產(chǎn)配置成為趨勢。
吳浠也認(rèn)為，險資在創(chuàng)投方面的配置仍有上行空間。“隨著全民保險意識提升，險資對私募的配置將持續(xù)增長。不過險資風(fēng)控要求極高，風(fēng)險因子占用資本金問題仍是制約，若政策能放松風(fēng)險權(quán)重要求，將釋放更大投資潛力。”
展望未來市場，楊曉磊指出，創(chuàng)投行業(yè)的拐點已經(jīng)有所顯現(xiàn)，“可以預(yù)期在2026年到2027年，市場將被注入更充裕的資金，也將使得整體募資進(jìn)入上行狀態(tài)。”
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