炒股就看金麒麟分析師研報，航天化產權威，電器專業，上半及時，年凈全面，利潤連體利率助您挖掘潛力主題機會！同比

　　每經記者|蔡鼎    

　　8月21日晚間，下滑心業下滑航天電器（002025.SZ，超核股價51.29元，接器及互市值233.59億元）公布2025年半年報。品毛

　　報告期內，航天化產公司實現營收約29.35億元，電器同比微增0.47%；實現歸屬于上市公司股東的上半凈利潤約8669.52萬元，同比大幅下滑77.49%；扣非凈利潤約7281.74萬元，年凈同比大幅下滑79.69%，利潤連體利率航天電器上半年出現“增收不增利”的情況。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，今年上半年，航天電器的營業成本同比增長了28.6%至約19.98億元。公司稱：“一是報告期公司持續加大成本管控力度，但主要產品生產所需貴重金屬等材料供貨價格上漲，帶動單位產品制造成本上升；二是報告期公司產出銷售產品數量同比增加，但部分產品價格下降以及產品結構變化，導致相關產品料工費占產品收入比重同比增長。”

　　受上述因素影響，公司核心業務“電子元器件制造業”的毛利率同比下滑了15.56個百分點至31.06%。其中，營收占比最高的“連接器及互連一體化產品”產品毛利率更是大幅下滑了19.32個百分點至28.41%。

　　分產品線來看，航天電器今年上半年呈現“一升三降”的局面。

　　具體來看，“連接器及互連一體化產品”作為營收占比超70%的核心產品，實現營收20.65億元，同比增長9.96%，是唯一增長的業務板塊；“電機與控制組件”實現營收6.6億元，同比下滑12.47%。此外，“繼電器”及“光通信器件”兩個板塊均出現顯著下滑，營收分別同比下滑27.68%和26.5%。

　　航天電器在半年報中稱，今年上半年歸母凈利潤和扣非凈利潤大幅下滑的原因為“受部分產品價格下降、客戶產品驗收周期延長導致公司防務產業收入確認未達預期、主要產品生產所需貴重金屬材料供貨價格上漲帶來制造成本上升、2021年度定增募投項目轉固后折舊費用增長等因素影響”。

　　此外，航天電器控股子公司的業績同樣表現不佳。報告期內，蘇州華旃航天電器有限公司實現凈利潤約445.25萬元，同比大幅下滑81.11%；貴州航天林泉電機有限公司實現凈利潤約4501.66萬元，同比下滑48.99%。

　　航天電器在今年上半年仍有一些業績亮點。例如，公司稱：“報告期，公司圍繞新域新質裝備、戰略新興產業，持續加大技術創新、市場拓展力度，多項‘卡脖子’關鍵技術取得突破，3個重點新項目獲得研制配套機會和批量訂貨，戰新產業訂貨同比增長超30%；同時公司持續完善重大產業化項目管理，確定15個重大產業化項目，上半年公司重大產業化項目訂貨實現較快增長，助力公司加快產業轉型升級。”

　　另外，今年上半年，航天電器經營活動產生的額現金流量金額同比增長46.11%至約-3.12億元。公司稱，主要是因為“報告期公司持有的商業承兌匯票到期承兌金額較上年同期增加”。

　　今年上半年，易方達國防軍工混合型證券投資基金等多名股東發生增持。另外，全國社保基金403組合和易方達品質動能三年持有期混合型證券投資基金為航天電器第二季度新進的兩名前十大股東。

　　合計來看，易方達國防軍工混合型證券投資基金等四名股東二季度總計增持了航天電器約831.64萬股，中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅則減持了14萬股。