證券時報記者 王小芊

　　近期，知名增熱定增市場話題不斷升溫，基金經理集中多位重量級基金經理集中亮相百利天恒定增，入場引發市場高度關注。公募

　　9月23日，參定中歐基金公告披露，度再旗下由葛蘭管理的知名增熱中歐醫療健康和中歐醫療創新參與了百利天恒非公開發行股票的認購。這是基金經理集中葛蘭最新現身的定增項目，也再次將市場關注的入場焦點匯聚到醫藥主題基金上。

　　百利天恒是公募一家專注全球生物醫藥前沿領域的企業，具備ADC藥物（抗體藥物偶聯物）、參定大分子生物藥和小分子化學藥的度再全系列研發能力，擁有從中間體、知名增熱原料藥到制劑的基金經理集中一體化優勢。公告顯示，入場百利天恒于9月19日完成了本次A股定增計劃。中歐醫療健康最終獲配185.59萬股，投入資金約5.88億元；中歐醫療創新獲配28.55萬股，對應認購金額約9051萬元。

　　百利天恒此次定增的發行價為317元/股，總計募資37.64 億元。隨著9月24日收盤價報366.80元/股，賬面已獲得一定浮盈。

　　值得注意的是，除了葛蘭，百利天恒的此次定增還匯聚了多位重量級基金經理代表性產品。證券時報記者注意到，趙蓓管理的工銀前沿醫療、工銀醫療保健行業基金均現身其中；朱少醒管理的富國天惠精選成長同樣出現在名單內；此外，范妍管理的富國穩健增長、吳興武管理的廣發醫藥健康和廣發醫療保健等產品也悉數參與。

　　根據公告披露，工銀前沿醫療、富國天惠精選成長、廣發醫療保健等產品的認購金額均超過5000萬元，顯示出大型機構和頭部基金經理對百利天恒后續成長空間的看好。

　　整體來看，本次百利天恒定增不僅成為醫藥基金的集中亮相舞臺，也折射出在醫藥板塊震蕩調整后，公募資金依然積極把握結構性機會。無論是長期專注醫藥的主題基金，還是綜合型的成長策略產品，都在此次定增中展現出配置熱情，為后續市場表現留下更多想象空間。

　　實際上，隨著A股市場行情不斷升溫，定增市場也隨之回暖。近期，定增市場不斷迎來明星基金經理的活躍身影。

　　9月，朱少醒管理的富國天惠精選成長參與了上市公司農產品的定增項目；8月，張清華管理的易方達裕豐回報、易方達新收益等基金也出現在TCL科技的定增名單中。隨著相關個股股價走高，這些項目均已實現浮盈，顯示出基金經理在定增策略上的廣泛布局與靈活把握。

　　在總結定增市場近期表現時，開源證券研究所中小盤組組長周佳分析，本輪并購重組市場在政策引導和市場實踐兩端均呈現顯著創新，推動行業由數量擴張轉向高質量發展。

　　從政策端看，他發現了四個新變化：一是窗口期更長，二是支持力度更大，三是政策導向更清晰，四是參與主體更多元。從市場端看，也有三個新趨勢：一是并購類型轉變，二是并購標的創新，三是交易方案創新。

　　與此同時，機構對定增供給的預期也保持積極。財通基金表示，定增供給主要取決于審核速度以及發行速度，在審核提速背景下，定增供給和需求有望保持較好趨勢。

　　Wind數據顯示，2025年2月開始，定增審核提速顯著，整體審核速度快于去年同期。截至2025年7月，2025年定增審批通過項目已經超過2024年全年。在后續市場沒有大的不利變化情況下，預計2025年定增整體供給較2024年或更為積極。

　　滬上一位基金評價人士進一步指出，從投資邏輯角度來看，知名基金經理頻繁出現在定增項目中，一方面反映出他們對標的公司成長性的認可，另一方面也體現了公募基金在二級市場之外積極尋求超額收益的能力。在該人士看來，未來如果定增市場保持較高活躍度，公募基金有望借此實現投研與市場實踐的更深結合，從而進一步凸顯主動管理價值。

責任編輯：劉德賓