熱門華為概念股拓維信息（002261.SZ）昨晚發布三季度報告，含華量營收延續下滑態勢，信息前三季營業收入20.7億元，低基同比減少29%。數下但盈利端表現亮眼，凈利兩期盈利均實現巨幅增長：第三季度歸母凈利潤2604萬元，飆升報同比大增239%；前三季度歸母凈利潤1.04億元，拉滿同比飆升852%。難掩
亮眼的盈利增長實則緣于2023年同期凈利近十年新低的低基數效應，而且依賴一筆與主業經營無關的疲態業績補償款托底，剔除非經常性損益后，看財公司前三季歸母凈利潤僅601萬元，含華量同比仍下降37%，信息這般盈利表現與公司近一年“含華量”十足的低基曝光度形成鮮明反差。
發布三季報當天，數下拓維信息同步公告四個募投項目延期，部分項目最晚延期至2027年12月，已較2021年定增時的原計劃滯后超4年有余，延期理由指向“AI+鴻蒙”戰略調整。回溯近十年轉型歷程，拓維信息兩度“追風”（手游、在線教育）教訓深刻，均因大額商譽減值付出高昂代價，余波至今未平，如今在華為生態光環之下三度站上風口，能否打破往日循環，已然擺在眼前。
低基數下的利潤飆升：“意外收入”+三費普降
拓維信息主營軟件及服務、智能計算等業務，作為華為“鯤鵬/昇騰AI/海思+云/大模型+開源鴻蒙”全方位戰略合作伙伴，其業務與華為技術生態深度綁定。因此，華為的每一次戰略動作以及拓維信息自身的業務動態，都使其業績表現備受市場關注。
拆解這次“暴漲”，本質上是一次低基數下的業績反彈。具體來看，2023年前三季度，拓維信息因受手游項目《餐廳大亨》計提減值影響，歸母凈利潤僅1101萬元，不僅創下近十年新低，同比降幅更達80%。
來源：三季報今年的凈利潤表現，實則是從去年的非正常低位回歸到往年正常的盈利水平，與公司的業務規模或盈利能力變化相關性不強。
不僅如此，此次回歸常態的暴漲甚至與主營業務關系較弱，因為今年前三季度，拓維信息的非經常性損益也達到了近十年同期巔峰。這主要歸功于一筆“意外收入”。
三季報顯示，當期非經常性損益中貢獻最大的是“其他符合非經常性損益定義的損益項目”，該類目的金額高達7284萬元，占當期利潤總額的7成。
翻閱半年報可知，這筆收入是一筆業績補償款，今年3月，拓維信息剛通過司法途徑曲折收到一筆7284萬元的業績補償款，主要來自業績補償方對拓維信息旗下深圳市海云天科技股份有限公司2018年業績的補償。
除了偶發的意外補償款收益，拓維信息盈利回升還受到銷售費用、管理費用、財務費用普降的助力，期內分別下降31%、6%、79%。其中，銷售費用和財務費用下降的原因分別是“上期有銷售傭金的影響”和“銀行借款規模下降”。
來源：三季報風口轉型期，募投項目三度延期
發布三季報當天，拓維信息同步公告四個募投項目延期，這些項目均是公司2021年的定增募投項目，也是該批項目第三次面臨延期。
具體來看，“行業智慧云解決方案研發項目”（項目一）和“基石研究院建設項目”（項目二）預定可投入使用時間均從原計劃的2025年12月31日延期至2027年12月31日；“銷售及服務體系建設項目”（項目三）和“基于鴻蒙的行業發行版研發項目”則統一延期至2026年12月31日，兩者原計劃節點同為2025年12月31日。
來源：公告對于此次延期，拓維信息給出的原因是“AI技術的變革型突破將影響整個信息產業，公司將戰略調整為‘AI+鴻蒙’，并將研發重點側重在AI方向。由于AI行業應用剛剛興起，公司采用謹慎原則、小步快跑方式，減緩募投項目的實施。同時公司采用了現有資源利用以及云資源租賃方式，減緩了自建算力中心項目的節奏”。
回顧該批定增項目的推進歷程，此前已歷經一次募資用途變更和兩次延期。2022年3月，拓維信息曾將“銷售及服務體系建設項目”和“基石研究院建設項目”中合計2.12億募集資金轉投向“行業智慧云解決方案研發項目”和新增“基于鴻蒙的行業發行版研發項目”。
2023年、2024年，又先后兩次宣布以上部分募投項目延期。截至此次延期，項目一、項目二、項目三的可投入使用時間已經比原計劃的2023年4月30月分別延期4年8個月、4年8個月、3年8個月。
該批項目緊密貼合華為步伐，2021年定增時，拓維信息明確募投項目圍繞華為鯤鵬處理器和華為云布局，而當年恰好是華為鯤鵬的全棧生態構建之年，彼時，華為正式發布鯤鵬眾智計劃。如今項目延期的措辭則是在“AI+鴻蒙”戰略下側重AI方向，核心依然未脫離與華為的合作框架。
回溯拓維信息近十年發展歷程，從2015年進軍手游，到大手筆轉型在線教育，眼下，拓維信息儼然已第三次站在風口——AI，只是前兩次“追風”后，都因大額商譽減值付出了高昂代價，且這一影響至今縈繞。這一回押注“AI+鴻蒙”，能否真正接住風口？（文｜公司觀察，作者｜張孫明爍，編輯｜曹晟源）
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