◎記者 趙明超

　　在今年以來的冷思考結構性行情中，機器人、績優(yōu)基金經(jīng)理聚焦價值創(chuàng)新藥、更加人工智能等板塊輪番演繹，長期不少基金凈值翻倍，投資但也有部分知名基金經(jīng)理管理的冷思考產(chǎn)品，因短期業(yè)績落后引發(fā)關注。績優(yōu)基金經(jīng)理聚焦價值站在當前時點，更加越來越多績優(yōu)基金經(jīng)理強調長期投資的長期重要性，更加看重企業(yè)內在價值。投資

　　知名基金經(jīng)理直面爭議

　　近期，冷思考知名基金經(jīng)理徐彥管理的績優(yōu)基金經(jīng)理聚焦價值大成興遠啟航混合基金因建倉速度較慢，被部分投資者質疑。更加數(shù)據(jù)顯示，長期大成興遠啟航混合基金成立于今年3月11日，投資截至8月26日，基金凈值為0.9998元。不過，最近幾個交易日，該基金凈值有些許波動，表明開始小幅建倉。

　　在大成興遠啟航混合基金的2025年中期報告中，徐彥直面爭議。他表示，該基金沒有操作的原因是：他所管理的其他基金自成立以來已有一定浮盈，且凈值基本在歷史新高附近，該基金則是從零開始。

　　“坦白說，這并不只是有沒有浮盈作為安全墊，而是我得有多大的突破才能接受一個完全不同的出發(fā)點。過往業(yè)績已證明，猜測股價短期走勢并非我的優(yōu)勢。”徐彥表示，希望繼續(xù)尋找企業(yè)價值被低估的股票，會按基金合同的要求在規(guī)定時間內完成建倉。

　　無獨有偶，劉莉莉管理的富國研究精選混合基金上半年虧損1.46%，而從長期業(yè)績來看，截至今年9月4日，劉莉莉自2019年2月任職以來的總回報接近150%。在基金中期報告中，劉莉莉回應道：“上半年基金表現(xiàn)不理想，大部分標的都處于滯漲狀態(tài)，對熱點板塊參與較少，使得產(chǎn)品短期表現(xiàn)暫時落后。我們持續(xù)對持倉標的進行了跟蹤，相關標的競爭力持續(xù)提升，ROE改善的置信度在不斷提升。因此，我們既感到內疚，又感到興奮。”

　　劉莉莉坦言：內疚的是，上半年讓持有人承擔了較大壓力，持有人并不能時時了解投資經(jīng)理在做什么，未來要做更多的溝通匯報和交流；興奮的是，在不斷跟蹤后，對持倉標的未來空間較大這件事，更加有信心了。

　　聚焦長期投資價值

　　面對市場熱點快速切換，波動加劇的態(tài)勢，多位基金經(jīng)理分享了對投資的思考。他們認為，與優(yōu)秀企業(yè)長期同行，聚焦企業(yè)長期投資價值，才是穿越周期的根本。

　　在基金定期報告中，南方中國夢混合基金經(jīng)理張延閩表示，企業(yè)發(fā)展是投資的根基，只有能抵御波動且具備持續(xù)成長能力的公司才可以長期創(chuàng)造價值。資產(chǎn)管理行業(yè)已悄然生變，公募基金未來更強調基準的嚴肅性和投資的紀律性。超越市場的回報是組合追求的長期目標，世界上沒有能戰(zhàn)勝一切市場的投資方法，“我們一直在做的就是理性基礎上的積極進取”。

　　“基金凈值再次回到歷史高位附近，不少持有人也許會擔心組合的風險，我們也想在當前時點向各位持有人匯報我們的投資策略，以幫助大家理解我們的回報來源和組合的狀態(tài)。”華商樂享混合基金經(jīng)理余懿在基金中報中表示，企業(yè)價值創(chuàng)造是收益的主要來源，因此把大量的時間用于尋找仍有增長空間、競爭格局較好、商業(yè)模式更加穩(wěn)固的行業(yè)，并在其中尋找財務報表清晰可靠、競爭力強、愿意與股東分享價值的公司。此外，始終保持均衡的行業(yè)配置，通過行業(yè)、個股分散來降低對單一因子的暴露。