奧聯服務二次遞表港交所：收入高度依賴廣東市場，今年前七月經營現金流為負值
據港交所披露的奧聯信息，“物管企業”奧聯服務集團股份有限公司于9月30日再次向港交所遞交上市申請，服務負值農銀國際擔任獨家保薦人。次遞這是表港其2025年3月首次遞交招股書失效后的第二次沖刺。
招股書顯示，交所今年經營奧聯服務是收入市場獨立的商企和城市空間服務及社區生活服務提供商，總部位于廣州市。高度廣東公司自2010年起向住宅社區提供社區生活服務，依賴并于2014年將服務擴展至商企和城市空間領域，前月當前其業務已擴展至中國25個省份。現金
根據中指研究院數據，奧聯按總收入及凈利潤計，服務負值奧聯服務在2025年中國百強獨立物業管理服務提供商中分別排名第11位及第8位；按綜合實力計，次遞在2025年中國物業服務百強企業中位列第48位，表港以2024年4.755億元收入及4460萬元凈利潤計，交所今年經營對應排名分別為第103位及第75位。
業務集中在廣東省
從奧聯服務披露的數據來看，公司業績近年來保持增長。其收入從2022年的3.424億元增至2024年的4.755億元。今年前7個月，奧聯服務的收入為2.934億元，較2024年同期增長7.9%；凈利潤同步提升，從2022年的2740萬元增至2024年的4460萬元。今年1-7月凈利潤為2730萬元，較2024年同期增長47.6%。
項目數量方面，截至2025年7月31日，奧聯服務商企和城市空間服務項目為149個，社區生活服務項目為120個。
不過，盡管業務已布局全國25個省份，但奧聯服務的收入仍高度依賴廣東市場。招股書披露，截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，該公司來自廣東省的收入占比均高于四成，分別約為40.6%、40.5%、40.4%；另外，截至2024年及2025年7月31日止七個月，來自廣東省的收入占比分別為42.6%及36.5%。
奧聯服務在招股書中坦言，由于這種區域集中情況，中國廣東省經濟狀況、政策及法規或商業及監管環境的任何不利發展均可能會對業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。
此外，從業務層面看，該公司社區生活項目的續約率也呈現連年下降趨勢。數據顯示，奧聯服務商企和城市空間服務協議的續約率由2022年的47.3%下降至2023年的29.7%，并于2024年回升至43.5%。社區生活項目的續約率由2022年的90.5%下降至2023年的78.4%，并于2024年進一步下降至74.7%。對此，奧聯服務解釋稱，公司策略性退出多個利潤較少的項目，導致整體續約率下降。
經營現金流階段性承壓
與凈利潤持續增長形成反差的是，奧聯服務的經營現金流存在階段性承壓問題。
奧聯服務招股書顯示，于過往業績記錄期間公司經營現金流量為負數。數據顯示，截至2023年12月31日止年度，奧聯服務的經營活動現金流量凈額為-970萬元；盡管2022年及2024年分別錄得300萬元及1470萬元的正經營現金流，但經營現金流仍然吃緊。招股書顯示，截至2025年7月31日止七個月，錄得經營活動現金流量凈額為-860萬元。
奧聯服務稱，2023年錄得負經營現金流主要由于業務增長導致貿易應收款項增加以及預付款項、按金及其他應收款項增加。而今年前7月錄得負值主要由于合約負債減少及所繳納所得稅增加。
數據顯示，奧聯服務的貿易應收款項近乎三年翻倍，且周轉效率明顯下降。奧聯服務披露的數據顯示，截至2022年、2023年及2024年，公司的貿易應收款項從8100萬元一路攀升至1.83億元；截至2025年7月31日，貿易應收款項增至2.13億元。對應的貿易應收款項周轉天數更是從2022年的54天大幅拉長至2025年7月末的142天。
奧聯服務在招股書中表示，日后可能錄得負經營現金流量，在此情況下，公司的營運資金可能受限，業務、經營業績、財務狀況及前景可能會受到重大不利影響。
- 頭條新聞
- 圖片新聞
- 新聞排行榜
