公告回顧此次重組歷程，宣布濱海能源最早于2025年4月30日發布停牌公告，重大資產重組終止稱公司正在籌劃發行股份購買資產并募集配套資金事項。已籌

　　半個多月后的劃半5月16日，濱海能源召開第十一屆董事會第二十次會議，年市能達審議通過了《關于公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易方案的場環成議案》等相關議案 ，并于5月17日披露了交易預案。境生公司股票也于2025年5月19日開市起復牌。宣布

　　根據當時的重大資產重組終止預案，濱海能源擬通過發行股份的已籌方式，向旭陽集團有限公司、劃半邢臺旭陽煤化工有限公司、年市能達深創投制造業轉型升級新材料基金（有限合伙）、場環成農銀金融資產投資有限公司合計購買其持有的境生滄州旭陽化工有限公司100%股權。同時，宣布公司還擬向不超過35名符合條件的特定投資者非公開發行股份募集配套資金。

　　在隨后的6月至11月期間，濱海能源先后6次披露相關交易的進展公告。但時隔半年，市場等來的并非重組的實質性進展，而是一紙終止的公告。

　　此次交易在籌劃之初就備受關注。根據《上市公司重大資產重組管理辦法》等相關規定，本次交易預計構成重大資產重組，亦構成關聯交易。

　　更重要的是，交易若能成行，將對濱海能源的股權結構產生重大影響。預案顯示，交易完成后，濱海能源的控股股東預計將由旭陽控股有限公司變更為旭陽集團有限公司。不過，公司的實際控制人預計不會發生變更，仍為楊雪崗。隨著重組終止，控股股東變更事項也宣告擱淺。

　　為何終止？市場環境生變

　　且商業條款未達成一致

　　對于市場高度關注的終止原因，濱海能源在11月14日晚間的公告中進行了解釋。

　　公告稱：“自本次交易預案披露以來，公司及交易相關方積極推進本次交易的相關工作，由于市場環境較本次交易籌劃初期發生了變化，交易各方在對本次交易進行協商和談判后，對相關商業條款未能達成一致”。為切實維護公司及全體股東利益，經公司充分審慎研究及與交易各方友好協商，同意終止本次交易事項。

　　事實上，濱海能源推進此次重組的動力，源于其主營業務面臨的盈利壓力。

　　預案顯示，濱海能源目前的主營業務為鋰電池負極材料的研發、生產和銷售。近年來，雖然公司業務規模持續提升，營業收入不斷增加，但“因鋰電產業競爭加劇，上市公司盈利水平持續承壓”。

　　而原定的收購標的——滄州旭陽，被視為緩解壓力的“良藥”。資料顯示，滄州旭陽主要從事尼龍新材料相關產品的研發、生產和銷售 ，產品主要涵蓋己內酰胺、尼龍6等。根據弗若斯特沙利文2024年度數據統計，滄州旭陽是全球第二大己內酰胺企業，擁有“國內少數擁有全工藝流程的企業”之一的產業鏈優勢 ，盈利能力良好。

　　濱海能源曾希望通過此次交易，在上市公司體內注入優質化工新材料業務 ，形成“負極材料+尼龍新材料”雙主業并行發展的業務格局 ，打造“第二增長曲線”。如今重組終止，這一戰略設想暫告落空。

　　濱海能源表示，本次交易的終止是與相關各方充分溝通、審慎分析和友好協商后作出的決定，不存在公司及相關方需承擔相關違約責任的情形。

　　對于未來的發展，濱海能源強調，目前公司各項經營情況正常。本次交易的終止不會對公司現有生產經營活動和戰略發展造成重大不利影響。公司正在積極推動負極材料的市場開拓、20萬噸負極材料一體化項目一期及配套源網荷儲綠電項目一期建設、新型負極材料研發等經營工作，努力持續提升經營業績。

　　此外，根據相關規定，濱海能源承諾自本公告披露之日（11月15日）起一個月內不再籌劃重大資產重組事項。

　　（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

　　記者|彭斐